二季报点评：国泰海通君得鑫两年持有混合A基金季度涨幅24.00%

证券之星消息，日前国泰海通君得鑫两年持有混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模4.26亿元，季度净值涨幅为24.0%。

从业绩表现来看，国泰海通君得鑫两年持有混合A基金过去一年净值涨幅为48.53%，在同类基金中排名1056/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.78%。而基金过去一年的最大回撤为-12.31%，成立以来的最大回撤为-51.91%。

从基金规模来看，国泰海通君得鑫两年持有混合A基金2026年二季度公布的基金规模为4.26亿元，较上一期规模3.71亿元变化了5431.1万元，环比变化了14.62%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比82.54%，无债券类资产，现金占净值比12.42%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达29.98%，第一大重仓股为金海通（603061），持仓占比为4.39%。

国泰海通君得鑫两年持有混合A现任基金经理为李子波 陈思靖 范杨。其中在任基金经理李子波已从业4年又212天，2023年7月5日正式接手管理国泰海通君得鑫两年持有混合A，任职期间累计回报为46.83%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国泰海通君得明混合A（952004），季度净值涨幅为59.91%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度以来市场分化非常严重,机会主要存在于科技行业,本基金在保持整体均衡的同时,也在科技领域进行了倾斜,从而取得不错的超额,下面从我们重点关注的科技、医药、消费等领域展开回顾和展望。1、科技板块运作分析与展望科技板块在经历了3月份大幅回调之后,二季度重拾涨势,算力、存储产业链大幅反弹并创下新高,而以元器件、PCB上游为代表的上游涨价链则成为二季度表现最突出的板块,短时间创造了历史上少有的涨幅。本基金季度初持仓功率、模拟、存储芯片较多,但是考虑到功率、模拟芯片行业基本面还处于相对左侧的位置,反弹时可能相对弱势,因此我们做了一定的调整,切换到了国产算力板块,从而季度前期获得了较好的表现;但接下来由于市场转向涨价链,本基金布局相对较少,同时由于持有的消费电子板块表现相对弱势,导致基金的净值表现一般;后期随着全球存储需求持续超预期,以及晶圆代工产能日趋紧张,半导体设备板块深度收益,本基金在此进行了较多的布局,因此也较为受益。展望三季度,随着AI算力产业链持续上涨,对2027年的预期逐渐打满,而再往后的增长需要足够的AI营收和融资支持,不确定性在增大,因此需要更加谨慎的去处理未来的投资,权衡好风险收益比。我们持续关注受益于国产化率提升和全球扩产的半导体设备板块,不断挖掘里面有充分赔率的标的,同时开始关注处于相对低位的数字芯片、MCU、软件等细分领域的投资机会,以及类似于玻璃基板等的技术创新的机会。组合管理方面,我们会持续关注持仓标的潜在回调风险,努力做好回撤管理。2、医疗健康板块运作分析及展望二季度,医药指数呈现先修复、后震荡的态势,4-5月受益BD重磅交易、政策利好走出一轮反弹;6月受AI赛道资金分流、中报业绩预期分歧、北向阶段性减仓拖累,板块走弱。基本面仍在持续改善,上半年国产创新药出海规模达997亿美元,二季度单季度交易规模接近600亿美元;上半年166家医药公司回购累计超过133亿元,多家龙头企业均开展大额回购,显示对基本面信心;CXO订单持续改善,GLP1多肽、ADC外包需求爆发,临床CRO、CDMO等业务均实现较快增长,龙头公司在手订单快速增长。我们看好创新药+CXO的组合方向,上半年在该方向重点布局,并取得了相对行业指数的超额收益。下半年,我们持续看好创新药+CXO的表现,医保目录调整、国内创新药临床数据在ESMO、ASH等大会披露,有望看到BD的新进展。我们将持续挖掘具有行业领先研发能力、管线具有国际竞争力的创新药企业;挖掘CXO产业链的优质标的。风险在于BD不达预期、科技持续吸引资金、国内外政策风险等。3、消费板块运作分析与展望上半年,消费类一级行业指数大都出现双位数跌幅,申万消费指数下跌17.3%,港股通消费指数下跌18.4%,结构上中证消费指数下跌24%,中证可选指数下跌18.8%,继续明显跑输沪深300指数和全A指数。目前消费板块机构持仓水平降至10年低点,板块交易占比创历史新低且PE、PCF创历史新低,股息率创历史新高。这意味着市场对于消费的信心降至10年冰点,消费作为经济增长的最终表达,长期配置价值显得尤为明显。放眼长远,中国有望成为全球最大的单一消费市场,内循环的发展潜力是不可忽视的,特别是中国作为世界工厂,商品经济已经比较发达,但服务业发展远不充分,医疗服务、金融服务、影视传媒、出行服务、养老服务、教育、餐饮等方面都还有很大的发展空间。另一方面,伴随全球经济低位的重构,中国企业从产品出海,到管理出海,再到品牌出海的路径是有迹可循的,新质全球化的潜力也是不容忽视的。当前位置,我们认为,市场对消费的基本面预期已经过于悲观,当前各板块股价已经跌至疫情以来低位,但我们已经观察到部分子行业出现触底回暖的信号:一部分因为反内卷政策或自然的供给侧出清重新找到供求平衡,一部分通过产品创新、渠道创新、新市场开拓找到新的增长点。基于此,我们认为消费行业长期投资价值明确,当前我们重点看好服务消费的中期投资机会。

本文数据来源于国泰海通君得鑫两年持有混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。