二季报点评：摩根动力精选混合A基金季度涨幅28.95%

证券之星消息，日前摩根动力精选混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模4.63亿元，季度净值涨幅为28.95%。

从业绩表现来看，摩根动力精选混合A基金过去一年净值涨幅为45.33%，在同类基金中排名1082/4637，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.23%。而基金过去一年的最大回撤为-25.66%，成立以来的最大回撤为-65.32%。

从基金规模来看，摩根动力精选混合A基金2026年二季度公布的基金规模为4.63亿元，较上一期规模4.86亿元变化了-2384.35万元，环比变化了-4.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.72%，债券占净值比0.06%，现金占净值比7.66%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达61.32%，第一大重仓股为天华新能（300390），持仓占比为10.33%。

摩根动力精选混合A现任基金经理为赵隆隆。其中在任基金经理赵隆隆已从业5年又92天，2025年5月29日正式接手管理摩根动力精选混合A，任职期间累计回报为57.72%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为摩根卓越制造股票A（001126），季度净值涨幅为30.96%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾2026年二季度,A股市场在经历一季度中东地缘冲突后迎来修复性行情,但结构性K型分化极致演绎。宽基指数也分化明显,上证指数上涨5.2%,深证成指上涨20.2%,香港恒生指数下跌7.69%。分板块来看,科创板、创业板指数表现强势,二季度科创50上涨75.7%,创业板指上涨36.4%,北证50上涨仅0.23%。中证新能指数下跌0.71%,红利指数下跌11.9%。行业板块也是极致分化,二季度仅6个行业取得正收益,上涨股票占比仅约三成。涨幅前三的行业(申万一级行业分类)为电子(+90.9%)、通信(+63.8%)、建筑材料(+35.2%),表现最差的三个行业为石油石化(-22.2%)、农林牧渔(-20.19%)、钢铁(-18.6%)。其中电力设备板块上涨0.46%,排名第六。全市场都在围绕着AI资本开支方向交易,尤其涨价链受到了极大关注。投资策略上,本基金始终基于产业视角,坚持成长为主的投资策略,在电力设备新能源(风、光、电、储、氢等)、先进制造(TMT、具身智能等)等板块里寻找优质标的。开年初,春季躁动提前,脑机接口、商业航天、创新药等集体爆发,上证指数快速突破4000点直奔4200点,3月初两会政策定调“新质生产力”,国内积极托底姿态不变,但未见强刺激政策,内需温和复苏、PPI触底。3月中下旬中东局势升级、美联储主席提名鹰派人物,深刻扰动了全球流动性预期,全球避险情绪浓厚、风险资产回调,美股投资也转向HALO策略(HeavyAssets,LowObsolescence)。4月7日美伊达成临时协议后,全球风险资产迎来修复,CPO、PCB、MLCC、存储芯片等AI硬件细分领域在CSP大厂资本开支持续攀升叙事驱动下连续创出历史新高,与此形成鲜明对比的是,商贸零售、食品饮料等消费板块、汽车、地产等传统行业跌幅明显。二季度我们维持对于全球AI产业链中中国优势环节的超配,同时优化了电力设备新能源板块的结构,增配了上游资源。未来AI资本开支是否会放缓、中东地缘冲突对全球能源及经济冲击的影响,仍需密切观察。行业配置上,二季度整体仓位变化不大,结构上适度降低了对流动性依赖程度高的有色等投资品种,继续在AI硬件相关的电子通信板块内部进行结构优化,维持了地缘冲突及AI建设双重受益的新能源板块配置。展望后市,国内外复杂多变的宏观环境在2026年并未明显改善,中东局势的反复进一步加大了全球经济复苏的不确定性。国内经济虽向好态势未变,但持续回升的基础仍需稳固,新形势下,中国持续发挥“确定性基石”和“稳定性港湾”的作用。正如刘结一所言,“中国始终是动荡世界中最稳定、最可靠、最积极的力量”。我们认为全球资金对中国市场的“稳定性”定价并未充分体现,我们继续对2026年下半年市场持乐观态度。行业层面,2026年下半年我们将继续重点关注资本开支驱动的AI硬件、储能带动的锂电产业链以及制造业出海等投资机会。市场阶段性的极致分化大概率不具备持续性,但AI的宏大叙事短期依然无法证伪。对于市场关注的AI资本开支可持续性问题,我们认为技术革命的演进速度常超出线性预测,应紧密跟踪用户增长、产品迭代等具体指标。锂电侧,目前锂电产业链核心驱动力正在发生结构性转变——储能正在逐步取代电动汽车,成为拉动锂电需求增长的首要动力。从全球范围看,电动汽车渗透率提升进入相对平稳阶段,但上半年单车带电量提升、电动重卡放量、出口高增依然亮点众多,而储能则因可再生能源比例提升、电网建设、能源安全以及AI算力中心对电力的巨量需求,正迎来爆发式增长。电池及材料供给侧在经历长期的激烈竞争与价格调整后,格局已显著优化,仅极少数龙头企业具备大规模扩产能力。因此在新一轮需求驱动下,产业链上游及中游环节的盈利修复可能具备较强的持续性。此外,中东冲突下能源安全需求凸显,进一步加速了电力设备新能源需求。上半年在AI硬件行情极致分化的背景下,新能源等基本面改善的行业和公司股价并没有很好的表现,我们相信下半年市场风格会迎来再平衡的过程。我们始终坚持在符合社会发展趋势的新能源、AI、半导体等高端制造、自主可控领域寻找机会。我们相信双碳目标的方向非常明确,继续看好具有技术优势、成本优势、渠道优势的新能源龙头公司,同时寻找并优先配置率先走出供需困境的细分领域。我们相信在这一轮AI驱动的科技革命浪潮下,无论是海外还是国产算力产业链,都会有较大成长空间,大模型、应用端更会百花齐放。我们始终相信真正有成长性的行业和公司可以穿越周期,我们将始终坚持从中长期视角来配置主要投资标的,聚焦新能源,高端制造等板块,同时紧密跟踪和关注宏观政策(尤其是流动性变化)、国际环境的变化,适度动态调整组合,力争为基金持有人创造持续稳定收益。

本文数据来源于摩根动力精选混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。