二季报点评：易方达恒盛3个月定开混合基金季度涨幅2.71%

证券之星消息，日前易方达恒盛3个月定开混合基金公布二季报，2026年二季度最新规模21.62亿元，季度净值涨幅为2.71%。

从业绩表现来看，易方达恒盛3个月定开混合基金过去一年净值涨幅为3.97%，在同类基金中排名563/1260，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.57%。而基金过去一年的最大回撤为-2.18%，成立以来的最大回撤为-4.78%。

从基金规模来看，易方达恒盛3个月定开混合基金2026年二季度公布的基金规模为21.62亿元，较上一期规模21.51亿元变化了1082.03万元，环比变化了0.5%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比15.12%，债券占净值比76.97%，现金占净值比3.04%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达6.86%，第一大重仓股为东兴证券（601198），持仓占比为1.14%。

易方达恒盛3个月定开混合现任基金经理为胡剑 纪玲云。其中在任基金经理胡剑已从业14年又148天，2019年9月6日正式接手管理易方达恒盛3个月定开混合，任职期间累计回报为50.28%。目前还管理着14只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为易方达恒盛3个月定开混合（007884），季度净值涨幅为2.71%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年二季度,国内经济整体呈现总量边际走弱、结构分化加剧的运行特征。总量维度上,外需延续高增长韧性,但内需板块整体走弱,消费与固定资产投资增速均出现明显回落,成为本季度经济放缓的核心拖累项。内需修复偏弱的核心症结集中体现在三大板块:一是地产链条持续承压,对经济基本面形成深度拖累;二是居民就业与收入预期修复缓慢,劳动力市场整体偏宽松,持续约束终端消费复苏及居民部门融资意愿;三是企业盈利预期偏弱、投资信心不足,叠加财政支出节奏不及预期,加大了经济下行压力。整体而言,本季度出口的较强韧性一定程度上对冲了内需走弱的压力,托底整体总需求。经济结构性分化态势在二季度进一步强化,呈现典型的K型格局。一方面,AI相关产业维持高速增长,产业链部分细分赛道供需格局偏紧,产品价格出现明显上行,成为经济增长的核心亮点;另一方面,AI产业的增长外溢效应相对有限,传统非AI领域复苏乏力、景气度持续偏弱,进一步拉大行业与产业间的景气差距,加剧了整体经济的结构性分化。货币政策方面,二季度整体维持适度宽松的基调,政策宽松力度虽较前期有所收敛,但流动性整体保持合理充裕。央行灵活运用逆回购、MLF(中期借贷便利)、买断式逆回购等多种公开市场工具,有效对冲政府债券发行、月度缴税、跨季资金波动等阶段性扰动,平稳呵护市场流动性。此外,本季度央行落地公开市场操作新规,有望进一步熨平银行间资金利率波动,推动市场资金成本围绕政策利率窄幅、平稳运行,后续流动性环境的稳定性将持续提升。资本市场方面,股票市场风险偏好较一季度有所修复,成交活跃度维持高位,但赚钱效应主要集中在科技成长方向。以AI产业链为代表的电子、通信、半导体、算力、PCB(印制电路板)等板块表现突出,创业板、科创类指数明显强于传统宽基指数;而消费、农林牧渔、商贸零售等内需相关板块表现偏弱,与经济基本面“内弱外强”和行业景气分化的特征一致。可转债跟随权益市场震荡运行,中证转债指数季度上涨3.7%。债券市场方面,二季度市场主线由资金面宽松、基本面偏弱和机构配置需求共同驱动,收益率呈现震荡下行走势。4月至5月,经济数据走弱推动长端利率下行,10年国债收益率一度降至1.70%附近,30年国债收益率最低降至2.19%;进入6月后,受政府债供给、止盈盘和政策预期扰动影响,长端利率从低位回升,转入窄幅震荡行情。总体看二季度10年国债收益率下行8BP,10年国开债收益率下行17BP,5年二级资本债收益率下行18BP,30年国债收益率下行12BP。本期债券市场收益率下行,组合持有期回报包含了一定的利率下行带来的资本利得收益。从市场指数来看,久期更长但超长利率债占比更高的中债综合财富指数2026年二季度的收益率为1.19%,其中票息收益贡献了0.46%,资本利得收益贡献了0.73%;而久期短一些但信用债占比更多的中债优选投资级信用债财富指数的收益率为1.01%,其中票息收益贡献0.44%,资本利得收益贡献0.57%。操作上本组合积极进行债券结构调整。在二永债和超长端地方政府债上超配,利用期货进行久期对冲。结构上逐步降低中间期限段利率债的风险敞口,转换为长端和超长端品种。组合久期在4月份经济数据下行后,跟随利率上行逐步提升至基准以上。权益方面,组合保持了一定的股票仓位和偏低的可转债仓位,积极进行个股和个券的调整。整体而言组合本季度延续了绝对收益的投资思路,积极参与结构性策略,选择优势资产进行偏离,获取了相对稳健的投资回报。

本文数据来源于易方达恒盛3个月定开混合2026年中报，仅供参考不构成投资建议。