二季报点评：国富天颐混合A基金季度涨幅-0.44%

证券之星消息，日前国富天颐混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.05亿元，季度净值涨幅为-0.44%。

从业绩表现来看，国富天颐混合A基金过去一年净值涨幅为2.11%，在同类基金中排名847/1260，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.72%。而基金过去一年的最大回撤为-2.05%，成立以来的最大回撤为-5.61%。

从基金规模来看，国富天颐混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.05亿元，较上一期规模550.15万元变化了-78.33万元，环比变化了-14.24%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比13.85%，债券占净值比85.06%，现金占净值比1.42%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达13.84%，第一大重仓股为民生银行（600016），持仓占比为2.62%。

国富天颐混合A现任基金经理为王莉 高燕芸，近期离任的基金经理为赵宇烨。其中在任基金经理王莉已从业10年又184天，2019年9月13日正式接手管理国富天颐混合A，任职期间累计回报为44.02%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国富新机遇混合A（002087），季度净值涨幅为3.23%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：债券市场投资策略方面,利率债二季度走势整体偏强,各期限利率债收益率中枢继续下移,期限利差随之收窄,曲线从一季度末的陡峭逐步转平。具体来看,4月资金面保持宽松,利率一路顺畅下行;5月国内基本面持续走弱、内需疲软,长端加速下探,10年期国债收益率最低触及年内低点1.70%;进入6月,资金面边际收紧,叠加理财资金赎回债基的扰动,10年期国债收益率一度回调至1.75%附近,此后在偏弱基本面的支撑下低位震荡,资金季节性摩擦放大了短期波动,但仍难以阻挡配置热情。截止6月30日,10年期国债收益率下行8BP至1.73%,30年期国债收益率下行13BP至2.22%。信用债二季度收益率全线下行,各品种信用利差普遍收窄,等级利差和期限利差多数位于历史相对低位。其中商业银行二永债表现最为强势,截至6月30日,5年期AAA评级中短期票据收益率下行14BP至1.75%;10年期AAA-二级资本债收益率下行27BP至2.13%。可转债二季度受权益市场风险偏好修复带动,走出结构性上行行情。中证转债指数全季上涨3.7%,但上涨主要集中于科技等高价高弹性品种,市场分化加剧、成交量逐步回落。与此同时,可转债整体估值居高不下、债底保护削弱,市场整体呈现与权益市场类似的K型分化走势。权益市场投资策略方面,2026年2季度,A股市场呈现上涨趋势,沪深300上涨11.9%,创业板指上涨36.35%。权益市场投资策略方面,二季度,A股市场呈现上涨趋势,沪深300上涨11.9%,创业板指上涨36.35%。行业表现延续分化趋势,但主线较1季度出现了明显的切换。按申万一级行业2026年4月1日至6月30日区间涨跌幅计算,电子、通信、建筑材料和机械设备表现居前;而石油石化、农林牧渔、钢铁、美容护理、商贸零售和食品饮料等板块表现相对靠后。成长风格显著跑赢大盘价值,由此可见,2026年上半年市场不再是普涨行情,而是资金、盈利预期与政策支持同时向AI算力、半导体、通信设备等科技主线集中。2026年上半年最大的变化在于:科技主线相对更集中,消费与传统内需链则相对较弱,市场定价锚或已切换至“外需韧性+AI资本开支+国产替代”。二季度地产销售量,特别是一线城市的二手房销售继续呈现上涨态势,成交价格阶段性企稳。价格方面,受基数及原油价格影响,工业品价格及食品价格阶段性上涨。金融数据在开门红后有所走弱。央行在4-5月份期间持续支持性的政策导向,以结构调整为主,对金融市场、实体经济整体保持较为呵护的态度,无降准降息动作。6月份以来,银行间市场价格中枢较前有所抬升,资金面呈现紧平衡态势。运作分析方面,报告期内,本基金的仓位安排相对较为灵活。目前组合中银行和周期的股票配置相对较多,总体在行业和风格配置上以均衡为主,通过个股的挖掘实现组合的超额收益。纯债方面,以短端利率债和中短久期高评级信用债锁定票息,灵活把握利率债波段机会,兼顾收益增厚与流动性安全。转债方面,保持中低仓位,组合坚持行业分散和个券精选,减仓高溢价科技转债,逢低布局低溢价绩优转债,平衡收益与估值风险。

本文数据来源于国富天颐混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。