二季报点评：鹏扬聚利六个月持有期债券A基金季度涨幅0.64%

证券之星消息，日前鹏扬聚利六个月持有期债券A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.47亿元，季度净值涨幅为0.64%。

从业绩表现来看，鹏扬聚利六个月持有期债券A基金过去一年净值涨幅为2.04%，在同类基金中排名881/1337，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.43%。而基金过去一年的最大回撤为-1.05%，成立以来的最大回撤为-5.72%。

从基金规模来看，鹏扬聚利六个月持有期债券A基金2026年二季度公布的基金规模为0.47亿元，较上一期规模5140.3万元变化了-415.99万元，环比变化了-8.09%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比7.48%，债券占净值比92.62%，现金占净值比12.51%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达2.13%，第一大重仓股为新澳股份（603889），持仓占比为0.3%。

鹏扬聚利六个月持有期债券A现任基金经理为李沁 杨爱斌 吴西燕。其中在任基金经理杨爱斌已从业9年又52天，2021年7月1日正式接手管理鹏扬聚利六个月持有期债券A，任职期间累计回报为10.42%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为鹏扬景源一年持有混合A（011521），季度净值涨幅为5.58%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,全球经济延续高不确定性的格局,经济复苏叙事进一步让位于能源、通胀、科技资本开支和地缘风险的再定价。AI大基建成为本季度全球资本开支和产业景气的核心线索,算力、数据中心、电力设备和上游硬件投资维持较高热度;同时,美以伊冲突等地缘扰动推升国际能源价格并扰动全球供应链,能源通胀风险重新成为海外宏观的重要约束。美元方面,受美国通胀粘性、利率预期重新上修和避险需求影响,美元指数重新走强,对非美资产和新兴市场流动性形成压力。总体来看,二季度海外宏观主线由年初的温和修复转向"AI大基建、能源冲击、通胀粘性、美元走强"的组合,全球流动性拐点已经出现,风险资产面临盈利与估值的双重约束。 2026年二季度,国内经济总体保持平稳运行,但结构分化较一季度更为明显。结合已公布数据来看,生产端仍具韧性,高技术制造业和新质生产力对经济增长的支撑继续增强;外需延续较强表现,出口链条仍是经济的重要支撑。与此同时,需求端压力进一步显现,国内经济呈现"供给偏强、需求偏弱"的特征,尤其是内需恢复仍偏弱,商品消费、固定资产投资和地产链相关需求修复力度不足。价格方面,PPI出现恢复性上涨,但更多来自上游供给冲击和成本扰动,并非终端需求明显改善;CPI仍保持低位,居民部门需求和服务价格修复偏慢,整体物价回升过程仍较缓慢。综合而言,二季度国内经济没有改变结构转型的方向,但"生产和出口偏强、投资和消费偏弱"的特征更加突出,经济仍面临一定下行压力,内需修复的持续性需要继续观察。 国内政策方面,二季度各项政策从两会部署阶段进入落地见效阶段,政策重点仍在于稳增长、扩内需和培育新动能的结合。财政政策继续围绕"两重""两新"、城市更新、民生保障和重大基础设施发力,带动设备更新、消费品以旧换新和新型基础设施投资;货币政策维持适度宽松基调,更加注重与财政政策工具的协同,引导金融资源流向科技创新、绿色发展、普惠小微、养老产业和数字经济等领域。产业政策方面,服务业扩能提质、"人工智能+"、全国统一大市场建设和反内卷治理成为本季度核心抓手,有助于改善供需关系、稳定企业盈利并提升中长期增长质量。总体来看,二季度政策以落实前期部署为主,增量政策相对有限,短期目标是托底内需、防范外部冲击,中长期仍围绕新质生产力、现代化产业体系和高水平科技自立自强展开。 2026年二季度,权益市场呈现AI科技相关板块单边暴涨、其他板块下跌的极端行情,近几个月虹吸效应凸显,行情演绎极致,交易拥挤度增加。虽然二季度主要宽基指数上涨,但多数个股经历了股价和估值的双杀。 权益操作方面,本基金本报告期内少量加仓了消费电子板块,减持了前期涨幅较大的储能板块。目前组合仍维持之前的均衡配置,以低估值的优质价值龙头为主要配置方向,行业主要分布在机械制造、新能源、化工、计算机、消费电子、食品饮料和轻工、纺织服装等板块。二季度组合科技相关持仓比例较低,表现不佳,大幅跑输市场。现阶段科技板块整体涨幅较大,估值偏高,加之海外市场波动加大,短期内我们将维持现有的结构配置,若未来科技板块内优质个股出现较大回调,将择机加仓。 2026年二季度,国内债券收益率整体震荡下行,债市表现主要反映了市场对经济下行压力、内需偏弱和增量政策有限的定价。短端方面,资金面总体维持宽松,货币政策延续支持性取向,短端利率波动相对有限;长端方面,受基本面修复斜率偏弱、通胀低位运行和风险偏好阶段性回落影响,长端利率有所下行,期限利差进一步压缩。信用债方面,资产荒格局仍在,信用利差整体变动不大,但在低利差环境下,信用下沉的性价比有所下降,需要关注弱资质主体和地产链相关信用风险。转债方面,市场跟随权益先上后下,科技成长方向弹性较高,但整体仍受正股波动和估值约束。整体而言,债券市场对"内需偏弱、通胀低位、政策以落实为主"的组合反应较为充分,长端利率下行和期限利差压缩反映了市场对传统经济修复力度偏弱的担忧。后续债市走势将取决于内需政策落地效果、财政发行和资金面节奏、PPI恢复性上涨能否向需求端传导,以及全球流动性拐点对国内货币政策空间的影响,需重点跟踪观察。 纯债操作方面,本基金本报告期内以中高等级信用债获取票息,利率债波段交易为主要策略。久期方面,主要在4月下旬和5月下旬至6月上旬加仓了长端债券和国债期货多头博取久期收益,其余时间以中性久期、信用债配置为主。可转债操作方面,报告期内考虑到转债估值较高,性价比不如股票,因此转债参与较少。

本文数据来源于鹏扬聚利六个月持有期债券A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。