二季报点评：中银证券内需增长混合C基金季度涨幅69.92%

证券之星消息，日前中银证券内需增长混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.19亿元，季度净值涨幅为69.92%。

从业绩表现来看，中银证券内需增长混合C基金过去一年净值涨幅为71.64%，在同类基金中排名654/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.78%。而基金过去一年的最大回撤为-26.85%，成立以来的最大回撤为-66.1%。

从基金规模来看，中银证券内需增长混合C基金2026年二季度公布的基金规模为0.19亿元，较上一期规模1234.04万元变化了656.48万元，环比变化了53.2%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.35%，债券占净值比4.89%，现金占净值比2.93%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达52.83%，第一大重仓股为佰维存储（688525），持仓占比为7.28%。

中银证券内需增长混合C现任基金经理为罗雨。其中在任基金经理罗雨已从业2年又325天，2026年1月21日正式接手管理中银证券内需增长混合C，任职期间累计回报为15.92%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为中银证券内需增长混合A（013755），季度净值涨幅为70.11%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度国内经济受到地缘政治冲突带来的涨价冲击,出现了一定程度的走弱。市场热盼的上游涨价向中下游行业传导的现象并未大范围出现,成本价格上涨后,我们发现多数行业涨价乏力,涨价对企业毛利率形成了直接的冲击。出口依然保持相对强劲,但投资和内需型消费十分疲弱,经济增长的亮点依然持续在出口和科技方向。国内经济的实际走势与年初对国内经济的预判差距进一步放大,这成为资本市场走势分化的核心驱动力。国内资本市场二季度走势呈现K型分化。在A股市场,以双创为代表的科技股和其他行业、板块的公司走势显著不同,持续快速上涨并创下历史新高;而消费、周期、传统制造等宽基指数的传统权重行业,则受到基本面景气下滑和“国家队”持续卖出指数产品的影响,从4月下旬开始持续下跌。过去四年一直走势较强的小微盘股票受到流动性和业绩预期的双重压制,领跌全市场,年初至今的涨幅自过去三年以来第一次落后市场水平。正如我们上季度的季报中所述,地缘政治冲突不影响A股市场整体的流动性,但会促使投资者快速地从题材驱动型选股、转向业绩驱动型选股。而科技以外行业整体景气的乏善可陈,成为股市K型分化的重要诱因。债券方面,收益率先下后上。油价从高位回落之后,虽然市场的通胀预期有所平抑,但地缘政治冲突最烈的时候国内政策维持的宽松流动性,自5月末开始逐渐收紧,成为债市先涨后跌的伏线。商品则一改3月之前的强势,出现了普遍的下跌。临近季末,除了少数重点投资于科技的特例以外,大部分含权产品上半年的净值收益一般,含权固收加产品的整体收益甚至略低于纯债类产品。含权产品的这一特点,使得权益型公募基金上半年整体规模的增长,明显落后于此前市场公认牛市时的情况。报告期内,本产品继续以大市值成长风格为主的配置。我们在股票选择上主要以财务基本面为核心标准,挑选盈利能力和营收增长边际改善较明显的公司作为成长股的布局方向。由于一季报科技风格的上市公司展现了较强的景气边际变化,我们在4月底季报的例行调仓的过程中,卖出了此前一致配置的黄金股持仓,将其增加到了科技成长方向。目前,产品重仓的股票主要集中在电子、通信和新能源等行业,股票的价格弹性与一季报时的情况基本一致。6月之后,A股市场的K型分化更为极致,部分科技和成长指数出现了超出我们预期的大幅上涨,这使得这些方向的指数和标的的隐含波动率大幅上升。成长和科技配置的整体性价比开始走低。从当下往后展望,我们认为成长风格整体的配置性价比已不如其他方向。未来即使成长类指数创新高,过程想必也会十分坎坷。基于这一判断,自6月中旬开始,我们有意识地减配成长风格、增配红利风格的股票。我们预计本产品在下半年的整个过程中,仍将缓慢地减配成长风格、增配红利风格方向,这个过程会进行地相对较慢,以保持产品整体净值的相对稳定。

本文数据来源于中银证券内需增长混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。