二季报点评：泉果嘉源三年持有期混合C基金季度涨幅4.79%

证券之星消息，日前泉果嘉源三年持有期混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模2.5亿元，季度净值涨幅为4.79%。

从业绩表现来看，泉果嘉源三年持有期混合C基金过去一年净值涨幅为4.57%，在同类基金中排名3127/4637，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.26%。而基金过去一年的最大回撤为-14.55%，成立以来的最大回撤为-14.55%。

从基金规模来看，泉果嘉源三年持有期混合C基金2026年二季度公布的基金规模为2.5亿元，较上一期规模2.38亿元变化了1148.35万元，环比变化了4.82%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比79.26%，债券占净值比6.43%，现金占净值比17.26%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达47.76%，第一大重仓股为TCL科技（000100），持仓占比为8.42%。

泉果嘉源三年持有期混合C现任基金经理为钱思佳。其中在任基金经理钱思佳已从业5年又258天，2023年12月5日正式接手管理泉果嘉源三年持有期混合C，任职期间累计回报为23.47%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为泉果嘉源三年持有期混合A（019624），季度净值涨幅为4.9%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：A股自4月7日美伊签订临时停火协议后,风险偏好开始回升,单二季度走出震荡上行、极致分化的结构性行情,科创、创业板领涨,大盘指数温和上行。二季度,上证指数上涨5.20%,深证成指上涨20.24%,创业板指上涨36.35%,科创50大涨75.74%,北证50微涨0.23%。与A股相反,港股连续两个季度收跌,恒生指数二季度下行7.69%,恒生科技指数下跌3.82%。成交额方面二季度市场热度进一步抬升,全市场日均成交额达到2.88万亿元,环比一季度进一步小幅上行。分板块来看,科技成长全线领涨,电子、通信、机械设备、计算机板块领跑全市场,季度涨幅普遍在40%~85%区间,AI算力、半导体国产替代、光通信、PCB产业链等持续获得增量资金布局,是二季度行情的核心驱动力。二季度,本产品仓位从低点随市场风险偏好逐步提升,同时港股仓位占比下降。在美伊达成临时停火协议后,本产品选择一些跌幅较深且在战争中有产能损失的行业进行布局,遗憾的是在部分行业的选择上并未实现预期的回报。例如对电解铝行业投资的思考,我们的初衷是判断股价与基本面在前期表现中有一定程度的背离,另外对于逆全球化新周期的中长期叙事有信心,但该行业在二季度的表现不太理想,一方面有美元加息预期的扰动,另一方面我们对于行情整体的结构性分化程度认知不足。回顾二季度市场极致分化的结构性行情,科技成长领涨,其他非科技的板块基本上是单边走弱的态势,恒生科技成分股更甚,即便计入6月初新调入指数的两只大模型标的,上半年收涨的恒生科技成分股仅5只,其余25只全部下跌且绝大多数是两位数跌幅。我们从一季度就认为恒生科技整体估值合理,原有业务扎实,在AI领域的投资和发展推进是积极的,但不得不承认的是,目前AI的叙事焦点仍集中在硬件端,从整个行业发展阶段来看,全球也仅有Anthropic的大模型实现了可观的盈利,即便如此,该公司管理层表示,伴随后续资本开支持续扩张,当前盈利水平难以维系;企业仍处在重资本投入周期,短期不以盈利为核心经营目标。与此同时,硬件产业链上各参与公司,无论国内外都在利润表上实现了显著的增长。我们预期短期内这一趋势仍将持续,因此我们也已经在组合中配置了一些成长标的,但考虑到行情分化的程度愈演愈烈,行情的波动性特征也将成为组合决策的重要考量因素。对于AI引领的科技革命,全球资本市场已形成高度共振,AI产业链无疑成为全球资本市场上涨的核心驱动力。因此,我们应在战略上高度重视,在战术上稳中求进,积极拥抱AI科技革命带来的投资机遇。

本文数据来源于泉果嘉源三年持有期混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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