二季报点评：德邦大消费混合A基金季度涨幅-12.32%

证券之星消息，日前德邦大消费混合A基金公布二季报，2026年二季度最新规模0.22亿元，季度净值涨幅为-12.32%。

从业绩表现来看，德邦大消费混合A基金过去一年净值涨幅为-32.17%，在同类基金中排名4607/4637，同类基金过去一年净值涨幅中位数为16.22%。而基金过去一年的最大回撤为-41.72%，成立以来的最大回撤为-59.78%。

从基金规模来看，德邦大消费混合A基金2026年二季度公布的基金规模为0.22亿元，较上一期规模2910.98万元变化了-666.8万元，环比变化了-22.91%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.24%，无债券类资产，现金占净值比7.87%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达61.69%，第一大重仓股为中国国航（601111），持仓占比为8.97%。

德邦大消费混合A现任基金经理为朱慧琳 江杨磊。其中在任基金经理朱慧琳已从业4年又33天，2024年12月19日正式接手管理德邦大消费混合A，任职期间累计回报为-39.88%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为德邦民裕进取量化混合A（005947），季度净值涨幅为2.74%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：二季度以来,市场整体呈现先涨后跌的走势。4-5月市场对于美伊冲突的影响扰动边际弱化,AI产业趋势强化和海外映射的带动下,科技成长板块持续活跃,创业板、科创等高弹性方向表现较强;进入6月后,随着AI等热门赛道交易拥挤度上升,叠加地缘局势和通胀扰动影响,市场波动有所加大,主要指数震荡回落。二季度以来,上证综指上涨5.20%,深证成指上涨20.24%,创业板指上涨36.35%,科创50上涨75.74%,成长风格显著占优。行业方面,电子、通信和建筑材料分别上涨90.92%、63.84%和35.20%,石油石化、农林牧渔和钢铁分别下跌22.20%、0.19%和18.59%。从市场风格来看,市场在地缘冲突和流动性扰动后的震荡中逐步修复,但结构分化进一步加剧,科技成长延续强势,消费板块整体仍处于低预期、低仓位、弱修复的磨底阶段;我们认为虽然外部不确定性仍在、内需修复斜率依然偏缓,但随着油价冲击缓和、暑期旺季临近,消费板块尤其是出行链与服务消费的修复逻辑并未破坏,后续仍具备较强的阶段性弹性。短期看,组合净值仍受到高油价、极端天气对航空、旅游等板块盈利预期压制的影响;但我们认为这更多是成本扰动和需求波动的阶段性定价,而非消费趋势逆转。随着地缘政治缓和、布伦特油价回落至二季度末约73美元/附近,前期压制出行链估值和盈利预期的核心因素已明显缓解展望后续,我们继续维持二季度的持仓主线,在坚持出行链方向的基础上,更加重视消费转型科技的个股来平滑当下市场极致的成长风格。

本文数据来源于德邦大消费混合A2026年中报，仅供参考不构成投资建议。