二季报点评：易方达标普消费品指数A基金季度涨幅3.31%

证券之星消息，日前易方达标普消费品指数A基金公布二季报，2026年二季度最新规模3.22亿元，季度净值涨幅为3.31%。

从业绩表现来看，易方达标普消费品指数A基金过去一年净值涨幅为-8.05%，在同类基金中排名276/414，同类基金过去一年净值涨幅中位数为10.12%。而基金过去一年的最大回撤为-17.23%，成立以来的最大回撤为-35.04%。

从基金规模来看，易方达标普消费品指数A基金2026年二季度公布的基金规模为3.22亿元，较上一期规模3.29亿元变化了-708.91万元，环比变化了-2.15%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.04%，无债券类资产，现金占净值比6.42%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达59.6%，第一大重仓股为法拉利股份有限公司（RACEIM），持仓占比为9.97%。

易方达标普消费品指数A现任基金经理为王元春。其中在任基金经理王元春已从业7年又229天，2021年5月29日正式接手管理易方达标普消费品指数A，任职期间累计回报为3.53%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达标普消费品指数美元现汇A（000593），季度净值涨幅为4.95%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度全球股市延续分化,AI相关的科技板块领涨。单季度标普500上涨14.87%,纳斯达克综合指数上涨21.41%,富时100上涨3.15%,法国CAC40上涨7.51%,德国DAX上涨10.21%,日经225上涨37.21%,韩国KOSPI200上涨84.10%,上证指数上涨5.20%,创业板指上涨36.35%,科创50上涨75.74%,恒生指数下跌7.69%,恒生科技指数下跌3.82%。本次季报讨论“全球的AI变革与价值投资者的应对”。过去一年,AI变革在全球以超出多数人预期的速度展开。海外科技巨头的算力资本开支竞赛仍在加码,大模型的能力从“回答问题”进化到“完成任务”,智能体开始真正进入企业的日常工作流,资本市场也给出了热烈的回应,全球AI产业链的股价大幅上涨。我们此前讨论过,AI大概率是一场比互联网更深刻的革命,它改变的不只是某一个行业的景气,而是几乎所有行业的成本结构、组织方式和竞争格局。但对一只消费品基金而言,真正重要的问题是:AI究竟会改变消费的什么,又改变不了什么?我们理解,AI对消费的影响至少有三个层次。第一层是供给和效率,这是确定性最高的部分:从产品设计、内容营销、客户服务到供应链管理,AI都在实实在在地降本增效。但正因为这种能力是普惠的,在竞争激烈的品类里,效率红利大概率会被价格竞争消耗掉,最终只有具备定价权的品牌,才能把效率真正转化为利润。第二层是需求总量,市场担心AI冲击白领就业、加剧财富分化,从而削弱中产阶层的消费能力和意愿。正如我们上季度讨论的,OECD(经济与合作发展组织)和IMF(国际货币基金组织)的研究目前都不支持这种线性外推;回顾历史,每一次技术革命短期都引发过失业恐慌,长期却都扩大了总消费。但行业活跃消费者人数、入门级品类的表现,确实是需要持续跟踪的信号。第三层是需求结构和消费行为,这可能是最容易被忽视的一层:当AI助手开始替人搜索、比价甚至下单,功能性消费将越来越多地被“代理”,那些本质上依赖信息不对称、靠营销投放堆出来的品牌,可能被重新定价;而情感性、体验性、身份性的消费无法被代理——人不会让AI替自己旅行、社交和享受生活。那么,什么是AI改变不了的?我们认为是人性本身:对美好生活的向往、对身份认同的追求、对情感表达和社交信号的需求,这些不会因为技术而消失。高端消费品的价值恰恰锚定在真实稀缺和人类共识之上——百年历史积淀、手工工艺、稀缺原料和圈层认同,AI可以生成无数精美的图像,却生成不了历史和稀缺。更进一步,当AI把内容和商品的复制成本推向零,真实的稀缺反而更值钱:数字洪流越汹涌,实物的、线下的、人与人之间的体验就越显珍贵。落到投资上,我们更警惕那些依赖功能性卖点、信息不对称渠道和中产入门级需求的公司;更愿意持有以真实稀缺和情感连接为核心、同时把AI当作免费效率期权的顶级品牌;并把就业与收入分化数据、行业活跃客户数作为持续验证的变量。具体到本季度的基金运作方面,我们维持对标普全球高端消费品指数的紧密跟踪,结构上做了小幅优化。截至报告期末,本基金A类基金份额净值为2.930元,本报告期份额净值增长率为3.31%,同期业绩比较基准收益率为6.82%;C类基金份额净值为2.869元,本报告期份额净值增长率为3.24%,同期业绩比较基准收益率为6.82%。年化跟踪误差6.72%,在合同规定的目标控制范围之内。

本文数据来源于易方达标普消费品指数A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。