二季报点评：万家臻选混合A基金季度涨幅29.55%

证券之星消息，日前万家臻选混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模22.93亿元，季度净值涨幅为29.55%。

从业绩表现来看，万家臻选混合A基金过去一年净值涨幅为107.14%，在同类基金中排名320/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.69%。而基金过去一年的最大回撤为-12.56%，成立以来的最大回撤为-40.22%。

从基金规模来看，万家臻选混合A基金2026年二季度公布的基金规模为22.93亿元，较上一期规模21.22亿元变化了1.71亿元，环比变化了8.07%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.39%，无债券类资产，现金占净值比8.8%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达67.45%，第一大重仓股为新易盛（300502），持仓占比为9.83%。

万家臻选混合A现任基金经理为莫海波。其中在任基金经理莫海波已从业11年又80天，2017年12月20日正式接手管理万家臻选混合A，任职期间累计回报为492.29%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为万家臻选混合A（005094），季度净值涨幅为29.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：一、市场回顾 u3000u3000二季度全球资产定价继续围绕"地缘冲突—能源价格—通胀与政策路径"主线演绎。4月以来美伊冲突烈度逐步下降,尤其是美伊于6月中达成"谅解备忘录"后,油价显著回落;新任美联储主席沃什完成"首秀",淡化点阵图等市场预期管理工具,美联储货币政策给予客观数据更高权重,全球资产定价对于宏观流动性权重有所降低,转而更多交易微观流动性和产业趋势的变化。基本面看,中美经济均延续呈现K型分化特征,AI相关资本开支强而传统经济相关的内需偏弱。二季度政策明确把算力网、新一代通信网、城市地下管网等纳入重点投资方向,资金来源以超长期特别国债、专项债、新型政策性金融工具与中央预算内投资为主,强调"科技优先",带动国内AI资本开支持续。 u3000u3000二、产品操作回顾 u3000u3000二季度增加了对创新药的配置,目前主要持仓在光模块、创新药、部分消费、游戏等行业,仓位在90%左右。 u3000u3000三、未来市场观点和操作思路 u3000u3000海外方面,虽然美伊局势趋于缓和带动油价回落,但美联储当前政策框架及美国经济数据高波动性使市场风险偏好并未因此显著抬升,美元指数及美债利率仍然偏强运行。国内方面,经济数据偏弱但存在政策托底预期。中长期看,AI产业趋势来到第四年有望实现真正的生态闭环,AI coding充分占领用户心智,代表性应用ARR边际增长趋势预计延续,使得Capex投入和云厂商现金流可持续性担忧得到大幅缓解,光模块需求预计仍保持高速增长。今年"国产大模型加大力度适配国产算力芯片"进程加快,形成"国芯+国模"的自主可控闭环,我们继续看好国产算力渗透率持续提升。除此之外,随着国内资产价格企稳回升,经济结构实现升级,AI以外的传统部门有望在再通胀周期逐步走出困境,实现盈利修复。 u3000u3000综合来看,我们认为市场仍将以AI为主线,伴随行情扩散与轮动,风格上可能更加均衡。我们看好光模块、国产算力、创新药、部分消费及游戏等行业的机会,具体观点如下： u3000u3000光模块：光模块需求保持高速增长,供应链各个环节快速扩产,短期可能部分环节增量产能释放节奏或有波动,对于光模块产品交付带来一定阶段性扰动,但随着供应链产能持续释放,预计头部厂商景气度仍能维持。关于CPO和NPO等新技术路线的发展也在持续推进,当前技术方案和产业落地情况还在动态变化的过程中。光模块的行业龙头在新技术方向都有长期和深入的布局,未来行业技术的持续进步,对于技术储备深厚的头部企业来说机会与挑战并存。展望未来,光模块是AI产业链业绩兑现度高、行业格局好的细分环节之一。头部厂商业绩释放能力较强。当前位置估值仍然有很高性价比。随着26年海外CSP大客户订单逐步落地,产业链各个环节扩产持续落地,供应链上下游交叉验证,业绩置信度会持续提升。 u3000u3000创新药：当前中国创新药市场正处于政策底确立、出海爆发、盈利兑现的三重拐点叠加期,中国创新药从 卍跟跑 卍加速迈向 卍全球创新核心供给方 卍,行业迎来高质量发展的黄金周期。2025年创新药全年对外授权交易总额突破1300亿美元,创历史新高,26年上半年中国对外授权交易总额接近1000亿美元,交易数量近百起,接近2025年全年总额,出海正处于爆发期。技术角度,ADC、双抗、小核酸等前沿管线获国际巨头高额认可,中国创新药拥有全球竞争力管线。26年是头部创新药企业开启盈利兑现的元年,头部企业盈利稳定增长,当前估值亦更具安全性。未来,随着AI技术提升研发效率,降低成本,创新药赛道更具备长期成长潜力。 u3000u3000消费：过去几年消费行业整体跌幅较大,2026年二季度由于宏观、市场风格等原因,估值进一步下行。但我们从25年三季度开始观察到消费品部分行业龙头出现触底迹象,目前趋势仍然在延续,比如今年以来部分行业龙头拓展了新的消费客群,或是竞争格局改善后业绩实现了超预期;展望未来几年,我们觉得过去几年压制消费的几个因素在逐步好转,一方面房地产产业链在经济中的比重下降,而制造业和消费等占比持续提升,另一方面地产出现了止跌企稳的迹象,居民整体的收入预期正随之发生积极转变,压制的消费需求也会同步释放。政策层面对内需消费关注度逐步提升,国家鼓励服务业发展,正在带来的新的消费供给和需求变化。

本文数据来源于万家臻选混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。