二季报点评：大摩量化多策略股票基金季度涨幅12.21%

证券之星消息，日前大摩量化多策略股票基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.92亿元，季度净值涨幅为12.21%。

从业绩表现来看，大摩量化多策略股票基金过去一年净值涨幅为18.03%，在同类基金中排名492/1006，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.62%。而基金过去一年的最大回撤为-10.68%，成立以来的最大回撤为-43.41%。

从基金规模来看，大摩量化多策略股票基金2026年二季度公布的基金规模为0.92亿元，较上一期规模8729.71万元变化了517.94万元，环比变化了5.93%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.93%，债券占净值比4.38%，现金占净值比2.08%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达29.78%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为4.55%。

大摩量化多策略股票现任基金经理为余斌。其中在任基金经理余斌已从业11年又334天，2019年8月20日正式接手管理大摩量化多策略股票，任职期间累计回报为55.62%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为大摩深证300指数增强（233010），季度净值涨幅为17.23%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：报告期内,A股市场呈现显著的震荡分化格局。2026年二季度,沪深300指数上涨11.90%,取得可观表现,但行业间分化剧烈。市场热议的“K型分化”在报告期内不仅未现收敛迹象,反而呈加速态势:中信电子行业指数单季度上涨89.88%,创下历史最大涨幅;而中信食品饮料行业指数则下跌15.67%。当前,AI技术以“日频”效率快速迭代,资本市场对信息流的传播与定价机制亦随之压缩,犹如将“三年行情”压缩为“三个月”的时间维度,市场波动水平因此快速抬升。我们观察到,红利低波等依赖波动率定价的投资策略短期失效。从信息传播视角审视,受信息冲击的行业表现为高波动,而缺乏信息冲击的行业则表现为低波动,进而被市场误读为行业前景受损。短期来看,市场中“老登”与“小登”资产的对立具有一定的合理性。人工智能技术变革在产业图谱上的演进自有先后次序,但两者不应长期对立。人工智能技术终究要服务于实体产业,为各行各业赋能才是技术变革的应有之义。传统行业亦可在人工智能技术的加持下,实现降本增效、加大研发、升级产品并触达更广泛的客户群体。因此,尽管“老登”资产因行业属性难以直接蜕变为“小登”,但至少可进化为“中登”,即在技术赋能下重塑竞争优势与利润创造能力的传统行业。目前,金融服务、工业制造、医药研发、资源采掘等领域正在孕育技术进步的果实。市场的结构性分化或将长期存在。在持续的信息冲击下,市场定价难以维持均衡状态,“持续高估”与“持续低估”可能成为阶段性常态。这也意味着,市场的阿尔法水平仍将处于可观水平。报告期内,我们遵循量化投资方法和多策略组合管理思路,通过更加精细化的研究和投资体系刻画风格收益和阿尔法收益。

本文数据来源于大摩量化多策略股票2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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