二季报点评：东方红招瑞甄选18个月持有混合C基金季度涨幅4.90%

证券之星消息，日前东方红招瑞甄选18个月持有混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.04亿元，季度净值涨幅为4.9%。

从业绩表现来看，东方红招瑞甄选18个月持有混合C基金过去一年净值涨幅为5.69%，在同类基金中排名426/1260，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.72%。而基金过去一年的最大回撤为-3.43%，成立以来的最大回撤为-7.83%。

从基金规模来看，东方红招瑞甄选18个月持有混合C基金2026年二季度公布的基金规模为0.04亿元，较上一期规模564.32万元变化了-119.39万元，环比变化了-21.16%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比30.37%，债券占净值比64.2%，现金占净值比2.12%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达9.05%，第一大重仓股为普冉股份（688766），持仓占比为1.27%。

东方红招瑞甄选18个月持有混合C现任基金经理为胡伟 杨可人，本季度增聘基金经理杨可人。其中在任基金经理胡伟已从业15年又50天，2022年2月7日正式接手管理东方红招瑞甄选18个月持有混合C，任职期间累计回报为10.89%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红招瑞甄选18个月持有混合A（012949），季度净值涨幅为5.01%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：我们先回顾2026年二季度的市场。权益方面,2026年二季度A股市场表现较强,但结构分化显著。二季度上证50收益率约5.78%,沪深300收益率约11.90%,中证500收益率约18.56%,中证1000收益率约15.62%。整体来看,中盘风格显著跑赢大盘蓝筹,成长风格强于传统价值和红利资产。AI算力、半导体、通信、电子、科创板等方向成为二季度乃至上半年的核心主线;截至6月30日,科创50指数上半年涨幅达到64.25%。与此同时,银行、煤炭、传统消费等偏防御板块阶段性表现偏弱,行情主要集中在少数高景气方向。固收方面,二季度债券市场整体环境相对友好,资金面保持合理充裕,配置力量仍对债市形成支撑。中债-新综合财富(总值)指数二季度区间收益约1.19%;期限结构上,短端表现较为稳定,中长端受基本面预期、政府债供给节奏和资金利率波动影响,呈现“震荡走强、阶段回撤”的特征。截至6月30日,10年期国债收益率约在1.73%附近,低利率环境下票息收益仍然稳定,但长久期资产的资本利得空间和波动风险均有所收敛。2026年二季度的主要挑战不再是海外冲击引发的极端波动,而是“趋势过强”和“结构过于集中”。科技成长板块持续上涨,动量效应明显,但部分方向短期涨幅较大、交易拥挤度提升,简单追涨可能增加组合回撤风险。因此,对于以绝对收益和持有体验为目标的产品而言,如何平衡结构性机会参与和组合波动控制,是二季度运作中的核心问题。本基金于6月初进行了策略优化,开始采用量化多策略框架进行投资。新的策略体系保持权益总仓位相对稳定,并将权益资产分散配置于若干量化子策略。各策略在市场覆盖、风格特征和交易节奏上具有一定差异,力争通过策略互补,在保持beta参与度和alpha获取能力的同时,降低组合对单一市场、单一风格或单一主题的依赖。面对科技成长显著占优、市场主线高度集中的环境,本基金坚持“在控制回撤的前提下追求绝对收益”的产品定位,没有基于短期热点进行主观大幅押注,也没有通过大幅调整权益总仓位进行市场择时。权益部分延续量化多策略框架,强调因子、行业和个股分散;对于AI、半导体、通信设备、电子等高景气方向,组合保持适度参与,同时在估值、波动率和交易拥挤度快速抬升时,通过持仓分散、行业约束和策略再平衡控制下行风险。回顾6月以来的操作,组合较好地参与了科技风格机会,但仍保留了一定比例的价值和稳健底仓,避免权益部分完全暴露于单一成长主线。综合来看,2026年二季度本基金的运作思路主要围绕三点展开:第一,权益端保持稳定仓位,不通过大幅升降权益仓位进行市场择时;第二,权益内部采用量化多策略框架,力争通过多策略、多因子和多市场分散,提升alpha获取的稳定性;第三,固收端维持中性偏高久期,以票息收益作为底仓收益来源。展望后续,我们认为权益市场仍存在结构性机会,但经过上半年的快速上涨后,部分科技成长资产已进入较高预期定价阶段,后续需要更多盈利和产业数据验证。债券方面,长久期资产的票息价值仍值得重视,但波动风险需要谨慎管理。我们会继续优化量化多策略体系,在坚持稳定权益仓位和长期投资理念的同时,力争为持有人提供更平稳、更可持续的持有体验。

本文数据来源于东方红招瑞甄选18个月持有混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。