二季报点评：港股创新药ETF景顺基金季度涨幅-12.23%

证券之星消息，日前港股创新药ETF景顺基金公布二季报，2026年二季度最新规模24.31亿元，季度净值涨幅为-12.23%。

从业绩表现来看，港股创新药ETF景顺基金过去一年净值涨幅为-10.88%，在同类基金中排名3650/4087，同类基金过去一年净值涨幅中位数为12.09%。而基金过去一年的最大回撤为-37.55%，成立以来的最大回撤为-37.55%。

从基金规模来看，港股创新药ETF景顺基金2026年二季度公布的基金规模为24.31亿元，较上一期规模27.52亿元变化了-3.21亿元，环比变化了-11.65%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比98.93%，无债券类资产，现金占净值比1.26%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达70.04%，第一大重仓股为药明生物（02269），持仓占比为10.54%。

港股创新药ETF景顺现任基金经理为金璜 何音，本季度增聘基金经理何音。其中在任基金经理金璜已从业2年又315天，2024年10月16日正式接手管理港股创新药ETF景顺，任职期间累计回报为52.61%。目前还管理着19只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为TMTETF景顺（512220），季度净值涨幅为88.0%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本季度在通胀预期上升、地缘风险上升、港股流动性预期下降等因素的共同作用下,港股创新药板块呈现震荡下跌的态势。主要海外市场指数中,费城半导体指数(87.75%)>纳斯达克科技市值加权(38.52%)>纳斯达克100(27.53%)>罗素2000指数(21.15%)>标普500(14.87%)>道琼斯工业平均(12.90%)>英国富时100(3.15%)>恒生科技(-3.82%)>恒生指数(-7.69%)。本季度最近一次议息会议中,美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%,自今年1月以来连续第四次维持利率不变,符合市场预期。本次会议中,因地缘事件推高油价,市场普遍做出偏鹰解读,2026年核心PCE通胀率由2.7%上修至3.6%,GDP增长预期小幅下调至2.2%,2026年失业率预期下修至4.2%。当前美伊冲突趋于缓和,美国能源冲击的一轮效应或已见顶,预计美国全年通胀或不及美联储6月预测的3.6%,年内加息真正落地的可能性仍有限。因此从全球宏观流动性的角度,预期港股估值端未来承受压力有限。估值方面,港股创新药在经历本季度回调后,最新估值处于过去5年中位数的位置,安全边际大,看好港股创新药。从国内政策端看,2024年以来政府对创新药的态度开始转向,甚至提升到中美战略竞争高度,支付端、审批端、价格端等全产业链政策暖风频吹,带动预期从“悲观压制”转向“中性偏暖”。2025年政府工作报告提到优化集采政策、健全药品价格形成机制、制定创新药目录等;国家医保局计划于2025年推出首版丙类药品目录,通过“基本医保+商保”协同模式,为高值创新药提供补充支付路径。2026年政府工作报告首次将生物医药明确列为“新兴支柱产业”,与集成电路、航空航天、低空经济等并列,创新药的战略地位进一步提升。进入2026年,创新药出海授权金额年初以来持续创新高,截止一季度,交易总金额已超600亿美元,优质临床数据兑现度亦强,基本面实则处于上行通道。估值方面,AH溢价指数水平处于历史高位,表明港股相对A股的折价率依然处于较高水平,结合港股估值仍处于历史较低位置,长期来看,随着盈利能力改善及估值中枢的抬升,港股市场的配置价值有望得到进一步提振。数据表明,港股医药板块仍处于历史较低分位,具备较厚安全垫。同时,随着企业盈利持续释放,板块有望在未来继续保持较高的盈利增速。本基金采用复制标的指数的方法进行组合管理,通过控制跟踪误差和跟踪偏离度,力争基金收益和指数收益基本一致。在报告期内,本基金结合申购赎回情况、标的指数成分调整情况定期或不定期调整投资组合,保持对标的指数的紧密跟踪。

本文数据来源于港股创新药ETF景顺2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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