二季报点评：招商双债LOF基金季度涨幅3.14%

证券之星消息，日前招商双债LOF基金公布二季报，2026年二季度最新规模56.77亿元，季度净值涨幅为3.14%。

从业绩表现来看，招商双债LOF基金过去一年净值涨幅为2.41%，在同类基金中排名273/795，同类基金过去一年净值涨幅中位数为1.98%。而基金过去一年的最大回撤为-1.15%，成立以来的最大回撤为-11.52%。

从基金规模来看，招商双债LOF基金2026年二季度公布的基金规模为56.77亿元，较上一期规模57.45亿元变化了-6749.07万元，环比变化了-1.17%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比6.35%，债券占净值比101.0%，现金占净值比3.1%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.6%，第一大重仓股为安集科技（688019），持仓占比为1.32%。

招商双债LOF现任基金经理为刘万锋。其中在任基金经理刘万锋已从业11年又193天，2015年6月9日正式接手管理招商双债LOF，任职期间累计回报为57.43%。目前还管理着15只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为招商安泰债券A（217003），季度净值涨幅为4.73%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观经济回顾:2026年二季度,经济增速较一季度小幅放缓,总体延续外需偏强、内需偏弱、结构分化加深的特征。投资方面,4月、5月固定资产投资完成额累计同比分别为-1.6%、-4.1%,投资端较一季度明显走弱,其中地产投资继续探底,4月、5月房地产开发投资累计同比分别为-13.7%、-16.2%,仍是总需求的主要拖累;基建投资增速也边际放缓,4月、5月基础设施投资累计同比分别为4.9%、0.8%,显示地方政府主导的实物工作量释放仍偏慢;制造业投资同样回落,4月、5月制造业投资累计同比分别为1.2%、-0.4%,反映传统制造业扩产意愿偏弱,但高技术相关领域仍保持较强支撑。消费方面,4月、5月社会消费品零售总额当月同比分别为0.2%、-0.6%,较一季度进一步走弱,商品消费受汽车、家电和地产后周期品类拖累更为明显,但服务消费仍具一定韧性。对外贸易方面,出口仍是二季度经济最亮眼的部分,4月、5月出口金额当月同比分别增长14.0%、19.4%,延续强韧表现,对工业生产和整体增长继续形成重要支撑。生产方面,制造业景气度在二季度呈现先稳后升特征,4月、5月、6月制造业PMI分别为50.3%、50.0%、50.3%,6月重新回到扩张区间,其中6月生产指数和新订单指数分别为51.4%和51.2%,内外需均有改善,且需求端修复快于此前阶段,显示二季度末经济边际有所回暖,但整体仍处于供给强于需求、生产强于消费的运行格局。债券市场回顾:2026年二季度,国内债券市场收益率整体呈现先下、后震荡、再小幅回升的格局,债市中枢较一季度末明显下移。分月看,4月债市先承压后走强,月初超长期特别国债发行安排落地后,市场对二季度利率债供给放量的担忧明显升温,叠加跨月后央行公开市场操作偏克制,10年期国债收益率一度在1.81%-1.82%高位震荡;但随后地缘扰动缓和、资金面边际宽松,DR007运行至政策利率下方,配置盘加快入场,带动长端利率快速下行,10年期国债收益率一度下探至1.74%以下。5月债市呈现先调整后修复,五一后央行买断式逆回购大额净回笼,引发市场对货币政策边际收敛的担忧,同时特别国债集中发行对供给端形成压制;但5月中下旬公布4月信贷、消费和投资数据偏弱,叠加央行通过MLF超额投放稳定流动性,债市重新走强,10年期国债收益率下行至1.71%附近。6月债市转入窄幅震荡,一方面政府债供给、跨季资金扰动、大行净融出偏少压制多头情绪,另一方面资金面总体仍维持均衡偏松,叠加陆家嘴论坛释放优化短端流动性调节工具信号,市场预期有所修复,10年期国债收益率全月基本在1.70%-1.75%区间波动。整体来看,二季度债市主线是资金面宽松与基本面偏弱对冲供给和通胀扰动,长短端收益率多数下行,收益率曲线延续陡峭化特征。基金操作:在报告期内,本组合严格遵照基金合同的相关约定,按照既定的投资流程进行了规范运作。债券投资方面,本组合在市场收益率波动过程中积极调整仓位,顺应市场趋势,优化资产配置结构,努力提高组合收益。

本文数据来源于招商双债LOF2026年中报，仅供参考不构成投资建议。