二季报点评：大成元吉增利债券A基金季度涨幅1.13%

证券之星消息，日前大成元吉增利债券A基金公布二季报，2026年二季度最新规模75.71亿元，季度净值涨幅为1.13%。

从业绩表现来看，大成元吉增利债券A基金过去一年净值涨幅为5.96%，在同类基金中排名376/1337，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.44%。而基金过去一年的最大回撤为-1.47%，成立以来的最大回撤为-6.25%。

从基金规模来看，大成元吉增利债券A基金2026年二季度公布的基金规模为75.71亿元，较上一期规模33.34亿元变化了42.38亿元，环比变化了127.12%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比18.67%，债券占净值比82.45%，现金占净值比0.23%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达9.91%，第一大重仓股为齐鲁银行（601665），持仓占比为1.95%。

大成元吉增利债券A现任基金经理为王立 徐雄晖。其中在任基金经理王立已从业19年又196天，2021年8月17日正式接手管理大成元吉增利债券A，任职期间累计回报为14.06%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为大成景盛一年定开债A（002946），季度净值涨幅为2.58%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度沪深300指数上涨11.9%,板块之间收益率差异明显。市场对于分化的关注和叙事演绎令我们感到意外。因为在我们看来,分化本来就是经济中的常态,2017年、2020年、2023年等等年份都有各种不同的分化。分化一直存在,但每次分化的板块都不相同,最终汇集成了经济的收敛与均值回归,这是经济的一般规律。从高频的工业企业利润来看,TMT相关板块贡献了相当大的利润增量,也有非TMT的板块有明显的业绩增量,典型如化工和资源类板块,但二者股价走势迥异。我们不确定这一次的分化是否会不再收敛。在我们看来,多元化才是市场有效的基础,不同的投资者根据不同的信息对股票进行定价,股票充分反应不同类型的信息,这样的市场一般是有效的。当市场对部分板块只关注好的一面,对估值、业绩不及预期视而不见。而对另外一些板块则只关注坏的一面,认为所有的业绩都无法持续,甚至出现受益原油价格上涨的板块和受益原油价格下跌的板块持续同时下跌的现象。我们认为这种市场存在一定的背离的可能,这种情况下,我们愿意承担一定的风险,不再简单地跟随市场共识。回顾过去的市场,如果能对景气度有准确的把握,确实可以实现风险控制和投资收益的完美平衡。但后见之明的总结对未来的投资并不具备指导意义。我们自认为难以对全市场的景气度分布做到精准且有先见之明的认知,因此我们仍然将估值作为我们组合安全边际的核心参考。对我们对组合进行了一定的调整,关注安全边际的同时,也着眼于长期,核心关注受益AI发展的传统产业、资源以及受益供应链重构的资本品这三个方向。基于供给增速下行,物价企稳甚至上行的经济状态,我们维持对债券中性的看法。

本文数据来源于大成元吉增利债券A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。