二季报点评：国泰海通科创板量化选股股票发起A基金季度涨幅49.55%

证券之星消息，日前国泰海通科创板量化选股股票发起A基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.52亿元，季度净值涨幅为49.55%。

从业绩表现来看，国泰海通科创板量化选股股票发起A基金过去一年净值涨幅为45.77%，在同类基金中排名237/1008，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.44%。而基金过去一年的最大回撤为-26.34%，成立以来的最大回撤为-26.34%。

从基金规模来看，国泰海通科创板量化选股股票发起A基金2026年二季度公布的基金规模为1.52亿元，较上一期规模1.06亿元变化了4593.04万元，环比变化了43.48%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.3%，无债券类资产，现金占净值比9.77%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达26.28%，第一大重仓股为寒武纪（688256），持仓占比为6.54%。

国泰海通科创板量化选股股票发起A现任基金经理为胡崇海。其中在任基金经理胡崇海已从业4年又221天，2024年4月16日正式接手管理国泰海通科创板量化选股股票发起A，任职期间累计回报为107.96%。目前还管理着27只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国泰海通科创板量化选股股票发起A（020698），季度净值涨幅为49.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：在市场方面,2026年第二季度A股市场整体震荡上行,但月度节奏和结构显著分化。4月市场在一季度末调整后逐步修复,前期地缘扰动对风险偏好的压制边际缓和,国内政策继续强调稳定资本市场、发展新质生产力和支持科技创新,叠加一季报和年报披露对部分高景气方向形成验证,市场风险偏好有所回升。5月市场延续结构性修复,AI算力、半导体、通信、电子、先进制造等方向持续活跃,成长风格占优,主要宽基指数普遍上涨;与此同时,传统防御资产和部分稳定收益资产表现相对偏弱,市场收益机会更多集中在产业趋势明确、业绩预期较强的方向。进入6月后,市场转为高位波动,上旬受海外流动性紧缩预期升温影响缩量调整,上证指数一度回落至3927点附近;中下旬随着地缘风险阶段性缓和、全球风险偏好改善,市场有所修复,但半年末机构调仓、IPO和解禁压力、融资资金边际降温等因素使资金面呈现“紧平衡”。从结构上看,二季度A股行情更偏结构性,资金集中于AI产业链和硬科技景气方向,光模块、存储芯片、PCB、半导体设备和材料、数据中心电力设备等环节受益于算力投资和中报业绩预期;同时,电子布、部分化工品、铜等价格上涨相关方向,以及制造出海、创新药、证券等低位修复方向也逐步受到关注。成长风格显著占优,但6月以后科技主线的拥挤度和波动也同步上升,市场波动和结构分化进一步加大。第二季度,科创综指表现突出(涨幅55.71%),显著强于创业板综指(涨幅24.75%)、沪深300指数(涨幅11.90%)、中证500指数(涨幅18.56%)、中证1000指数(涨幅15.62%)和中证全指(涨幅12.14%)等主流指数。从主要风险因子表现看,动量和残差波动因子在二季度表现出较强走势连续性,其中动量因子持续贡献正向收益,市场动量效应显著。行业层面相对一季度分化加剧,科技成长赛道表现更佳,AI算力、半导体、光模块、消费电子等高景气科技主线持续,资金向少数主线板块高度集中,传统消费与金融板块持续走弱。二季度A股31个申万一级行业中仅有六个录得上涨,其余均为下跌,其中电子行业大涨90.92%,通信上涨63.84%,双双占据申万一级行业涨幅前二。Alpha表现方面,价量类因子整体优于基本面因子。展望2026年三季度,A股市场预计仍以结构性行情为主,指数层面或延续震荡,板块表现将更依赖中报业绩兑现和政策预期验证。国内政策对于资本市场、科技创新和新质生产力的支持方向较为明确,宏观流动性整体仍偏合理充裕;同时,前期强势的科技成长板块在拥挤度抬升后波动可能加大,后续需要更重视产业趋势、盈利兑现和估值匹配。科技方向仍是重要主线,但内部表现可能从单纯主题扩散转向业绩验证和景气筛选;顺周期、制造出海、创新药、证券及部分红利低波方向也可能在市场宽度回升过程中获得阶段性表现。总体来看,三季度市场仍具备结构性机会,但不同板块之间的分化可能继续存在,需要更加重视基本面确定性、估值合理性和交易拥挤度的平衡。本基金聚焦科技创新类公司,特别是科创板的上市公司,具有典型的成长投资风格,主要投资于成长潜力较大的战略新兴产业。以量化的方式,从各个数据维度对科技产业上市公司进行全覆盖,有效挖掘“专精特新”、“小而美”的科技创新企业,发挥量化选股及模型的优势,以期获取超越科创板主流指数的收益。同时,本基金参考中证科创信息、中证科创生物、中证科创芯片、中证科创高装、中证科创材料、中证科创新能和创业板综指等的行业分布,在半导体设备、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业的科技创新企业上进行均衡配置,充分发挥量化投资分散化的优势,降低基金的整体波动。从中长期的角度看,科技板块依然具有较高的配置价值,原因有如下几点:1)、当前市场交投整体较为活跃,为成长股的投资奠定了良好的资金面基础;2)、半导体设备、生物医药、新能源、高端装备等新兴产业,符合中国产业战略转型的方向,在“新质生产力”等产业红利和“科创板八条”等政策红利的双轮驱动下,硬科技属性持续强化,半导体设备、AI算力、生物制造等领域的技术突破加速,为科技板块打开长期增长空间;3)、在中美科技博弈背景下,科技产业在自主可控的时代使命下发展壮大,俨然成为国内突破“卡脖子”技术的主力军,带领经济从“中国制造”到“中国创造”的产业升级;4)、以科创板为主的科技类相关公司的营收和利润增速显著高于A股整体表现,在半导体设备、AI算力、创新药和智能汽车等赛道表现尤为亮眼,盈利增长动力强劲。本基金采取量化的方式开展科技创新型股票投资,其核心优势在于通过数据驱动的系统化框架,充分利用科技产业的高数据密度特性,通过系统化、纪律化的模型框架捕捉硬科技企业的成长特征,充分利用科技型股票高波动率的同时控制投资组合的整体风险,实现投资决策的标准化、实时化、纪律化和高效化,其底层投资框架采用管理人多年精心打造的量化投资体系,针对于科技类股票在子策略合成、多策略配置和投资组合管理等层面进行有针对性地改良。鉴于近些年市场环境的复杂性,我们更重视提升超额收益率的稳定性,在市场的演化过程中不断引入新的因子和改良原有的模型,并通过多策略配置的形式来强化模型对不同风格的适应能力,在保持稳中求胜的风格下追求更好的超额收益率。科技板块作为A股新质生产力的标杆,有望在AI模型持续突破和中美大国博弈的时间点上得到资金的青睐,我们努力追求突出科技创新属性的选股策略从中长期角度形成Alpha和Beta的共振。需要强调的是,量化投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益,因此更需要投资者耐心持有,我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平,以此力争为投资者创造长期稳健的投资回报,而对于高波动率的板块也建议投资者可以通过定投的方式来进一步优化持有体验。

本文数据来源于国泰海通科创板量化选股股票发起A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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