三季报点评：东方红医疗升级股票发起A基金季度涨幅10.39%

证券之星消息，日前东方红医疗升级股票发起A基金公布三季报，2026年三季度最新规模9.6亿元，季度净值涨幅为10.39%。

从业绩表现来看，东方红医疗升级股票发起A基金过去一年净值涨幅为-14.06%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-10.56%。而基金过去一年的最大回撤为-28.85%，成立以来的最大回撤为-36.37%。

从基金规模来看，东方红医疗升级股票发起A基金2026年三季度公布的基金规模为9.6亿元，较上一期规模7.24亿元变化了2.36亿元，环比变化了32.6%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.35%，无债券类资产，现金占净值比11.41%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达69.46%，第一大重仓股为百利天恒（688506），持仓占比为9.87%。

东方红医疗升级股票发起A现任基金经理为江琦。其中在任基金经理江琦已从业4年又214天，2022年3月29日正式接手管理东方红医疗升级股票发起A，任职期间累计回报为35.96%。目前还管理着4只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为东方红医疗升级股票发起A（015052），季度净值涨幅为10.39%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：市场回顾：2026年三季度中信医药指数上涨10.14%,其中7月4.89%,8月上涨2.4%、9月上涨2.55%,前三季度指数基本持平。从子板块看,今年前三季度,分化均较大,其中化学原料药、医疗服务(主要是医药服务外包CXO、科研上游)、医疗器械表现较好,取得了较好的正收益;化学制药、中成药、生物医药、医疗流通个股分化较大,涨跌互现。CXO板块的表现好,一方面龙头公司业绩向好,另一方面在AI4S的催化下迎来板块层面的上涨,短期表现为资金推动的行情。创新药板块经历去年的上涨,今年分化较大,板块内部大幅上涨和大幅下跌的股票同时存在,板块弱β下,短期整体受到资金挤压。传统药企转型的公司今年普遍压力较大,体现出在结构性行情下的"低估值陷阱",转型成果尚未显现,但都在路上。整体今年前三季度的行情是一个极致分化的行情。 u3000u3000 u3000u3000基金运作：2026年三季度,从结构上,我坚持了创新药为主仓位,这一结构也给今年前三季度的净值造成了一定的压力。二季度减仓了一些传统药企,增加了一些科创板创新药和CXO,这一部分获得了如期的弹性,三季度减仓了这一部分的CXO,跟随着创新药的进一步调整,增加了创新药的配比。如果回顾二、三季度的操作,二季度增加CXO的配置是正确的,但是量不够大,三季度没有进一步增加持仓,有进一步改善空间。站在现在的角度,从行业基本面的角度出发,创新药和CXO的行业基本面都很好,中国的创新药行业的发展可谓日新月异,新的公司、新的技术、新的分子、临床的进展都发展的很不错,全球从ASCO(美国肿瘤学年会)到WCLC(世界肺癌大会)到ESMO(欧洲肿瘤学年会),中国企业都是携重磅数据出现。同样CXO龙头公司的业绩也都呈现向上的趋势。在两个基本面都很好的板块,当资金出现跷跷板效应时候,我愿意做一些左侧的选择,因此三季度增加了对于处于底部区间创新药的配置。我无法判断这个操作短期可能带来什么样的效果,用一句老调重弹的话"股票市场长期是称重机,短期是投票器"。我愿意基于长期的视角,挑选一直在兢兢业业经营、研发,一步一步往前走的公司,当这样的公司因为市场原因短期跌幅更大时候,我要耐心持有,保留住仓位。 u3000u3000 u3000u30002026年后续的展望：今年整体行情的波动和极致分化超出预期,也和行业及公司基本面不正相关。在一季度中,我提到今年的全球形势复杂、市场波动大,前三季度以来行情的波动和复杂度依然大幅超出预期。3、4月医药快速反弹,5、6月份迎来行业利好下的大幅下跌,二季报中我提及在下跌中,要坚守,在极端的市场下,要冷静,用应对股灾的方式去应对——冷静看待,基本面和股价走势的背离往往都不会太久,并且一旦反弹或者反转,速度和幅度也会很快很大。7、8、9月医药板块迎来上涨,但是结构的极致性也是让我措手不及。站在现在10月初,又开始进入调整,展望后面,记住6月份的那句话。现在的医药行业和三年前相比,无论是行业还是公司都发生了很大的变化,中国公司的产品越来越在全球舞台展现;跨国公司拿着真金白银来中国购买早期临床和临床前资产,表明了对中国医药行业早期研发的认可。因此站在现在往后看,我对于创新药行业依然充满信心。只是在行业发展过程中,需要精心挑选。我选择的标准如下： u3000u3000产品有能力进入全球市场的公司：包括自己到全球开三期临床和商业化,COCO合作进入美国市场,BD给大公司进入美国市场,newco合作进入美国市场。 u3000u3000在中国市场从biotech走向biopharma,收入快速增长,逐步进入盈利周期; u3000u3000传统药企有一定收入和利润规模,研发逐步进入收获期,未来的2-3年产品管线会有大幅的更替。 u3000u3000 u3000u3000总结,我继续看好医药行业未来的发展,其中创新药是未来发展最快的子行业,我会在其中寻找不断能持续长大的公司,并且深入布局。以期和公司一同成长,收获收益。当公司在极端市场大幅下跌的时候,审视公司基本面判断是否正确,如果正确,就坚守。 u3000u3000 u3000u3000一如既往的感谢东方红医疗升级的朋友们,今年是过去四年中最不容易的一年,感谢大家的不离不弃,陪伴和坚守。希望未来,我能以稳定的方法论、不变型的操作手法,同时又有所改进的交易手段,争取持续不断为大家带来长期稳定的收益。我会一直与你们共同持有。谢谢!

本文数据来源于东方红医疗升级股票发起A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。