二季报点评：金鹰时代领航一年持有混合C基金季度涨幅77.55%

证券之星消息，日前金鹰时代领航一年持有混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.25亿元，季度净值涨幅为77.55%。

从业绩表现来看，金鹰时代领航一年持有混合C基金过去一年净值涨幅为45.36%，在同类基金中排名1078/4637，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.2%。而基金过去一年的最大回撤为-29.62%，成立以来的最大回撤为-48.69%。

从基金规模来看，金鹰时代领航一年持有混合C基金2026年二季度公布的基金规模为1.25亿元，较上一期规模1.51亿元变化了-2606.15万元，环比变化了-17.28%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.61%，无债券类资产，现金占净值比2.85%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达79.6%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为10.93%。

金鹰时代领航一年持有混合C现任基金经理为韩广哲。其中在任基金经理韩广哲已从业8年又34天，2022年9月6日正式接手管理金鹰时代领航一年持有混合C，任职期间累计回报为2.58%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为金鹰改革红利混合（001951），季度净值涨幅为80.02%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年第二季度,国内外宏观经济与地缘局势的博弈进一步加剧,"百年未有之变局"的叙事在资本市场持续演绎。海外方面,美以伊冲突延续,霍尔木兹海峡通行风险扰动全球能源与大宗商品价格,国际油价中枢抬升并向国内逐步传导,市场对全球经济陷入"滞胀"乃至衰退的远期担忧一度升温;美联储降息预期在二季度反复摇摆,海外流动性的不确定性对风险偏好形成压制。国内方面,"十五五"规划由预期阶段进入执行验证阶段,政策红利逐步释放;一季度出口高增带动经济动能回升,但进入二季度,受地缘冲突拖累外需、去年同期高基数等影响,经济动能小幅走弱,宏观运行呈现"外强内弱"、"K型分化"特征,有效需求不足的局面仍待破解。就股票市场而言,2024年9月以来以估值修复为主的驱动力已基本兑现,市场核心矛盾切换为估值驱动能否顺利向盈利驱动过渡,存量资金一方面在高位科技主线中寻找业绩确定性最强的核心资产,另一方面在低位板块中挖掘补涨机会,指数整体维持震荡格局,波动性较一季度明显加大,结构性分化取代普涨成为主线。本季度AI产业最核心的边际变化,是北美四大云厂商Capex指引的再度上修。二季度财报季中,Google与Meta双双上调全年资本开支指引,四大CSP合计Capex同比增速较年初进一步提升,2026年海外主要云厂商资本开支有望超6000亿美元;更关键的是资本开支正加速向推理端与配套硬件传导,光模块、PCB、交换机、电源等环节排产能见度已延伸至2027年。本轮行情底层逻辑(北美算力资本开支周期+技术迭代升级)尚未逆转,真正的见顶信号应是云大厂Capex指引的实质性拐点,而当前尚未出现。基于此,组合围绕"算力通胀"逻辑,沿光互联与高速互连两条主线布局五大方向:光模块与光芯片——光互联是决定AI基础设施性能的核心变量,光在Capex中的占比有望从不足5%提升至15%-20%,增速高于Capex整体。行业正处800G向1.6T的换代关键节点,2026年800G出货有望翻倍、1.6T随英伟达Rubin平台放量开启商用元年,出货攀升至数千万端口级别。其中光芯片是全产业链最紧缺的"卡脖子"环节:全球磷化铟高速EML供需缺口超70%,海外交期排至2027年后,光芯片在高端模块BOM成本中占比超40%,而国内高端光芯片国产化率不足10%,供需失衡有望延续至2027年以后。这为具备量产能力的国产厂商(EML、CW光源)打开历史性卡位与国产替代空间,是组合中弹性最大的进攻性资产。PCB与CCL(覆铜板/电子布)——AI服务器是算力基建的物理载体,高端AI服务器PCB层数达40-78层,价值量为传统服务器的4-10倍;随GB300、Rubin平台上量,PCB材料进入M9及以上时代,18层以上高阶多层板增速高达62.4%。CCL端,电子布价值量约占CCL成本30%,特种电子布(LowDk、LowCTE)因高端织布机产能被日本垄断、扩产受限,供给缺口达30%-50%且紧缺态势预计贯穿2026全年,价格持续上行,特种布毛利率显著高于普通品。本基金将PCB/CCL视为"算力通胀"逻辑下量价齐升、业绩确定性高的中游配置,与光模块形成攻守搭配。同时也配置了受益于钻针和MLCC等产品的上游钨金属标的。

本文数据来源于金鹰时代领航一年持有混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。