二季报点评：九泰天宝灵活配置混合A基金季度涨幅-0.56%

证券之星消息，日前九泰天宝灵活配置混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.0亿元，季度净值涨幅为-0.56%。

从业绩表现来看，九泰天宝灵活配置混合A基金过去一年净值涨幅为0.44%，在同类基金中排名1853/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.78%。而基金过去一年的最大回撤为-2.37%，成立以来的最大回撤为-67.8%。

从基金规模来看，九泰天宝灵活配置混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.0亿元，较上一期规模22.4万元变化了2.74万元，环比变化了12.21%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比15.66%，债券占净值比67.62%，现金占净值比3.52%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达15.65%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为6.14%。

九泰天宝灵活配置混合A现任基金经理为刘翰飞 王璠。其中在任基金经理刘翰飞已从业4年又211天，2024年3月4日正式接手管理九泰天宝灵活配置混合A，任职期间累计回报为-0.54%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为九泰科盈价值混合A（008110），季度净值涨幅为2.78%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：(一)基金投资策略本基金采用股票与债券的灵活配置策略。具体策略如下:1、股票与债券的配置比例策略:我们根据股票的期望收益模型,根据代表性指数的历史估值分位、利润增长预期、分红预期,合理计算指数的期望收益,并结合指数的历史期望收益概率分布,设定基金股票资产的仓位水平。基金在股票市场较高估值区间保持较低的股票仓位,在较低的估值区间保持较高的股票仓位,并设立非对称的加减仓规则,目标是使组合获得超额收益的同时降低组合波动。组合中股票资产之外的部分则主要配置债券资产。2、股票资产的投资策略:(1)本基金的股票投资部分坚持在多行业选股、适度集中持股的投资策略。(2)本基金的股票投资部分坚持价值投资,以“低价买入看得明白的好公司作为主要投资策略。所谓“好公司”指的是具有可持续竞争优势的公司,可持续竞争优势在财务指标上通常体现为在较长时间内有较高的资本回报率。所谓“看得明白”指的是公司未来的盈利能力与成长性具有相对较高的可预测性。所谓“低价”,指的是结合公司可持续竞争优势的分析,对影响企业内在价值的关键要素包括较长周期的ROE、净利润率、市场占有率、行业成长空间等进行深度研究,同时利用AI辅助研究,通过DCF模型对股票进行估值,并根据公司不同的质地等级设定不同的买入折价率。3、债券资产的投资策略:采取中性久期、低信用风险的配置策略,严格控制债券投资风险。4、公司投研团队秉持统一的投资理念,在研究上重点聚焦对公司可持续竞争优势、增长前景和估值的分析。基金经理与研究员均深度参与研究。公司内部建立了完善的研究讨论与分享机制。(二)重要的买入与卖出报告期内,基金以固收类资产持仓为主,债券部分重点买入持有中短久期利率债,同时持有部分中短久期的中高等级信用债获取票息收益。基于灵活配置策略,基金在本季度维持将15%左右的资产配置于股票资产上,在本报告期内,基金在股票投资方面没有重要的买入和卖出。(三)“好基金+好买点”的基金投资理念我们认为基金投资要获取较好的投资收益,需要具备“好基金+好买点”两个条件:(1)所谓“好基金”,指的是具有明确、具体、可行的投资策略,并通过重要的交易执行和一定时间长度的投资业绩验证了其相关投资策略的基金。我们努力将本基金打造成这样的基金。(2)所谓“好买点”指的是基金投资的时点选择也非常重要。因为本基金采取灵活的资产配置策略,并对权益投资的配置采取灵活择时策略,一定程度上降低了购买时点对投资回报的影响,因此对于长期布局权益资产的投资者来讲,可以淡化买入本基金的时点选择问题。

本文数据来源于九泰天宝灵活配置混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。