二季报点评：博道嘉丰混合A基金季度涨幅35.81%

证券之星消息，日前博道嘉丰混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模6.12亿元，季度净值涨幅为35.81%。

从业绩表现来看，博道嘉丰混合A基金过去一年净值涨幅为45.75%，在同类基金中排名1134/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.78%。而基金过去一年的最大回撤为-18.59%，成立以来的最大回撤为-51.22%。

从基金规模来看，博道嘉丰混合A基金2026年二季度公布的基金规模为6.12亿元，较上一期规模7.07亿元变化了-9485.46万元，环比变化了-13.42%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比82.12%，债券占净值比5.61%，现金占净值比4.05%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达50.06%，第一大重仓股为沪电股份（002463），持仓占比为9.73%。

博道嘉丰混合A现任基金经理为张迎军。其中在任基金经理张迎军已从业13年又24天，2021年2月1日正式接手管理博道嘉丰混合A，任职期间累计回报为4.63%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博道嘉瑞混合A（008467），季度净值涨幅为37.8%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第二季度,美以伊冲突整体降级,全球风险偏好回升,科技股明显反弹。权益市场方面,A股市场普遍上行,但结构分化明显。上证指数上涨5.20%,沪深300上涨11.90%,中证500上涨18.56%,中证1000上涨15.62%,而恒生指数下跌7.69%。风格上,中信成长风格指数上涨37.25%,中信周期风格指数下跌6.47%,中信消费风格指数下跌10.75%,中信金融风格指数下跌4.27%,中信稳定风格指数下跌10.00%。行业层面,电子、通信、建材、机械涨幅居前,分别上涨89.88%、66.12%、34.75%、17.49%;消费者服务、农林牧渔、综合、综合金融跌幅较大,分别下跌21.84%、19.41%、18.18%、16.40%。二季度本基金较好地把握了市场主线,超配的通信、电子等行业均获得较好超额收益,使得基金净值获得显著增长。考虑到部分持仓股票阶段性涨幅较大,本基金在6月下旬对部分涨幅较大股票进行了止盈操作。 2026年股票市场最显著的特征就是呈现出"K型"分化的格局,进入二季度"K型"分化进一步加剧,演变为极致的"一九行情",AI相关产业链股票一枝独秀,其余板块股票整体偏弱。这并非是A股市场独有的现象,美股市场也呈现同样的格局。探究这种市场走势背后的原因,经济增长的"K型"分化是重要的宏观背景,一方面外需和AI相关的科技产业共同驱动,同时受益于全球AI算力扩张和高油价带来的订单回流,出口和电子行业表现强劲;另一方面受内需疲弱、房地产持续低迷的影响,下游消费和传统制造业承压,尽管二手房销售有所企稳,但居民中长期贷款却连续两个月负增长,显示居民仍在持续降低杠杆。"上游高景气、下游承压"的状况导致工业企业利润增长分化明显,碳基传统需求与硅基科技需求持续背离。从行业层面分析,"硅基通胀与碳基通缩"是重要原因,受益于以英伟达为代表的技术创新与投资需求持续高增长带来的价量齐升,硅基产业呈现持续通胀。相反,碳基产业则持续通缩。这样的循环持续是股市"K型"分化加剧的重要原因。 展望未来,股市的"K型"分化与极致的结构性行情何时收敛,一方面取决于股市自身的风格轮动规律,更重要的是宏观与行业基本面的变化。宏观方面需要关注美联储政策动向。行业方面需要关注三个商业闭环的形成进程：闭环一是基础大模型ARR快速增长到盈利;闭环二是云厂商的巨额资本开支形成可持续的商业闭环;闭环三是AI诞生一种类似于"移动互联网催生外卖"这样的新商业模式。目前来看,仅第一层商业闭环已在部分企业中初步显现。如果在可预期周期内还看不到第二层商业闭环的可能性,那么云厂商巨额资本支出的持续性与AI基础设施巨大投入的回报可能将被市场质疑,AI产业链相关股票的估值可能面临收缩的风险。 市场每年都会出现新变化,新变化既是挑战又是机遇。本基金管理人将坚持"以长期视角正确把握公司的合理价值,以合理价格买入优秀公司"基本原则,"尊重市场、顺势而为",面对市场出现的新变化,在控制组合整体风险的前提下,保持开放心态努力参与,勤勉尽责,力争为投资者获得有竞争力的收益水平。

本文数据来源于博道嘉丰混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。