二季报点评：国泰海通中证1000优选股票发起A基金季度涨幅18.52%

证券之星消息，日前国泰海通中证1000优选股票发起A基金公布二季报，2026年二季度最新规模8.8亿元，季度净值涨幅为18.52%。

从业绩表现来看，国泰海通中证1000优选股票发起A基金过去一年净值涨幅为14.03%，在同类基金中排名525/1008，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.44%。而基金过去一年的最大回撤为-21.38%，成立以来的最大回撤为-21.38%。

从基金规模来看，国泰海通中证1000优选股票发起A基金2026年二季度公布的基金规模为8.8亿元，较上一期规模8.62亿元变化了1832.4万元，环比变化了2.13%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.48%，无债券类资产，现金占净值比7.98%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.28%，第一大重仓股为东芯股份（688110），持仓占比为1.39%。

国泰海通中证1000优选股票发起A现任基金经理为胡崇海。其中在任基金经理胡崇海已从业4年又221天，2023年12月12日正式接手管理国泰海通中证1000优选股票发起A，任职期间累计回报为61.69%。目前还管理着27只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国泰海通科创板量化选股股票发起A（020698），季度净值涨幅为49.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：在市场方面,2026年第二季度A股市场整体震荡上行,但月度节奏和结构显著分化。4月市场在一季度末调整后逐步修复,前期地缘扰动对风险偏好的压制边际缓和,国内政策继续强调稳定资本市场、发展新质生产力和支持科技创新,叠加一季报和年报披露对部分高景气方向形成验证,市场风险偏好有所回升。5月市场延续结构性修复,AI算力、半导体、通信、电子、先进制造等方向持续活跃,成长风格占优,主要宽基指数普遍上涨;与此同时,传统防御资产和部分稳定收益资产表现相对偏弱,市场收益机会更多集中在产业趋势明确、业绩预期较强的方向。进入6月后,市场转为高位波动,上旬受海外流动性紧缩预期升温影响缩量调整,上证指数一度回落至3927点附近;中下旬随着地缘风险阶段性缓和、全球风险偏好改善,市场有所修复,但半年末机构调仓、IPO和解禁压力、融资资金边际降温等因素使资金面呈现“紧平衡”。从结构上看,二季度A股行情更偏结构性,资金集中于AI产业链和硬科技景气方向,光模块、存储芯片、PCB、半导体设备和材料、数据中心电力设备等环节受益于算力投资和中报业绩预期;同时,电子布、部分化工品、铜等价格上涨相关方向,以及制造出海、创新药、证券等低位修复方向也逐步受到关注。成长风格显著占优,但6月以后科技主线的拥挤度和波动也同步上升,市场波动和结构分化进一步加大。第二季度,中证1000指数表现较好(涨幅15.62%),强于沪深300指数(涨幅11.90%)、中证全指(涨幅12.14%),弱于中证500指数(涨幅18.56%)、创业板综指(涨幅24.75%)和科创综指(涨幅55.71%)等指数。从主要风险因子表现看,动量和残差波动因子在二季度表现出较强走势连续性,其中动量因子持续贡献正向收益,市场动量效应显著。行业层面相对一季度分化加剧,科技成长赛道表现更佳,AI算力、半导体、光模块、消费电子等高景气科技主线持续,资金向少数主线板块高度集中,传统消费与金融板块持续走弱。二季度A股31个申万一级行业中仅有六个录得上涨,其余均为下跌,其中电子行业大涨90.92%,通信上涨63.84%,双双占据申万一级行业涨幅前二。Alpha表现方面,价量类因子整体优于基本面因子。展望2026年三季度,A股市场预计仍以结构性行情为主,指数层面或延续震荡,板块表现将更依赖中报业绩兑现和政策预期验证。国内政策对于资本市场、科技创新和新质生产力的支持方向较为明确,宏观流动性整体仍偏合理充裕;同时,前期强势的科技成长板块在拥挤度抬升后波动可能加大,后续需要更重视产业趋势、盈利兑现和估值匹配。科技方向仍是重要主线,但内部表现可能从单纯主题扩散转向业绩验证和景气筛选;顺周期、制造出海、创新药、证券及部分红利低波方向也可能在市场宽度回升过程中获得阶段性表现。总体来看,三季度市场仍具备结构性机会,但不同板块之间的分化可能继续存在,需要更加重视基本面确定性、估值合理性和交易拥挤度的平衡。本基金是量化选股基金,相对于传统的指数增强策略,本基金旨在更灵活的策略配置、更集中的股票持仓方面做出适度的差异化,以追求更具有进取性的长期业绩,而基准指数中证1000相对于市值更大的宽基具有更强的进攻性,代价是波动率也会适度加大,我们一方面将波动率视为Alpha的朋友,另一方面也建议投资者对于波动率较大的基金采取定投等方式来改善基金持有体验。在中证1000的Alpha策略中,我们更加侧重于对高波动、高成长个股的Alpha挖掘,在因子选择上适度提升量价类信号的权重,以增强模型对市场情绪与交易结构变化的响应能力。我们一直坚守一贯的投资体系和理念,并尽可能以此来稳定投资者对我们超额收益率的预期。在量化增强层面,我们将结合财务数据为基础的基本面信号和实时量价信号,通过机器学习模型来有效选择因子,并通过投资组合管理来控制模型在主要市场风险和行业上相对于基准指数的暴露程度,争取以较为稳定的方式增强中证1000指数。我们的投资策略是通过积少成多、以概率取胜的方式增厚投资收益,因此更需要投资者长期持有。我们认为中证1000指数当前估值依然处于历史相对合理区间,成长性良好,从估值与盈利匹配角度看,指数仍具备一定吸引力,我们将努力通过科学的手段增强量化模型的超额收益率水平,以此力争为投资者创造长期稳健的投资回报。

本文数据来源于国泰海通中证1000优选股票发起A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。

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