二季报点评：鑫元专精特新混合A基金季度涨幅-2.89%

证券之星消息，日前鑫元专精特新混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.72亿元，季度净值涨幅为-2.89%。

从业绩表现来看，鑫元专精特新混合A基金过去一年净值涨幅为-4.77%，在同类基金中排名3800/4637，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.2%。而基金过去一年的最大回撤为-18.99%，成立以来的最大回撤为-59.49%。

从基金规模来看，鑫元专精特新混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.72亿元，较上一期规模8342.74万元变化了-1097.94万元，环比变化了-13.16%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比85.9%，无债券类资产，现金占净值比14.76%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达64.89%，第一大重仓股为钜泉科技（688391），持仓占比为8.53%。

鑫元专精特新混合A现任基金经理为陆杨。其中在任基金经理陆杨已从业2年又364天，2024年7月11日正式接手管理鑫元专精特新混合A，任职期间累计回报为37.3%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：首先,再次感谢本季度依然支持本基金的各位读者和投资人,再次感谢各位一路相伴。我们以“因为我们的存在,让资金更优化的配置,让生活更美好”为目标,以“专注服务长久期的机构和个人客户”为方向,以“实现低波动,波动调整后超越客户无风险收益率”为抓手,以“爱人、卓越、本分、知足、不忿、奉献”为守则。我们将始终围绕客户的利益做出判断和行动,提高所管理组合的客户体验。在投资方法上,正常情景下,我们以选股为主,仓位择时为辅。当遇到极少以合理价格买入伟大企业股权机会时,我们将大量逆市买入,而不论市场。在标的的选择上,我们坚持“好生意,好公司,好价格”的原则,在生意的选择上只选择真实资产回报率长期高于10%的公司,在公司层面我们按照“公司文化-公司设计-现金流贴现”的思路进行研究与调研,不投看不懂的公司,在买入价格上,以现金流贴现模型为核心,并辅助以其他工具,然后依据产品负债端的需求,以合理的价格买入成长型的公司,以低估的价格买入价值型公司。在仓位择时上,通过针对权益市场进行贴现,形成相关估值模型,计算市场隐含回报率。围绕该回报率和负债端的回报要求,进行仓位动态调整。本基金二季度操作较少,依然按照原则操作。主要操作如下,一,在合理价格适当减仓之前持有的资产,合理价格主要参考资产远期回报贴现后是否超过5%。二,适当加仓能更好匹配本基金基准的资产。针对这类资产,本基金避免了市场追捧的高景气或涨价题材个股,而主要选择长期估值低,PEG小于1,长期成长空间相对确定,公司资质较好的个股,例如机械、汽车等板块的个股。我们依然坚信,公司的发展不是一成不变的,当前的成熟期(短久期)资产在企业家精神的加持下,未来可能就是成长期(长久期)资产。我们看企业,看运营企业的人。三,仓位有所提高,目前超80%。主要微盘指数相对高点回调约15%,部分个股开始切向27年估值,以此看,指数PB相对合理,即个股的机会会相对显现。最后分享一下本季度的投资心得,来源于施展老师的《枢纽》一书。这是一本讲述历史哲学的书,主要从社会学、历史学、哲学、经济学等各个维度讲述中国的故事。该书给我们的最大启示是何为“中国”,它不仅是传统意义上的中原,也包括草原、西域、雪域、海洋等部分。我无意也无力以百余字归纳出上面的精髓,有兴趣的读者可以自行阅读。这里主要以中原和草原的交互,类比价值和成长的交互。中原文明以儒家、文官官僚、精耕农业为根基,治理逻辑是内敛、守成、靠赋税文官治理定居社会。纯漠北游牧帝国(匈奴、突厥、回鹘)奉行“外部边疆战略”,更具有勇武传统,草原部落联盟更不稳定,但反之也更加灵活。长城沿线、辽西、东北这类农牧交错过渡带,居民长期同时和农耕、游牧族群打交道,天然具备双重认知。如果将草原喻为成长风格,中原喻为价值风格,那么实际上,均衡就是投资中的过渡带。如果按照这个逻辑,长期来看,最适合市场的投资风格就是均衡。但事实上,在唐代以前,过渡带政权或者因完全汉化(北魏)而失败,或者因完全依靠暴力统治(后赵)而失败,每一代人都在反复的试错与做错中成长。因此,均衡固然很理想,但盲目的均衡反而容易照虎画猫,适得其反,持续提高能力,并等待投资中的尤里卡时刻。在此之前,坚持以往的风格,才是对客户、对资本、对自己的最诚实回答。再次感谢本季度依然支持本基金的各位读者和投资人,谢谢大家。

本文数据来源于鑫元专精特新混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。