二季报点评：景顺长城安享回报混合C基金季度涨幅5.93%

证券之星消息，日前景顺长城安享回报混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模15.22亿元，季度净值涨幅为5.93%。

从业绩表现来看，景顺长城安享回报混合C基金过去一年净值涨幅为10.21%，在同类基金中排名1217/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.69%。而基金过去一年的最大回撤为-2.8%，成立以来的最大回撤为-3.28%。

从基金规模来看，景顺长城安享回报混合C基金2026年二季度公布的基金规模为15.22亿元，较上一期规模4.36亿元变化了10.86亿元，环比变化了248.9%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比14.84%，债券占净值比78.55%，现金占净值比0.2%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.82%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为1.63%。

景顺长城安享回报混合C现任基金经理为陈莹。其中在任基金经理陈莹已从业6年又14天，2020年7月25日正式接手管理景顺长城安享回报混合C，任职期间累计回报为35.63%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为景顺长城安享回报混合A（001422），季度净值涨幅为5.98%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度中国经济继续呈现内需弱、外需强的格局。消费端,4月社零同比仅增0.2%,5月进一步跌至-0.6%,为2022年底以来首次负增长,"以旧换新"政策透支效应持续显现,汽车、家电等品类跌幅均超双位数。通胀方面,尽管5月PPI同比上行至3.9%,核心CPI却回落至1.1%,终端需求疲软导致价格向下传导受阻。金融数据方面,5月居民短贷与中长期贷款双双负增长,前五个月居民贷款累计下降6300亿元,信贷需求疲软。二手房市场维持韧性,一线城市二手房价连续三月环比上涨0.4%,但积极信号尚未向一手房及居民信贷传导。投资端同样承压,4月固定资产投资当月同比-8%,5月扩大至-10.7%,制造业、基建、房地产三类投资全面转负,企业中长期贷款连续两月负增长,与投资下滑相互印证;内需疲软与财政支出力度也有一定相关。外需方面,5月出口(美元计价)同比增速进一步上行至19.4%,AI产业链出口(集成电路同比+110.9%)仍是核心驱动,但量价拆分显示价格贡献远大于数量贡献,对生产端拉动有限,5月工业生产同比仅4.5%,服务业生产4.4%,二季度GDP读数可能面临一定的压力。价格方面,虽然5月PPI同比涨幅扩大至3.9%,但涨价集中于上游采掘和原材料,下游生活资料价格环比持平,上下游传导仍然困难。海外方面,2026年6月FOMC会议上,新任主席沃什首秀维持利率不变但释放鹰派信号,点阵图显示半数委员预计年内至少加息一次。沃什批评点阵图参考价值有限,并宣布五大改革工作组,拟打破美联储"引导预期"模式。5月非农新增17.2万人远超预期,劳动力市场韧性超预期;CPI同比上行至4.2%,主要受能源驱动,核心CPI环比0.2%,整体弱于预期,关税通胀效应阶段性消退。市场表现方面,二季度A股大盘走势总体震荡,但结构分化进一步加剧。AI相关板块持续上涨,其他板块则持续走弱,成交量也不断向头部科技标的集中。二季度债市表现整体较好,4月中东局势缓和带动油价回落,输入型通胀预期降温,叠加资金面持续超季节性宽松及理财规模回升带来的旺盛配置需求,长端强于短端。5月收益率延续下行,信用利差与期限利差进一步压缩,10年和30年国债下行至1.70%和2.20%的关键点位。6月受资金面收紧与央行持续回笼的影响,债券收益率先上后下,但整体小幅上行,长债、超长债收益率反弹明显,10年、30年国债一度调整至1.75%和2.24%的阶段性高点,后续随着资金利率回落,隔夜逆回购落地,市场对跨季后流动性的乐观预期,收益率也有所下行。整体来看,二季度1年/3年/5年/10年/30年国债收益分别下行10/2/10/8/12BP。操作方面,权益部分,4月初在美伊释放和谈信号之后加仓,并在5月初上证上涨到4200点附近,逐步减仓至中性仓位水平。债券部分,动态调整产品久期与杠杆水平,主要配置中高等级信用债,也择机参与了中长利率债的交易性机会。展望未来,出口韧性大概率持续,面对二季度内需加速下滑,三季度政策调整的可能性较大,有望推动超长期特别国债和专项债加快发行使用,并推动政策性金融工具加快落地,这将带动基建投资提速,消费仍受居民就业和预期偏弱制约,预计维持低速弱修复,房地产市场延续"销售回暖、投资仍待企稳"的分化格局,PPI同比涨幅受基数效应以及油价回落影响将有所放缓,整体经济将呈现"稳中承压、结构分化"的运行态势。海外方面,随着霍尔木兹海峡的逐步放开,油价中枢有望较二季度有所回落,届时紧缩预期或逐步缓解,如果就业市场超预期走弱,市场或重新定价美联储的宽松预期。权益市场方面,我们认为A股市场主要问题是极致的结构分化,当然这种分化也是在反映全球经济主要增量依靠AI投资的现实状况。我们依旧看好权益市场结构性机会,将持续关注组合个股的估值和景气度的匹配情况,动态调整优化持仓结构。债券市场方面,货币市场有望保持宽松的基调,中短久期票息资产的收益稳定性较强,长端利率仍需关注政策利率的边际变化,而2026年下半年银行负债成本整体有望持续下降。策略方面,组合以中短端高等级信用作为底仓,并根据基本面、资金面及政策面的预期参与利率交易,优化组合结构。

本文数据来源于景顺长城安享回报混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。