二季报点评：东方红启华三年持有混合B基金季度涨幅10.45%

证券之星消息，日前东方红启华三年持有混合B基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.36亿元，季度净值涨幅为10.45%。

从业绩表现来看，东方红启华三年持有混合B基金过去一年净值涨幅为24.78%，在同类基金中排名1923/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.78%。而基金过去一年的最大回撤为-9.65%，成立以来的最大回撤为-42.65%。

从基金规模来看，东方红启华三年持有混合B基金2026年二季度公布的基金规模为0.36亿元，较上一期规模4743.94万元变化了-1187.12万元，环比变化了-25.02%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比69.71%，无债券类资产，现金占净值比30.65%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达26.01%，第一大重仓股为隆基绿能（601012），持仓占比为3.69%。

东方红启华三年持有混合B现任基金经理为蔡志鹏 周云。其中在任基金经理周云已从业10年又314天，2024年7月20日正式接手管理东方红启华三年持有混合B，任职期间累计回报为38.03%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红京东大数据混合A（001564），季度净值涨幅为10.65%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,全球市场在美以伊冲突阶段性缓和的背景下开启了风险偏好修复与科技资产估值重塑的强势行情。4月以来,全球半导体龙头公司相继发布了超预期的财报,直接点燃了市场的做多情绪,AI相关的Capex持续超预期,导致了部分瓶颈环节出现了涨价潮,进一步拉高了市场情绪。A股的主要宽基指数均有所上涨,但是分化严重,其中半导体含量最高的科创50指数表现最为抢眼,上涨75.7%,创业板指上涨36.3%,沪深300指数上涨11.9%,上证指数上涨5.2%。行业指数的分化更为显著,31个申万一级行业中,只有6个行业是上涨的,其中电子、通信大幅领先,而13个行业的跌幅超过了10%。市场呈现极致的K型分化结构。在此背景下,组合根据个股的估值和涨幅变动进行了适当的再平衡。回头看,过去几年美国AI资本开支几乎是全球需求端唯一大幅向上的beta,不但拉动了美国经济,也拉动了全球经济,但是K型分化严重,和AI相关的行业在通胀,和AI无关的行业景气偏弱。AI本身可能没有泡沫,但部分AI相关的股票泡沫严重,主要表现在技术壁垒没有那么高的话很难长期维持高盈利。所以关注与AICapex相关的新技术、新环节的公司是一个比较好的选择。另外,我们相信尽管AI对软件行业的颠覆不可避免,但这并不妨碍AI应用的下半场会异彩纷呈,尤其关注有独特数据和场景的公司。在AI以外,有很多公司都进入了可投资的区间,包括部分传统制造业、大众消费品企业、周期性行业等等,尽管这些公司与当前的AI叙事格格不入,我们也很难预测市场先生的偏好何时会改变,但拉长时间来看的话,大概率还是有机会获得不错的回报。我们会积极地根据估值、基本面的变化,结合短、中、长期的判断对组合进行调整,争取为持有人创造可持续的收益。

本文数据来源于东方红启华三年持有混合B2026年中报，仅供参考不构成投资建议。