二季报点评：兴全合丰三年持有混合基金季度涨幅20.19%

证券之星消息，日前兴全合丰三年持有混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模27.92亿元，季度净值涨幅为20.19%。

从业绩表现来看，兴全合丰三年持有混合基金过去一年净值涨幅为39.25%，在同类基金中排名1313/4629，同类基金过去一年净值涨幅中位数为17.78%。而基金过去一年的最大回撤为-12.91%，成立以来的最大回撤为-60.56%。

从基金规模来看，兴全合丰三年持有混合基金2026年二季度公布的基金规模为27.92亿元，较上一期规模34.43亿元变化了-6.51亿元，环比变化了-18.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.54%，债券占净值比1.81%，现金占净值比6.73%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达44.98%，第一大重仓股为阿里巴巴-W（09988），持仓占比为6.43%。

兴全合丰三年持有混合现任基金经理为杨世进 朱可夫。其中在任基金经理杨世进已从业5年又226天，2023年8月28日正式接手管理兴全合丰三年持有混合，任职期间累计回报为51.11%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为兴全趋势LOF（163402），季度净值涨幅为34.07%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第二季度,TMT行业在AI带动下走出较为强劲的走势。回顾我们Q1的观点,我们相对认识到了上游硬件设施的紧张和国内AILab的跟进,但在投资标的上没能很快跟进涨价链。对于传统行业我们本来的观点是美伊之间可能会拉锯较长时间,供给端冲击会带来一些供需平衡表偏紧行业的进一步涨价,事后来看因为孱弱的需求和紧张局势的很快缓解,并没有产生超预期的涨价和利润兑现。从我们始终关注的AI产业角度来说,Agent时代的加速拐点依然没有结束,海外顶尖模型在Coding、长程任务的惊艳表现刺激了ARR的进一步加速;且Agent可能会形成一定的数据飞轮和用户粘性,带来模型的分层。但模型本身的Token效率提升其实部分缓解了对于上游基建的紧张要求,所有涨价品种当中可能存储会成为最大约束项,继续直线上升的成本是CSP资本开支的不可承受之重。因此我们综合认为在自研ASIC或者异构卡集群、推理效率、构建不同的Token定价等综合方式会是云厂商的必由之路,由此可以推导的是中期来看,CSP们的ROI回报会边际变好,投资空转的担心会被缓解。我们当前关注的重点依然是国产算力GPU相关芯片、存储和逻辑的增产需求、云以及下游商业模式的变化者三个层面的机会。最后,我们也在关注另外一头的资产,考虑到国内一些细分消费市场依然有渗透率空间、市占率仍能进一步集中,且中长期看有希望走向全球,由于短期汇率逆风和国内消费需求不振,股价相距高点已经回撤7成以上,我们左侧布局了一些标的,选择的标准是显著高于同行的效率和环境逆风时的前瞻布局。本基金将继续关注海内外科技的最新发展;选股端兼顾公司远期空间、核心竞争力和安全边际的平衡;秉持着股票即公司所有权、恪守能力圈、理性定价的投资原则。受人之托、忠人之事,努力为投资者带来合理回报。

本文数据来源于兴全合丰三年持有混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。