二季报点评：摩根内需动力混合C基金季度涨幅1.65%

证券之星消息，日前摩根内需动力混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.17亿元，季度净值涨幅为1.65%。

从业绩表现来看，摩根内需动力混合C基金过去一年净值涨幅为26.35%，在同类基金中排名1766/4637，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.2%。而基金过去一年的最大回撤为-14.34%，成立以来的最大回撤为-53.5%。

从基金规模来看，摩根内需动力混合C基金2026年二季度公布的基金规模为0.17亿元，较上一期规模1716.09万元变化了-28.34万元，环比变化了-1.65%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比84.65%，无债券类资产，现金占净值比15.6%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达31.33%，第一大重仓股为宁德时代（300750），持仓占比为7.64%。

摩根内需动力混合C现任基金经理为王睿。其中在任基金经理王睿已从业7年又40天，2025年11月17日正式接手管理摩根内需动力混合C，任职期间累计回报为-0.33%。目前还管理着2只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为摩根内需动力混合A（377020），季度净值涨幅为1.77%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度权益市场结构极致分化,红利指数下跌11.88%,而科技行情如火如荼,科创50指数上涨75.74%,一九分化历史罕见。AI相关成长类股票显著跑赢非AI方向,AI资产独涨,其他板块持续被资金吸虹。截至6月30日,申万一级行业表现极度分化,电子上涨86.29%,通信上涨73.59%,建筑材料上涨46.26%,机械设备上涨22.6%左右;而另一端,消费类和顺周期资产持续承压,商贸零售下跌29.4%,农林牧渔下跌25.3%,美容护理下跌24.9%,银行下跌12.3%,非银金融下跌15.3%,房地产下跌16.4%。全市场前5%股票成交金额占比超过45%,触碰历史极值。这种极致分化的主要原因包括:2026年二季度的宏观环境遇到诸多冲击,外部有中东冲突、高油价、滞胀担忧、美联储降息预期降温甚至加息预期抬头;内部则是经济温和修复但内需偏弱、政策偏结构而非总量强刺激。科技板块高景气产业趋势被资金热烈追逐,存储涨价是二季度最强“量价齐升”催化之一,AI产业从“增加CapEx”到走向“Token生产与商业化”、从训练走向推理、从核心硬件走向材料与基础设施,市场快速交易未来订单预期、涨价与3-5年后可能的盈利空间。科技交易的另一个主线是国产算力,尤其是国产半导体设备进入订单兑现与业绩验证阶段,“两存”的即将上市让市场对国产半导体设备扩产充满预期。展望下半年,随着市场对AI技术超赢传统行业预期的逐步消化,我们预计下半年市场风格将趋于再平衡。回顾历史,2013-2015年移动互联网产业浪潮时,市场偏好的是轻资产,讲商业模式有远景甚至讲故事的“互联网+”类公司,重资产的制造业和价值类公司被抛弃。在股价透支了产业趋势后,2016年后重资产的制造业公司获得了重估,风格再平衡;2020-2021年新能源渗透率开始快速提升,市场认为煤炭、石油等传统能源将逐步退出历史舞台。但是到了2022年后,能源安全问题日益突出,煤炭、石油等传统能源因持续分红、提供稳定股息获得价值重估;我们认为市场对AI技术与传统行业的预期和当年相似,股价超额收益的决定因素是AI产业趋势能不能维持高斜率的向上趋势,以及股价对未来成长空间的预期透支程度。从中长周期视角来看,AI作为生产效率革命的产业浪潮,最终要为人服务,人才是最终的需求。二季度由于市场极致风格影响,非银、化工、有色、消费等诸多公司估值以及达到历史极低水平,未来这些公司有望在市场风格再平衡中获得估值重塑。我们将积极的在非AI方向寻找短期因为风格因素被错杀,长期仍有成长空间,且估值合理的公司。

本文数据来源于摩根内需动力混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。