二季报点评：德邦鑫星价值灵活配置混合C基金季度涨幅71.07%

证券之星消息，日前德邦鑫星价值灵活配置混合C基金公布二季报，2026年二季度最新规模116.45亿元，季度净值涨幅为71.07%。

从业绩表现来看，德邦鑫星价值灵活配置混合C基金过去一年净值涨幅为143.13%，在同类基金中排名49/2302，同类基金过去一年净值涨幅中位数为11.69%。而基金过去一年的最大回撤为-33.3%，成立以来的最大回撤为-37.05%。

从基金规模来看，德邦鑫星价值灵活配置混合C基金2026年二季度公布的基金规模为116.45亿元，较上一期规模68.61亿元变化了47.84亿元，环比变化了69.73%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.6%，无债券类资产，现金占净值比8.43%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达73.09%，第一大重仓股为中际旭创（300308），持仓占比为9.92%。

德邦鑫星价值灵活配置混合C现任基金经理为陆阳，近期离任的基金经理为雷涛。其中在任基金经理陆阳已从业2年又272天，2024年1月30日正式接手管理德邦鑫星价值灵活配置混合C，任职期间累计回报为420.89%。目前还管理着6只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为德邦鑫星价值灵活配置混合A（001412），季度净值涨幅为71.12%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度以来,AI算力的行情依然波澜壮阔,是市场的绝对主线,也是全球股市共振的核心焦点。展望2026年下半年,我们继续坚定看好海外算力的高景气,并将投资重点聚焦于以光互联为主的通信技术细分方向。要前瞻判断AI算力的景气度,核心看资本开支、技术迭代与供需缺口三条线索。资本开支端,北美五大云厂商2026年资本开支合计有望达7300亿美元以上、同比增长近八成,且预期2027年仍有可观的上修空间,叠加英伟达GB300于上半年放量、Rubin平台下半年量产、谷歌等自研ASIC出货加速,海外算力投资的景气度不仅没有见顶,反而在向纵深加速,这是我们看好后市最坚实的基础。技术迭代端,正如我们一贯强调的"新技术路线会带来新的产品需求",光模块正从800G向1.6T快速切换、硅光渗透率持续提升,1.6T有望在2026年末至2027年初迎来二次加速放量、并于2027年成为主流,3.2T亦渐行渐近;尤为值得重视的是,我们判断光互联最具爆发力的增量来自Scale-up的"铜退光进",这一从0到1的纯增量市场规模空间初期即为Scale-out的3-4倍、远期若全光化更可达5-10倍,有望持续利好龙头厂商。而PCB也伴随算力架构创新不断升级低损耗高性能材料和相关制造工艺,AI服务器中的PCB市场规模也有望持续提升。供需缺口端,当前光模块与高端PCB环节产能普遍处于满载状态、订单能见度高,"缺货涨价、产能挤占"逻辑下呈现出高议价能力高盈利水平的产业链属性。国产光模块与PCB厂商凭借技术、成本与响应优势,全球份额持续提升,将充分受益于产业链向国内玩家转移。智能体推理时代正在指数级放大token需求,有望持续反应在以光互联与PCB等为代表的AI算力硬件的资本投入上。另一方面,今年可以看作智能体商业化的元年,以coding为代表的很多领域都开始显现商业闭环的潜力。并且随着以Mythos、Fable5为代表的新一代具备百万长上下文与强大多智能体编排能力的前沿模型发布上线,以其为底座的多智能体产品有望进一步加速token的爆发:智能体之间的任务拆解、多轮推理与工具调用会把单任务的token需求密度成倍抬升,主模型编排、子模型执行的"一拖多"架构更会让token消耗水平再次升维,这些都将持续为算力需求的扩张注入新动能。整体来说,我们认为AI算力依然具备广阔的市场前景,将持续保持高景气,并且不管是供给端的创新还是需求端的创新,我们都看到了非常多的积极因素。我们继续看好人工智能带来的创新机遇,本产品将持续深耕人工智能算力细分赛道。

本文数据来源于德邦鑫星价值灵活配置混合C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。