二季报点评：信澳国企智选混合C基金季度涨幅-1.10%

证券之星消息，日前信澳国企智选混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.19亿元，季度净值涨幅为-1.1%。

从业绩表现来看，信澳国企智选混合C基金过去一年净值涨幅为4.43%，在同类基金中排名3222/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.69%。而基金过去一年的最大回撤为-9.56%，成立以来的最大回撤为-10.48%。

从基金规模来看，信澳国企智选混合C基金2026年二季度公布的基金规模为0.19亿元，较上一期规模6444.68万元变化了-4536.89万元，环比变化了-70.4%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.79%，无债券类资产，现金占净值比9.62%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达11.45%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为1.34%。

信澳国企智选混合C现任基金经理为王伟。其中在任基金经理王伟已从业0年又338天，2025年8月18日正式接手管理信澳国企智选混合C，任职期间累计回报为1.51%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,全球经济逐渐从3月霍尔木兹海峡封锁带来的能源冲击与滞涨担忧中修复。国内宏观经济延续“外热内冷”格局,出口维持高景气度但内需修复仍然偏弱,固定资产投资跌幅扩大,社零增速由正转负,经济结构分化进一步加剧。央行继续维持适度宽松的货币政策基调,但一季度货币政策执行报告删除“降准降息”表述,政策重心从总量宽松转向结构性工具精准发力。海外方面,美伊冲突在4-5月持续胶着推升国际油价至110美元/桶以上,全球通胀预期升温,美联储5月主席换届后沃什首秀偏鹰,6月FOMC维持利率不变但点阵图转鹰,欧央行时隔近三年重启加息,日央行加息25BP至1%。6月中旬美伊达成谅解备忘录,霍尔木兹海峡通行逐步恢复,国际油价快速回落至72美元/桶附近,地缘风险溢价大幅收敛。在此背景下,A股在二季度整体呈现出N型走势,科技成长风格极致演绎,科创50单季暴涨75.74%,行业分化达到极端水平。4月美伊冲突缓和预期叠加一季报业绩催化,市场全面反弹;5月外部扰动再起,市场冲高回落、风格收敛;6月美伊协议签署叠加流动性宽松预期,科技股再度加速上攻。从中信一级行业来看,科技硬件板块强势领涨,消费服务和传统周期板块跌幅居前。30个中信一级行业中,涨幅超过5%的仅有5个,跌幅超过5%的多达21个,涨幅最大的行业(电子,+89.88%)与跌幅最大的行业(消费者服务,-21.84%)之间收益差超过110%,行业分化程度较一季度进一步加剧。本基金专注于“指数+”策略,采用量化方法,通过对基准的分析,选择合适的因子构建模型,在全市场范围内选择股票,并在风险模型的帮助下有效控制对基准的偏离,目标是在一定的跟踪误差范围内实现对基准的持续超越。相较于传统的主动量化策略,“指数+”策略更加重视对基准的分析和偏离;相较于传统指数增强策略,“指数+”策略摆脱了成分股暴露的硬性限制,将主动风险放在更高性价比的地方。本基金以中证国企指数为基准,对标中证国企的行业和风格,在严格控制对基准的偏离的基础上,运用多因子模型,组合大部分股票都是从基金合同定义的国企主题股票池中优选模型打分高的标的来配置。其中,量化打分逻辑从基本面价值出发,综合考虑个股的估值、质量、成长性和当前交易特征等多方面信息。我们更加注重基本面信息在模型中的作用,而不仅仅依赖于相对黑箱的机器学习技术,所有因子设计和策略设计都基于人类的洞见,可解释、可分析、可验证。量化方法下,在保持风格和行业基本对标中证国企指数的基础上,我们的个股持仓会相对分散。二季度本基金没有跑赢中证国企指数。在科技成长风格极致演绎、大类行业表现极端分化的行情中,尽管量化模型适当地放开了跟踪误差,并在科技成长方向暴露了一定敞口,但是在二季度万得全A(12.82%)大幅领先万得全A等权(-2.51%)的整体背景下,以全域选股、分散持仓为核心特点的量化策略运行略显艰难;此外,中证国企指数域又整体更偏小盘价值风格,使得量化模型也难以顺利地实现和表达信号观点。在未来我们仍会保持策略定力,在风格和行业上对标基准,注重在风格和行业内的多因子选股,发挥量化投资在广度上的选股优势和在跟踪误差上的风控特色。

本文数据来源于信澳国企智选混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。