二季报点评：摩根新兴服务股票A基金季度涨幅77.51%

证券之星消息，日前摩根新兴服务股票A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.55亿元，季度净值涨幅为77.51%。

从业绩表现来看，摩根新兴服务股票A基金过去一年净值涨幅为85.26%，在同类基金中排名109/1008，同类基金过去一年净值涨幅中位数为15.65%。而基金过去一年的最大回撤为-24.18%，成立以来的最大回撤为-55.42%。

从基金规模来看，摩根新兴服务股票A基金2026年二季度公布的基金规模为0.55亿元，较上一期规模3034.53万元变化了2420.96万元，环比变化了79.78%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比91.68%，债券占净值比0.03%，现金占净值比7.79%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达41.25%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为7.35%。

摩根新兴服务股票A现任基金经理为杨景喻。其中在任基金经理杨景喻已从业10年又356天，2015年12月30日正式接手管理摩根新兴服务股票A，任职期间累计回报为130.67%。目前还管理着8只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为摩根民生需求股票A（000524），季度净值涨幅为78.18%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：本季度市场整体上涨,沪深300指数上涨11.9%,创业板指上涨36.35%,科创板综指上涨55.71%。市场结构分化极为明显,行业上看,受到AI需求带动的电子、通信等科技板块大幅上涨,但传统行业则多数下跌。6月下旬开始,市场波动率显著增大,部分前期大幅上涨的板块出现日度的暴跌。在二季度我们增加了对通信、半导体等科技公司的投资,获得了超额收益。相对疲弱的宏观经济和如火如荼的全球AI需求共同带来了这一个季度的结构行情。从估值的角度,板块之间的割裂程度持续放大、呈现K型分化。K型向上的板块持续往更远端的年度提升估值,而K型向下的板块则在今年已经不贵的估值基础上继续降低。部分参与行情的资金带有量化属性,并非完全的基本面驱动,因此在这个位置市场出现调整也将是正常现象。面对短期的潜在调整,我们看到不仅在国内,在美国、韩国都出现了“AI泡沫论”,将本轮行情和2000年科网泡沫相提并论。我们一向认为,历史屡屡重复,但不能简单类比,需要对历史事件的全过程进行复盘对比,方能得到相对可靠的结论。如美国2000年的科网泡沫,起始点并不在1999年,而是源自1993年克林顿政府正式推出的“信息高速公路”计划,其规划长达20年,期间推动了美国电信法案的修改,以及全球发达国家信息基础设施的大力投资。市场所记得的,往往是科网泡沫代表龙头白马企业思科和高通,其在泡沫破灭的前一年即1999年分别上涨131%和2620%。然而,市场较少提及思科从1993年开始每年都持续上涨,到1999年累计涨幅高达48倍。高通也类似,累计涨幅高达115倍。另一方面,1999年泡沫的信号已较为明确,一个上市企业只需要开设一个网站便能获得大幅上涨。而本轮的AI需求,已经直接体现在部分企业功能中对人力的高效替代,并且对云厂商和部分大模型企业带来巨量的收入,从海量投入到功能提升,再到收入提升反哺投入的飞轮效应隐约成型。我们有理由相信,到目前,AI的需求是实实在在的,仍然具备相当大的提升空间。此外,在中国政府的各项政策中,对科技产业的支持极为明确,“科技立国”的观念深入人心。同时,面对较弱的宏观经济,国内也会有更大的政策力度来应对,如果政策能够带来改善,那么市场也会变得更为均衡。我们继续看好以AI为代表的优质科技企业,同时也会对非基本面因素驱动的估值过度提升保持警惕,市场中仍然存在较多被低估的机会,包括但不局限在科技领域,我们将加大对这些机会的发掘和布局。

本文数据来源于摩根新兴服务股票A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。