二季报点评：天弘永利债券A基金季度涨幅-1.06%

证券之星消息，日前天弘永利债券A基金公布二季报，2026年二季度最新规模15.11亿元，季度净值涨幅为-1.06%。

从业绩表现来看，天弘永利债券A基金过去一年净值涨幅为1.93%，在同类基金中排名907/1342，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.25%。而基金过去一年的最大回撤为-2.13%，成立以来的最大回撤为-6.05%。

从基金规模来看，天弘永利债券A基金2026年二季度公布的基金规模为15.11亿元，较上一期规模16.27亿元变化了-1.16亿元，环比变化了-7.15%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比15.04%，债券占净值比93.74%，现金占净值比0.31%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.86%，第一大重仓股为南京银行（601009），持仓占比为2.0%。

天弘永利债券A现任基金经理为张寓 杜广。其中在任基金经理杜广已从业6年又252天，2026年1月27日正式接手管理天弘永利债券A，任职期间累计回报为0.25%。目前还管理着22只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度,尤其是6月份的市场是极度分化的。市场被AI叙事吸引,在流动性大潮的驱动下,双创指数相对红利指数的偏离几乎到了历史最高的水平。我们从来不质疑AI的产业趋势,但是“产业趋势仍在”并不是大家可以无脑买入那些估值贵到不可思议的股票的理由。以2000年的科网泡沫为例,事后看2000年依然是互联网产业发展的早期,但是大量公司的股票在那一轮泡沫破裂中下跌了超过90%。有多少人愿意付出这样的代价呢?在AI的聚光灯之外则是另一种景象,大量的老登价值股跌到了前所未有的便宜,而且需要注意的是这还是经济周期底部的估值状态。如果以周期视角来看待,现在就是遍地黄金和需要积极去捡便宜的时候。我们始终有一些不曾动摇的信念:相信好生意、好公司的复利能力,相信周期的力量,相信低估值对组合的保护……二季度,我们整体净值受到一定的影响,源于市场的资金向科技股流动,对传统行业也造成了一定的流动性压制。我们认为,短期的基本面上的K型分化确实是存在的,科技板块确实具有更高的景气,但我们也认为,市场对这种分化的定价,也达到了比较极致的状态,市场的持股和交易集中度非常高。在这个位置我们认为:1、这种极致的状态,让不少传统股票达到非常有性价比的价格,虽然可能短期没有景气,但我们认为长期价值已经非常突出。2、我们看到传统的需求或许受两个核心因素的制约,油价、利率,目前都开始有或多或少好转的迹象。其次,我们看到全球需求在2022年美债利率上行以后一直受到一定的压制,在底部徘徊弱复苏;而国内的需求在磨底。所以我们认为在核心因素开始解除以后,需要观察整体需求是否有企稳回升的迹象。3、短期科技行业的资本开支是资源配置的核心方向,我们认为未来也依然会持续大量资本投入,但市场对整体投入的量级已经有了比较高的预期,我们尚不好判断是否还需要达到更高的投入量级,所以在这块保持关注。所以从配置上,我们认为市场或许面临再均衡,所以我们保持了传统行业的仓位。再均衡以后,我们认为需要评估未来科技和传统行业进一步的边际方向,而这个边际方向不仅仅是一个边际增量,对未来定价可能也非常重要。

本文数据来源于天弘永利债券A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。