二季报点评：易方达安盈回报混合A基金季度涨幅35.88%

证券之星消息，日前易方达安盈回报混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模8.29亿元，季度净值涨幅为35.88%。

从业绩表现来看，易方达安盈回报混合A基金过去一年净值涨幅为23.62%，在同类基金中排名25/1260，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.57%。而基金过去一年的最大回撤为-15.14%，成立以来的最大回撤为-25.89%。

从基金规模来看，易方达安盈回报混合A基金2026年二季度公布的基金规模为8.29亿元，较上一期规模7.43亿元变化了8606.96万元，环比变化了11.58%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比49.79%，债券占净值比70.12%，现金占净值比0.47%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达41.61%，第一大重仓股为芯原股份（688521），持仓占比为6.66%。

易方达安盈回报混合A现任基金经理为张清华。其中在任基金经理张清华已从业12年又215天，2017年2月16日正式接手管理易方达安盈回报混合A，任职期间累计回报为207.05%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达新收益混合A（001216），季度净值涨幅为72.67%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度实际经济增长边际放缓,但仍处于政策的合意区间。新旧动能切换、内外需走势分化的格局延续,同时在输入性通胀带动下,PPI同比较年初预期更早转正,CPI同比温和回升但向上弹性有限。从2025年四季度以来,外需持续对中国经济形成拉动,这一趋势在2026年二季度进一步强化。拆分来看,出口高增来自三方面因素的共同作用,分别是全球AI产业增长带动、美国补库周期对非AI出口的拉动、及中美贸易战缓和后中国出口份额的回升。往后看这三个因素预计仍将持续,这也是我们对于下半年出口增速相对乐观的原因。但另一方面,在出口高增的情况下,新增政策出台的必要性下降、财政也有所退坡,这进一步拖累了内需的表现,加剧经济“K型”分化格局。居民消费增速较低,房地产仍在依靠市场的自发出清,当前虽然一线城市的量价有初步企稳迹象,但广泛的低线城市仍有压力。与经济的表现相对应,权益市场的分化在二季度也愈发极致。具备产业趋势的AI产业链、业绩确定性的出口链等新经济概念板块在二季度录得较大涨幅,而与传统经济相关的消费、地产链板块股价则持续走低。债券市场整体呈现震荡走势,内需的边际走弱对债券资产相对有利,但利率绝对水平偏低、供给扰动等因素又限制了收益率的下行空间,二季度10年期国债收益率在1.7%-1.8%的窄幅区间内波动。虽然油价上涨推升了通胀预期,但根据历史经验,输入性通胀并不至于引发货币政策收紧,从实际情况来看,二季度央行保持流动性宽松、资金利率围绕政策利率运行,信用利差维持低位,市场的配置需求依然强烈。转债市场整体走势先强后弱,市场经历了内部结构极致分化后再平衡的过程。4月在权益市场风险偏好修复与供给收缩的共振下转债整体估值抬升,偏股型转债因具备弹性表现更优,但5月随着转债赎回逐渐增多,高估值的脆弱性暴露,市场发生大幅调整,结构上高价小盘转债回调更显著,市场显露出风格再平衡的信号。报告期内,权益仓位始终维持在偏高水平。基于对出口和AI产业趋势的乐观判断,组合维持了较高的电子和通信行业配置。转债仓位逐渐下降到了中枢偏低的水平,主要出于大量转债对应正股的期权属性受损于分化行情,且偏股型转债溢价率估值仍在偏贵水平,结构上更多配置在高低价两端,结合股票的凸性区间去判断转债的凸性,继续尝试获取转债不对称的风险收益特征。债券方面,以流动性管理为主,持仓高等级信用债和金融债获取票息收益。

本文数据来源于易方达安盈回报混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。