二季报点评：国投瑞银和兴债券E基金季度涨幅2.07%

证券之星消息，日前国投瑞银和兴债券E基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.01亿元，季度净值涨幅为2.07%。

从业绩表现来看，国投瑞银和兴债券E基金过去一年净值涨幅为4.37%，在同类基金中排名532/1337，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.43%。而基金过去一年的最大回撤为-1.54%，成立以来的最大回撤为-1.54%。

从基金规模来看，国投瑞银和兴债券E基金2026年二季度公布的基金规模为0.01亿元，较上一期规模1.23万元变化了52.04万元，环比变化了4223.64%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.02%，债券占净值比82.89%，现金占净值比1.59%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达7.64%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为1.11%。

国投瑞银和兴债券E现任基金经理为杨枫 朴虹睿。其中在任基金经理杨枫已从业5年又23天，2025年2月28日正式接手管理国投瑞银和兴债券E，任职期间累计回报为5.66%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国投瑞泰LOF（161233），季度净值涨幅为5.87%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度债券市场延续了一季度的强势表现,主要品种收益率继续下行,其中10年期国债收益率下行8bp至1.73%,1年期大行存单下行5bp至1.46%。利率品种方面,随着商业银行买入力度增加,国开债收益率下行幅度超过国债;信用品种方面,中长期二永债的表现也强于普通信用债。二季度债市核心驱动因素依然为流动性和资产供需,节奏上4-5月资金面持续宽松,收益率下行较快,而6月大行资金融出一度减少、资金价格短期抬升导致收益率出现一定上行。宏观经济方面,结构分化的特征愈发明显,不同部门景气度分化没有弥合的迹象。高景气的出口和新兴产业对信贷融资依赖度较低,因此债券市场更多定价基建、地产、消费等传统经济部门,而当下传统部门的信贷需求依然较弱。通胀方面,随着美伊冲突缓和、霍尔木兹海峡开放,油价已经显著回落,而有色等大宗商品价格也阶段性见顶,因此PPI环比数据预计很快见顶,通胀压力最大的时段或已过去。本轮PPI见底回升的持续周期或短于过去几轮,核心原因还是传统经济部门复苏阶段影响,上游通胀难以向下游完全传导。货币政策方面,6月央行在“陆家嘴论坛”对短端利率调控机制做了优化,将临时隔夜回购利率的区间进一步收窄,并围绕政策利率对称加减,总体上有助于降低短端利率波动率,避免资金面大起大落。报告期内本基金增配了3-5年信用债和7-10年利率债,减持了收益率过低的短久期品种。考虑到较低的套息利差,本基金杠杆率保持低位。二季度股市表现分化进一步加剧,沪深300上涨11.9%,与人工智能相关的科技硬件行业贡献了绝大部分涨幅。市场对“AI泡沫论”的担忧从未消退,但经过这几年的发展,人工智能已从一个技术突破、一个概念,发展到今天成为很多人工作生活离不开的工具、一个对全球宏观经济有重要影响力的大体量行业。前两年市场担忧的AI应用和落地场景也逐渐找到了答案,模型能力仍在进步,未来人工智能还能在更广阔的场景、更复杂的任务中一展身手。国内经济的结构性分化已成为共识,出口和新兴产业是高景气部门的代表。如果进一步拆分,会发现海外算力和国产算力分别是出口部门和新兴产业的重要增长极。二季度本基金增加了人工智能产业链的配置比例,投资方向包括有卓越技术服务能力的海外算力供应商、技术领先且能锁定晶圆产能的国产算力供应商以及受益于硬件通胀和国产替代的部分材料环节。此外,在二季度的极致分化行情中也有很多优质的非AI标的被错杀,潜在回报率可观,我们重点关注中游先进制造业的可持续增长潜力以及上游资源品的战略重要性和低估值支撑。随着霍尔木兹海峡重新开放,美伊冲突时逻辑受损的全球供应链和制造业得以恢复,不少标的有望迎来业绩和估值的修复。与此同时,本基金也在二季度减仓了受益于油价上涨的一部分能源和化工品种。

本文数据来源于国投瑞银和兴债券E2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

相关 ETF