二季报点评：恒生消费ETF景顺基金季度涨幅-10.39%

证券之星消息，日前恒生消费ETF景顺基金公布二季报，2026年二季度最新规模11.9亿元，季度净值涨幅为-10.39%。

从业绩表现来看，恒生消费ETF景顺基金过去一年净值涨幅为-16.1%，在同类基金中排名327/412，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.85%。而基金过去一年的最大回撤为-26.64%，成立以来的最大回撤为-31.9%。

从基金规模来看，恒生消费ETF景顺基金2026年二季度公布的基金规模为11.9亿元，较上一期规模25.84亿元变化了-13.94亿元，环比变化了-53.94%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比97.88%，无债券类资产，现金占净值比1.24%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达61.42%，第一大重仓股为创科实业（00669），持仓占比为12.08%。

恒生消费ETF景顺现任基金经理为汪洋 金璜 何音，本季度增聘基金经理何音。其中在任基金经理汪洋已从业10年又311天，2023年4月12日正式接手管理恒生消费ETF景顺，任职期间累计回报为-16.46%。目前还管理着21只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为景顺长城全球半导体芯片股票A(QDII-LOF)(美元现汇)（016667），季度净值涨幅为84.92%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本季度在通胀预期上升、地缘风险上升、港股流动性预期下降等因素的共同作用下,港股消费呈现震荡下跌的态势。主要海外市场指数中,费城半导体指数(87.75%)>纳斯达克科技市值加权(38.52%)>纳斯达克100(27.53%)>罗素2000指数(21.15%)>标普500(14.87%)>道琼斯工业平均(12.90%)>英国富时100(3.15%)>恒生科技(-3.82%)>恒生指数(-7.69%)。本季度最近一次议息会议中,美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.50%-3.75%,自今年1月以来连续第四次维持利率不变,符合市场预期。本次会议中,因地缘事件推高油价,市场普遍做出偏鹰解读,2026年核心PCE通胀率由2.7%上修至3.6%,GDP增长预期小幅下调至2.2%,2026年失业率预期下修至4.2%。当前美伊冲突趋于缓和,美国能源冲击的一轮效应或已见顶,预计美国全年通胀或不及美联储6月预测的3.6%,年内加息真正落地的可能性仍有限。因此从全球宏观流动性的角度,预期港股估值端未来承受压力有限。企业盈利端而言,根据彭博的预测,恒生消费指数未来两年的每股收益增长率分别为11.1%、10.1%,港股消费板块预计将继续保持良好的盈利能力及稳定性。估值方面,在经历本季度下跌后,港股消费板块已来到历史极值,最新估值仅处于过去5年接近0%百分位的位置,安全边际大,继续看好港股消费板块。从国内政策的角度来看,继2025年《提振消费专项行动方案》,2026年促消费政策在规模和精准度上均有升级的趋势,细分方向上包括了以旧换新升级、财政贴息、培育新增长点、激发新需求等,旨在全面推动消费市场复苏,为经济增长提供持续动力,对港股消费提供强力政策支持。AH溢价指数水平处于历史高位,表明港股相对A股的折价率依然处于较高水平,结合港股估值仍处于历史较低位置,长期来看,随着盈利能力改善及估值中枢的抬升,港股市场的配置价值有望得到进一步提振。数据表明,港股非必须性消费及必须性消费估值仍处于历史较低分位,具备较厚安全垫。同时,随着经济持续复苏,消费需求在相关政策的推动下进一步释放,预计未来港股消费板块具备一定吸引力。本基金采用复制标的指数的方法进行组合管理,通过控制跟踪误差和跟踪偏离度,力争基金收益和指数收益基本一致。在报告期内,本基金结合申购赎回情况、标的指数成分调整情况定期或不定期调整投资组合,保持对标的指数的紧密跟踪。本报告期内,本基金份额净值增长率为-10.39%,业绩比较基准收益率为-12.05%。

本文数据来源于恒生消费ETF景顺2026年中报，仅供参考不构成投资建议。