二季报点评：信澳恒盛混合A基金季度涨幅12.01%

证券之星消息，日前信澳恒盛混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.3亿元，季度净值涨幅为12.01%。

从业绩表现来看，信澳恒盛混合A基金过去一年净值涨幅为9.28%，在同类基金中排名206/1260，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.72%。而基金过去一年的最大回撤为-1.64%，成立以来的最大回撤为-19.3%。

从基金规模来看，信澳恒盛混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.3亿元，较上一期规模3071.49万元变化了-104.61万元，环比变化了-3.41%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比27.73%，债券占净值比67.21%，现金占净值比7.15%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达24.06%，第一大重仓股为华虹宏力（01347），持仓占比为4.54%。

信澳恒盛混合A现任基金经理为李可博 王宇豪。其中在任基金经理李可博已从业0年又306天，2025年11月7日正式接手管理信澳恒盛混合A，任职期间累计回报为2.62%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为信澳恒盛混合A（012005），季度净值涨幅为12.01%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度中国经济呈"稳中略降、结构分化"特征。物价端受地缘冲突及"反内卷"政策影响,呈现"PPI加速、CPI温和"的格局,上游涨价向终端传导有限,终端消费需求对上游成本推动的消化能力尚可。景气度方面,制造业PMI4月为50.3%、5月回落至荣枯线(50.0%)、6月反弹至50.3%重返扩张区间;非制造业商务活动指数6月小幅回升至50.2%,服务业景气度边际改善但基础尚不牢固。进出口方面继续演绎“外需强、内需弱”,出口延续了一季度的强劲态势;进口方面,二季度进口高增更多反映的是能源和大宗商品价格上涨带来的价格效应,而非内需的实质性改善。整体消费势头虽然逐步走好,但整体内生动能仍待巩固。权益资产方面,本季度我们持续深耕人工智能全产业链,核心判断为AI长周期行情尚未终结,产业已从概念炒作迈入真实生产力落地阶段,中长期坚定看好AI产业能力迭代,配置重心全面向国产算力、本土大模型倾斜。从产业大周期判断,参考上世纪90年代美国克林顿任期全球互联网浪潮,本轮AI超级周期具备宏观政治与产业基本面双重支撑,行情持续性将持续至下一海外宏观周期切换。自2025年9月起,行业需求疑虑彻底消除,AI已在程序开发、视频生产、客服等领域大规模替代人力,降本增效逻辑持续兑现。当前AI并非泡沫,已上升至大国战略竞争核心赛道,全球仅中美日韩和中国台湾具备完整产业供给能力,行业准入壁垒极高,各国出于科技军备竞赛诉求不会主动收缩产业投入,中长期产业扩张逻辑稳固。相较宏观视角,我们更重视企业端真实落地数据,产业落地进度是判断赛道价值的核心标尺。综合来看,行业正从硬件驱动逐步转向模型与应用驱动,发展重心向效率提升与商业化落地转移。投资层面,在关注互联等基础硬件领域配置价值的同时,重点围绕国产算力、国产大模型进行布局,把握国产替代与产业自主可控带来的结构性机遇。同时,理性看待硬件周期波动、技术路线演进及业绩兑现过程中的估值波动风险,动态跟踪行业资本开支节奏、技术迭代进程与产能释放情况,优化持仓结构以适配行业发展新趋势。债市资产方面整体走强,利率中枢震荡下移。基本面方面,经济弱复苏主线不变,经济内生动能偏弱,实体融资需求不足,债市投资资产荒逻辑持续强化。尽管局部数据出现边际改善,但市场对经济修复斜率偏缓的定价未发生根本改变。货币政策方面维持价稳量缩,流动性管理以削峰填谷为主,降准降息预期延后。同时,央行通过完善流动性管理框架、创新货币政策工具释放呵护信号,利率走廊收窄与新工具落地稳定资金预期,巩固宽货币底色。资金流动性则呈现内生宽松特征,实体经济信贷需求低迷叠加居民存款高增,市场整体流动性充裕,仅在税期、季末等关键时点出现资金阶段性边际收紧。而市场之前担忧的超长期特别国债发行带来的供给压力被机构配置资金持续入场快速消化,资产荒背景下的供需格局仍为债市收益率下行提供较强支撑。投资运作上,权益部分整体均衡配置为主,维持相对中性的权益仓位,适配组合风险预算。侧重以人工智能为代表的科技主线产业,把握AI硬件与基础设施等板块的投资机会。债券部分二季度债券端以票息策略为主,同时积极参与中长端利率债波段交易以增强收益。展望三季度,A股大概率延续结构性慢牛格局。随着宏观政策效应逐步传导,行情的核心驱动力将由前期的估值修复,实质性切换至企业盈利的改善。市场逻辑正从“预期博弈”回归“基本面验证”。配置策略上,侧重把握高景气成长赛道的基础上,注重组合的均衡性,以应对波动。选股层面,将淡化短期行业轮动,重点围绕供给稀缺、外需韧性较强、供需格局持续优化、受益产业技术迭代及国产替代等逻辑展开筛选,聚焦基本面改善带来的确定性溢价。债券市场中期趋势整体平稳,但三季度可能受多重因素扰动。随着政策性金融工具落地、政府债集中发行及季末信贷冲量将带来资金面与供给双重压力,叠加机构止盈及季节性调整预期,债市利率或将维持震荡表现。海外方面美联储表态模糊、美债高波动高利率,或通过汇率及流动性渠道对国内形成边际扰动。央行有望保持流动性中性偏松,呵护市场运行。在债券产品配置上,将维持中短久期并仍以哑铃型配置为主,短端配置中高评级信用票息资产,中长端更积极的关注利率债波段交易机会。

本文数据来源于信澳恒盛混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。