二季报点评：摩根中国世纪混合(QDII)人民币基金季度涨幅24.08%

证券之星消息，日前摩根中国世纪混合(QDII)人民币基金公布二季报，2026年二季度最新规模1.24亿元，季度净值涨幅为24.08%。

从业绩表现来看，摩根中国世纪混合(QDII)人民币基金过去一年净值涨幅为32.3%，在同类基金中排名33/120，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.93%。而基金过去一年的最大回撤为-25.05%，成立以来的最大回撤为-60.62%。

从基金规模来看，摩根中国世纪混合(QDII)人民币基金2026年二季度公布的基金规模为1.24亿元，较上一期规模1.15亿元变化了933.64万元，环比变化了8.13%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比88.72%，无债券类资产，现金占净值比12.95%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达56.42%，第一大重仓股为东山精密（002384），持仓占比为9.68%。

摩根中国世纪混合(QDII)人民币现任基金经理为赵隆隆。其中在任基金经理赵隆隆已从业5年又92天，2024年11月29日正式接手管理摩根中国世纪混合(QDII)人民币，任职期间累计回报为57.08%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为摩根卓越制造股票A（001126），季度净值涨幅为30.96%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2026年二季度,A股市场在经历一季度中东地缘冲突后迎来修复性行情,但结构性K型分化极致演绎,港股市场则面临流动性、基本面等诸多问题,表现不佳。宽基指数也分化明显,上证指数上涨5.2%,深证成指上涨20.2%,香港恒生指数下跌7.69%(上半年恒指下跌10.7%,恒科下跌18.9%)。分板块来看,A股科创板、创业板指数表现强势,二季度科创50上涨75.7%,创业板指上涨36.4%,北证50上涨仅0.23%。中证新能指数下跌0.71%,红利指数下跌11.9%。行业板块也是极致分化,二季度仅6个行业取得正收益,上涨股票占比仅约三成。涨幅前三的行业(申万一级行业分类)为电子(+90.9%)、通信(+63.8%)、建筑材料(+35.2%),表现最差的三个行业为石油石化(-22.2%)、农林牧渔(-20.19%)、钢铁(-18.6%)。其中电力设备板块上涨0.46%,排名第六。全市场都在围绕着AI资本开支方向交易,尤其涨价链受到了极大关注。港股二季度30个行业(中信港股通指数)中仅5个行业正收益,涨幅前三的行业为电子(+37.9%)、计算机(+5.1%)和银行(+4.4%),跌幅前三的行业为综合(-41.9%)、有色金属(-28.4%)和石油石化(-25.4%)。3月中下旬中东局势升级、美联储主席提名鹰派人物,深刻扰动了全球流动性预期,全球避险情绪浓厚、风险资产回调,美股投资也转向HALO策略(HeavyAssets,LowObsolescence)。4月7日美伊达成临时协议后,全球风险资产迎来修复,CPO、PCB、MLCC、存储芯片等AI硬件细分领域在CSP大厂资本开支持续攀升叙事驱动下连续创出历史新高,与此形成鲜明对比的是,商贸零售、食品饮料等消费板块、汽车、地产等传统行业跌幅明显。随着美联储降息预期反复摇摆、美元指数阶段性走强,港股在二季度承受了较大的估值压力。AH市场及行业配置上,本基金二季度整体降低了港股仓位,行业上总体相对均衡,但更偏向于投资港股市场中具备稀缺性的新经济标的,主要降低了之前超配的有色、汽车(机器人)、轻工等板块,加仓了受益CSP大厂资本开支扩张的AI硬件相关板块,以及优化了地缘冲突及AI建设双重受益的电力设备新能源板块的结构,增配了上游资源。继续低配银行、商贸零售、非银等板块。展望后市,国内外复杂多变的宏观环境在2026年并未明显改善,中东局势的反复进一步加大了全球经济复苏的不确定性。国内经济虽向好态势未变,但持续回升的基础仍需稳固,新形势下,中国持续发挥“确定性基石”和“稳定性港湾”的作用。正如刘结一所言,“中国始终是动荡世界中最稳定、最可靠、最积极的力量”。我们认为全球资金对中国市场的“稳定性”定价并未充分体现,我们继续对2026年下半年市场持乐观态度。行业层面,2026年下半年我们将继续重点关注资本开支驱动的AI硬件、储能带动的锂电产业链以及制造业出海等投资机会。市场阶段性的极致分化大概率不具备持续性,但AI的宏大叙事短期依然无法证伪。对于市场关注的AI资本开支可持续性问题,我们认为技术革命的演进速度常超出线性预测,应紧密跟踪用户增长、产品迭代等具体指标。锂电侧,目前锂电产业链核心驱动力正在发生结构性转变——储能正在逐步取代电动汽车,成为拉动锂电需求增长的首要动力。从全球范围看,电动汽车渗透率提升进入相对平稳阶段,但上半年单车带电量提升、电动重卡放量、出口高增依然亮点众多,而储能则因可再生能源比例提升、电网建设、能源安全以及AI算力中心对电力的巨量需求,正迎来爆发式增长。电池及材料供给侧在经历长期的激烈竞争与价格调整后,格局已显著优化,仅极少数龙头企业具备大规模扩产能力。因此在新一轮需求驱动下,产业链上游及中游环节的盈利修复可能具备较强的持续性。此外,中东冲突下能源安全需求凸显,进一步加速了电力设备新能源需求。上半年在AI硬件行情极致分化的背景下,新能源、创新药等基本面改善的行业和公司股价并没有很好的表现,我们相信下半年市场风格会迎来再平衡的过程。此外,越来越多的具备全球竞争力的中国制造业或科技公司或将赴港上市,这将极大程度上优化港股上市公司行业结构,预计未来也将吸引更多国际资金投资中国优质公司。我们始终相信真正有成长性的行业和公司可以穿越周期,我们将始终坚持从中长期视角来配置主要投资标的,同时紧密跟踪和关注宏观政策(尤其是流动性变化)、国际环境的变化,适度动态调整组合,力争为基金持有人创造持续稳定收益。

本文数据来源于摩根中国世纪混合(QDII)人民币2026年中报，仅供参考不构成投资建议。