二季报点评：景顺景颐招利6个月持有期债券C基金季度涨幅-1.84%

证券之星消息，日前景顺景颐招利6个月持有期债券C基金公布二季报，2026年二季度最新规模13.62亿元，季度净值涨幅为-1.84%。

从业绩表现来看，景顺景颐招利6个月持有期债券C基金过去一年净值涨幅为7.57%，在同类基金中排名257/1342，同类基金过去一年净值涨幅中位数为3.25%。而基金过去一年的最大回撤为-4.12%，成立以来的最大回撤为-4.87%。

从基金规模来看，景顺景颐招利6个月持有期债券C基金2026年二季度公布的基金规模为13.62亿元，较上一期规模13.5亿元变化了1251.02万元，环比变化了0.93%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比13.89%，债券占净值比94.19%，现金占净值比0.79%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达10.76%，第一大重仓股为紫金矿业（601899），持仓占比为3.5%。

景顺景颐招利6个月持有期债券C现任基金经理为董晗 李怡文 邹立虎。其中在任基金经理董晗已从业14年又267天，2020年10月30日正式接手管理景顺景颐招利6个月持有期债券C，任职期间累计回报为40.48%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为景顺长城先进智造混合A（012130），季度净值涨幅为65.71%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：今年二季度内外需走势有所分化,经济总体面临一定压力。具体看来,内需持续走弱。4月社零同比仅增0.2%,5月进一步转为-0.6%的同比负增长,为2022年底以来首次同比负增长。5月居民短贷和中长期贷款双双负增长,前五个月居民贷款累计下降6300亿元。4月固定资产投资当月同比-8%,5月扩大至-10.7%,三类投资全面转负:5月制造业投资当月同比-4.2%、基建-9.1%、房地产-24%,企业中长期贷款出现连续两月负增长。与此同时,外需保持强劲。5月出口同比增速进一步上行至19.4%,以集成电路为代表的AI链依旧是核心驱动,但价格贡献远大于数量,因而对生产端拉动效果有限,5月工业生产同比仅4.5%,服务业生产4.4%,二季度GDP读数面临较大下行压力。海外方面,6月FOMC会议维持政策利率3.5%-3.75%不变,但释放了鹰派信号,市场加息交易升温。具体到通胀数据,5月CPI同比上行至4.2%,能源分项是主要驱动;核心CPI环比0.2%,弱于市场预期的0.3%,核心商品价格环比转负,主要是因为关税通胀效应阶段性消退叠加油价高企对其他消费品类的挤出效应。市场表现方面,A股大盘走势总体震荡,但结构分化进一步加剧。AI相关板块持续上涨,其他板块则持续走弱,成交量也不断向头部科技标的集中。债券方面,收益率总体震荡下行。操作方面,纯债保持高等级信用的底仓配置,加大了利率债的交易仓位,久期总体有所提升。转债方面,总体保持低仓位,自下而上优选个券。股票方面,海外紧缩预期等因素导致本基金重仓行业和个股估值显著收缩,尽管部分有色和能源行业业绩增长仍比较不错,且有比较好的派息。目前战略配置方向保持不变。展望未来,出口韧性大概率持续,面对二季度内需加速下滑,7月政治局会议预计将有所调整,推动超长期特别国债和专项债加快发行使用,并推动政策性金融工具加快落地,这有望带动基建投资提速,消费仍受居民就业和预期偏弱制约,预计维持低速弱修复,房地产市场延续"销售回暖、投资仍待企稳"的分化格局,PPI同比涨幅受基数效应以及油价回落影响将有所放缓,整体经济将呈现"稳中承压、结构分化"的运行态势。海外方面,随着霍尔木兹海峡的逐步放开,油价中枢有望较二季度有所回落,届时紧缩预期或逐步缓解,若就业市场超预期走弱,市场或重新定价美联储的宽松预期。操作方面,纯债组合维持高流动性,利率债交易保持灵活,转债方面持续关注结构性机会。股票方面,在考虑较高安全边际及加强风险管理的前提下,仍重点继续看好四类机会:第一:受益于海外制造业周期回升及自身结构性供需中长期改善的上游资源行业;第二:受益于地缘政治缓和后全球经济回暖背景下具有全球竞争力的中国企业;第三:受益于国内供需改善的部分细分行业龙头,包括反内卷的重点领域,持续的盈利困境将会推动行业自身供需改善,另外政策的介入也会加速行业出清,一些传统行业的龙头已经逐步具备配置价值,后期保持密切跟踪;第四:受益于国内低利率环境的高股息具有稳健业绩的标的。(数据来源:WIND,国家统计局,美联储)

本文数据来源于景顺景颐招利6个月持有期债券C2026年中报，仅供参考不构成投资建议。