二季报点评：嘉实全球房地产(QDII)基金季度涨幅5.08%

证券之星消息，日前嘉实全球房地产(QDII)基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.2亿元，季度净值涨幅为5.08%。

从业绩表现来看，嘉实全球房地产(QDII)基金过去一年净值涨幅为7.61%，在同类基金中排名32/35，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.79%。而基金过去一年的最大回撤为-9.26%，成立以来的最大回撤为-41.24%。

从基金规模来看，嘉实全球房地产(QDII)基金2026年二季度公布的基金规模为0.2亿元，较上一期规模2244.27万元变化了-287.38万元，环比变化了-12.81%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比4.43%，债券占净值比0.51%，现金占净值比6.29%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达51.9%，第一大重仓股为易昆尼克斯（EQIX），持仓占比为8.02%。

嘉实全球房地产(QDII)现任基金经理为蒋一茜 张琴。其中在任基金经理蒋一茜已从业10年又274天，2022年11月4日正式接手管理嘉实全球房地产(QDII)，任职期间累计回报为21.43%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实纳斯达克100ETF发起联接(QDII)A美元现汇（016534），季度净值涨幅为26.7%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本基金主要投资于全球房地产证券。投资流程侧重于自下而上主动选券,并辅以基于经济增长和通胀的自上而下的分析框架。本基金在2026年第二季度按区域持续超配北美和中国,日本保持基本平配,并继续低配其他区域。按行业继续超配养老公寓、仓储,增加了对数据中心的配置,继续低配酒店、办公楼和住宅。尽管美元利率存在波动,但随着运营基本面企稳,美国商业地产的前景已有所改善。信用溢价维持低位(接近历史低点),这促进了交易规模和价格发现。不过市场仍面临不确定性,包括中东冲突以及关于人工智能对就业影响的长期担忧。美国消费者信心调查结果疲软,但零售额等硬性数据却表现出惊人的韧性。基本面正在缓慢改善,供应量的减少为2026年的前景提供了有利支撑。银行信贷环境正在放松,REITs仍能进入资本市场融资,预计2026年将出现更多IPO活动。第一季度的财报结果进一步印证了周期正处于健康复苏阶段,业绩表现不仅超出预期,还促使企业上调了2026年全年预期。在工业板块,继2025年关税引发不确定性之后,需求已开始触底回升,且供应前景向好。养老住房和专业护理设施的入住率仍在增长;生命科学领域正处于消化过剩供应与应对疲软需求的调整期。零售地产方面,需求依然强劲,供应则持续受限。数据中心领域,超大规模云服务商(Hyperscaler)和企业客户的需求均在改善,相关REITs正从中受益。在酒店领域,随着需求回升及基数效应减弱,RevPAR持续改善。在住宅领域,公寓市场基本面的好转有赖于租赁旺季的稳健表现。写字楼市场方面,吸纳量趋于稳定,租户活跃度初现复苏迹象,且多数市场的空置房源量呈下降趋势。美联储在高通胀的背景下基本不可能降息。但是加息的门槛也较高,起码要看到失业率的连续下行和工资增速的连续上行,目前这两个条件都不具备。当前的通胀以原油价格的一次性冲击为主、全球经济修复力度也有限,因此重演2022年全球加息潮的概率并不大。全球REITs作为既有股息又有温和成长还能抗通胀的资产,有一定配置价值。REITs稳健的资产负债表和低债务成本可能会使之比私人房地产更具竞争优势。2022年之后REITs的表现通常与10年美债收益率走势成反比,以10年美债收益率衡量的实际利率和美国REITs表现的相关性最强,而非美债曲线短端的变化。截至本报告期末本基金份额净值为1.143元;本报告期基金份额净值增长率为5.08%,业绩比较基准收益率为9.37%。

本文数据来源于嘉实全球房地产(QDII)2026年中报，仅供参考不构成投资建议。