二季报点评：招商安裕灵活配置混合D基金季度涨幅-4.16%

证券之星消息，日前招商安裕灵活配置混合D基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.68亿元，季度净值涨幅为-4.16%。

从业绩表现来看，招商安裕灵活配置混合D基金过去一年净值涨幅为-2.33%，在同类基金中排名1941/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.7%。而基金过去一年的最大回撤为-8.99%，成立以来的最大回撤为-9.52%。

从基金规模来看，招商安裕灵活配置混合D基金2026年二季度公布的基金规模为0.68亿元，较上一期规模1.32亿元变化了-6410.15万元，环比变化了-48.67%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比33.36%，债券占净值比52.26%，现金占净值比15.22%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达24.09%，第一大重仓股为赛轮轮胎（601058），持仓占比为5.24%。

招商安裕灵活配置混合D现任基金经理为况冲 李家辉。其中在任基金经理李家辉已从业4年又299天，2025年5月23日正式接手管理招商安裕灵活配置混合D，任职期间累计回报为-1.4%。目前还管理着26只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商招诚定开债发起式（005719），季度净值涨幅为0.85%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观经济回顾:2026年二季度,经济增速较一季度小幅放缓,总体延续外需偏强、内需偏弱、结构分化加深的特征。投资方面,投资端较一季度明显走弱,其中地产投资继续探底,仍是总需求的主要拖累;基建投资增速也边际放缓,基础设施投资显示地方政府主导的实物工作量释放仍偏慢;制造业投资同样回落,反映传统制造业扩产意愿偏弱,但高技术相关领域仍保持较强支撑。消费较一季度进一步走弱,商品消费受汽车、家电和地产后周期品类拖累更为明显,但服务消费仍具一定韧性。对外贸易方面,出口仍是二季度经济最亮眼的部分,延续强韧表现,对工业生产和整体增长继续形成重要支撑。生产方面,制造业景气度在二季度呈现先稳后升特征,制造业PMI6月重新回到扩张区间,内外需均有改善,且需求端修复快于此前阶段,显示二季度末经济边际有所回暖,但整体仍处于供给强于需求、生产强于消费的运行格局。股票市场回顾:2026年二季度权益市场出现了较显著的K型分化,主要因二季度涨价显著且持续的环节主要集中在算力中上游环节,同时非算力相关领域相对变化不大,市场持续卖出相对收益不足的相关领域,持续投资部分涨价相关领域。另外,机构相对收益考核也使得存量资金持续再平衡,强化了K型分化的持续性。基金操作回顾:回顾2026年2季度的操作,我们严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运作。对于一个偏左侧的投资者,过去的一个季度是比较极端的一个季度,尤其是5月、6月份,低估值资产价格进一步回落,高估值资产价格持续走高。如果换个角度看,正是因为这样极端的行情,让之前一些公司跌到了前所未有的低价,站在相对长的时间来看,可能为长期投资带来良好机会。本季度对一些受益于AI行情,估值提升的个股进行了兑现,增持了一些估值低,成长空间大,能够在全球供应链中维持稳定生产的企业,主要集中在工程机械、CRO等行业。本基金作为一个灵活配置基金,将会坚持通过大量的对比,挑选最具性价比的投资标的,买入并持有。通过左侧布局一些便宜的标的,耐心等待均值回归。

本文数据来源于招商安裕灵活配置混合D2026年中报，仅供参考不构成投资建议。