二季报点评：九泰天利量化C基金季度涨幅-13.59%

证券之星消息，日前九泰天利量化C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.02亿元，季度净值涨幅为-13.59%。

从业绩表现来看，九泰天利量化C基金过去一年净值涨幅为-11.13%，在同类基金中排名887/1006，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.44%。而基金过去一年的最大回撤为-23.15%，成立以来的最大回撤为-36.97%。

从基金规模来看，九泰天利量化C基金2026年二季度公布的基金规模为0.02亿元，较上一期规模271.11万元变化了-35.33万元，环比变化了-13.03%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比94.02%，无债券类资产，现金占净值比5.83%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达40.37%，第一大重仓股为海尔智家（600690），持仓占比为8.28%。

九泰天利量化C现任基金经理为袁多武。其中在任基金经理袁多武已从业5年又364天，2024年9月23日正式接手管理九泰天利量化C，任职期间累计回报为9.84%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为九泰久盛量化先锋混合A（001897），季度净值涨幅为41.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：(一)基金投资策略本基金的具体投资策略为:1、本基金在报告期内重点在内需消费服务领域实施量化增强策略,目标是创造长期相对业绩比较基准更高的投资收益率。2、量化增强策略:通过量化方法对指数成分股为主的股票进行基本面精选与估值精选两次增强。(1)第一步,基本面精选增强:对盈利能力、成长性、估值、股息率等基本面因子定量打分,精选100只左右的股票。基金将定期根据最新的财务指标对这些精选的股票进行更新调整。(2)第二步,估值精选增强:通过“价值投资+量化估值”,结合企业可持续竞争优势的分析,对影响企业内在价值的关键因子包括较长周期的ROE、净利润率、市场占有率、行业成长空间等进行深度研究,同时利用AI辅助研究,通过DCF模型对上述股票进行量化估值,再从中精选出30只左右具有估值性价比优势的标的进行投资。基金将定期或不定期地根据估值性价比变化对最终精选出的股票进行更新调整。3、行业分散化策略:基金在行业配置权重方面保持分散化,以降低组合波动。基金的量化增强策略主要是通过在细分行业内优选个股创造超额收益。4、公司投研团队秉持统一的投资理念,在研究上重点聚焦对公司可持续竞争优势、增长前景和估值的分析。基金经理与研究员均深度参与研究。公司内部建立了完善的研究讨论与分享机制。(二)重要的买入与卖出基于以上投资策略,基金主要在指数成分股范围内,按照行业分散化的策略,在细分行业内选取具有估值性价比优势的公司构建了相对分散的投资组合。报告期内,本基金根据上述投资策略进行了组合持仓的买入和卖出操作。(三)“好基金+好买点”的基金投资理念我们认为基金投资要获取较好的投资收益,需要具备“好基金+好买点”两个条件。1、所谓“好基金”,指的是具有明确、具体、可行的投资策略,并通过重要的交易执行和一定时间长度的投资业绩验证了其相关投资策略的基金。我们努力将本基金打造成这样的基金。2、所谓“好买点”指的是基金投资的时点选择也非常重要。我们认为好买点取决于两个因素,一是基金对标的指数的估值水平(指数当前PE估值相对于历史中位数的情况),二是基金投资组合相对其内在价值的估值水平。当前(7月6日)沪深300PE(TTM)为14.3,过去十年中位数为12.7,指数估值仍处于合理估值区间(正向偏离13%,指数PE历史中位数上下15%以内为指数的合理估值区间)。同时,基金组合的估值相对其内在价值低估幅度为20%。基金重点投资的消费行业代表性指数处于历史估值底部,我们认为当前正是布局此类资产的良好时机。(组合低估幅度为内部测算结果,仅供中长期投资参考。)

本文数据来源于九泰天利量化C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。