二季报点评：嘉实价值长青混合C基金季度涨幅-14.47%

证券之星消息，日前嘉实价值长青混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模4.09亿元，季度净值涨幅为-14.47%。

从业绩表现来看，嘉实价值长青混合C基金过去一年净值涨幅为1.56%，在同类基金中排名3428/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.78%。而基金过去一年的最大回撤为-26.28%，成立以来的最大回撤为-39.63%。

从基金规模来看，嘉实价值长青混合C基金2026年二季度公布的基金规模为4.09亿元，较上一期规模4.99亿元变化了-8959.35万元，环比变化了-17.96%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.83%，无债券类资产，现金占净值比6.2%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达57.87%，第一大重仓股为海丰国际（01308），持仓占比为8.91%。

嘉实价值长青混合C现任基金经理为谭丽。其中在任基金经理谭丽已从业9年又104天，2020年12月24日正式接手管理嘉实价值长青混合C，任职期间累计回报为-10.14%。目前还管理着12只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2季度显然是国内外宏观环境非常复杂多变的一个季度,从最新的6月PMI可以看出外需韧性,内需修复,价格压力明显缓解。制造业PMI录得50.3%,环比改善,一方面,制造业、服务业、建筑业的新订单均有较明显的边际好转,另一方面,油价冲击明显消退,购进价格连续三个月回落,中下游成本压力边际改善,去年低基数叠加工业生产持续扩张。1-5月份工业企业利润增长严重依赖电子和有色。AI算力、新能源产业链爆发拉动上游金属、电子、化工利润;海外油气、有色大宗商品价格中枢抬升,采矿业盈利修复。上游资源+AI/高技术制造双轮驱动整体利润高增;地产链(建材、钢铁)、传统汽车、家电设备、下游消费加工持续走弱;盈利修复依赖价格与产业风口,内需传统制造业需求偏弱仍是短板。综合来看,二季度GDP增速可能回落,经济下行压力较大。当前内需变量呈现明显的政策依赖特征,下半年存量政策加码具有很强的必要性。短期货币政策方面维持流动性宽松,财政存量政策有望加速落地。2026上半年的全球市场两极分化:有AI和没有AI,前者如美股费城半导体,韩国和中国台湾股市、以及A股科创与创业板,后者如港股恒生科技和A股传统制造与消费板块。一定意义上,全球市场都是明显的K型分化,但中国市场更为极致,A股内部只有30%的公司跑赢指数,全部A股中位数收益为-11.8%,缺乏AI的港股整体表现疲弱。回到我们的组合,2季度美伊战争的爆发,AI持续的投资需求,对很多行业的供需形势都产生了较大影响,有些是短期的,也有些可能是长期的,投资操作上,我们适当加大了对能源的配置,同时对有色(含黄金)适当有所减持,在波动中加仓了一些低估的中游制造业和消费品。我们非常理解投资人的困惑与不满,困惑和不满在于为什么我们不去参与火热的AI硬件(包括其他热门题材)而导致阶段性亏损以及大幅跑输指数。投资的基础是定价,当我们的定价框架和市场产生严重分歧的时候,作为专业人士也一样会产生怀疑与动摇,更何况我们的基金持有人。投资在形式上是赚取买卖价差,价差的来源多种多样,而真正能够长久的只有在价格低于价值的时候买入,在价格高于价值的时候卖出,我们坚持在合理偏低的价格买入,赚取企业成长和市场纠错的钱。对于价值的判断包含了大量对现在的理解和对未来的假设,价值难以精准判断,本身有一定的波动区间,但这不等于可以脱离常识与规律去随意定价,市场在事后的惩罚可能会非常残酷。我们在这里不对AI投资需求的持续性,以及AI供应链的供需形势做展开分析,我们只能说当指数已经演变成一个为其最大成分股创造自身动能的指数的时候,指数不再是一个多元化的组合的时候,就是最危险的时候,我们相信只有严谨的定价和投资决策才会带来长久的收益,感谢投资人的信任与耐心,守得云开见月明。

本文数据来源于嘉实价值长青混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。