二季报点评：华富消费成长股票A基金季度涨幅-10.04%

证券之星消息，日前华富消费成长股票A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.66亿元，季度净值涨幅为-10.04%。

从业绩表现来看，华富消费成长股票A基金过去一年净值涨幅为-26.81%，在同类基金中排名1002/1008，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.27%。而基金过去一年的最大回撤为-12.03%，成立以来的最大回撤为-40.09%。

从基金规模来看，华富消费成长股票A基金2026年二季度公布的基金规模为0.66亿元，较上一期规模9073.5万元变化了-2451.15万元，环比变化了-27.01%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.89%，债券占净值比0.09%，现金占净值比7.06%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达43.1%，第一大重仓股为贵州茅台（600519），持仓占比为7.19%。

华富消费成长股票A现任基金经理为卞美莹。其中在任基金经理卞美莹已从业0年又307天，2025年9月18日正式接手管理华富消费成长股票A，任职期间累计回报为-31.29%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为华富卓越成长一年持有期混合A（014024），季度净值涨幅为13.42%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,国内经济呈现出口强、投资弱、消费温和修复的特征,新经济动能表现明显好于传统链条,出口继续保持较强韧性,4月、5月人民币计价出口同比增速分别为9.7%和13.8%。1-5月规模以上工业增加值累计同比增长5.4%,其中高技术制造业增速高达13.1%,高出整体工业7.7个百分点,贡献近四成工业增量,形成明显的产业断层分化。2026年二季度,消费呈现出明显的K型复苏,1-5月社会消费品零售总额同比1.4%,但服务零售额同比增长5.4%,明显好于商品零售。服务消费、线上消费、部分高端消费和新型消费相对坚挺,另一端是中间层的可选消费、地产链后周期消费、传统零售承压明显。二季度物价呈现“CPI弱、PPI强”的结构性剪刀差格局,内需压制终端消费品涨价,而海外能源、电子原材料涨价向上游传导。CPI月度同比稳定在1.0%-1.2%区间,剔除食品能源的核心CPI小幅回暖,主要由文旅、餐饮等服务价格拉动,PPI自二季度起由负转正并持续上行,电子陶瓷、存储介质、有色金属、化工原料受海外供给扰动、AI产业链需求拉动涨价,上游材料盈利修复。权益市场层面,二季度呈现出极致结构性行情。A股整体在震荡中上行,但风格高度分化:成长显著跑赢价值,科技显著跑赢消费。展望2026年下半年,国内经济预计将走出二季度低点实现逐季温和修复,AI高端制造、新能源出口是核心增长支柱,地产影响边际收窄,整体维持总量平稳、结构分化。消费层面,实物消费依靠以旧换新政策小幅托底,居民理性消费、轻量化体验支出成为长期趋势。经过二季度持续调整,消费板块估值已经全面进入历史极低区间:食品饮料整体PE处于近十年10%分位以下,商贸零售、美容护理估值同样创近年新低。在回调过后,本基金持续寻找消费内部的结构性机会:1)积极把握消费中新渠道和新产品的变化带动的成长机会,预计消费中仍存在结构性亮点,线上和线下渠道的革新、新产品的放量都是值得关注的方向;2)把握服务消费中高景气度、能够兑现业绩的方向,相比于传统低频次的商品消费,服务消费本身具备渗透率提升、频次提升的潜力和价格弹性,受耐用品周期波动影响更小,复苏弹性更足、景气延续性更强;3)AI+消费方向,预计产业趋势将延续,关注基本面的实际兑现程度大于概念本身,持续重点挖掘受益于AI技术赋能的消费领域;4)关注传统消费中的边际变化,把握如食饮、农业、家电等传统赛道中是否有正面改善的公司;5)优质出海公司,关注细分赛道的渗透率提升逻辑和中国企业的份额提升,布局在关税扰动中具备转嫁能力的强品牌力公司和全球产能布局完善的细分赛道龙头。未来我们也会持续关注宏观层面的政策变化带来的风格和行业潜在的投资机会,适时调整组合配置,努力为投资人带来更好体验。

本文数据来源于华富消费成长股票A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。