三季报点评：信澳星煜智选混合A基金季度涨幅-4.10%

证券之星消息，日前信澳星煜智选混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.24亿元，季度净值涨幅为-4.1%。

从业绩表现来看，信澳星煜智选混合A基金过去一年净值涨幅为-7.84%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.68%。而基金过去一年的最大回撤为-21.88%，成立以来的最大回撤为-21.88%。

从基金规模来看，信澳星煜智选混合A基金2026年三季度公布的基金规模为0.24亿元，较上一期规模2584.55万元变化了-150.7万元，环比变化了-5.83%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比93.16%，无债券类资产，现金占净值比7.78%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.22%，第一大重仓股为富春环保（002479），持仓占比为0.61%。

信澳星煜智选混合A现任基金经理为冯玺祥。其中在任基金经理冯玺祥已从业3年又228天，2024年2月20日正式接手管理信澳星煜智选混合A，任职期间累计回报为67.13%。目前还管理着10只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为信澳星亮智选混合A（020303），季度净值涨幅为15.07%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：回顾三季度,A股市场整体呈现大幅下跌后低位震荡的走势,内部结构极度分化,行业与风格表现出鲜明的价值防御、成长重挫特征,大盘价值与小盘价值相对抗跌,而成长风格尤其是科技成长遭遇深度回调。7月,A股市场在经历上半年科技单边上涨后,迎来前期热门科技赛道的集中回调与筹码重构。月初Meta拟对外出售算力致美股芯片股全线重挫,随后韩国存储龙头遭遇集中抛售、KOSPI指数两度触发技术性熊市,全球科技共振下跌迅速传导至A股;月底美联储维持利率不变,同日中央政治局会议强调深化资本市场投融资综合改革。8月,市场进入底部区间震荡,前期超跌板块出现修复,但整体成交量萎缩,存量博弈特征明显。9月,央行货币政策委员会三季度例会释放逆周期调节加码信号,市场在预期博弈中延续震荡分化,红利与价值风格持续占优,科技成长继续消化估值。指数方面,沪深300指数-12.49%,中证500指数-17.67%,中证1000指数-17.15%,中证2000指数-11.08%,万得微盘股指数+19.37%,中证红利全收益指数+11.16%,创业板指数-27.80%,科创50指数-30.70%,万得885001指数-13.41%。行业方面,煤炭、石油石化、农林牧渔、银行收益率居前,电子、通信、建筑材料、电力设备收益率居后。风格方面,小盘成长指数-20.57%,小盘价值指数-1.24%,中盘成长指数-18.87%,中盘价值指数-7.67%,大盘成长指数-18.71%,大盘价值指数+10.72%。总的来说,三季度A股呈现极致的价值碾压成长格局:大盘价值是唯一正收益的风格指数,而成长风格全线重挫,大小盘维度差异不显著,核心矛盾在于成长与价值的对立——资金从前期拥挤的科技成长赛道大幅撤出,涌向以煤炭、石油石化、银行为代表的红利价值板块,同时微盘股在存量博弈中逆势走强,成为三季度最亮眼的风格。本基金专注于"指数+"策略,采用量化方法,通过对基准的分析,选择合适的因子构建模型,在全市场范围内选择股票,并在风险模型的帮助下有效控制对基准的偏离,目标是在一定的跟踪误差范围内实现对基准的持续超越。相较于传统的主动量化策略,指数+策略更加重视对基准的分析和偏离;相较于传统指数增强策略,"指数+"策略摆脱了传统控制成分股暴露的限制,将主动风险放在更高性价比的地方。基金以中证2000指数为基准,对标中证2000指数的行业和风格,运用多因子模型从全市场可投股票池中优选模型打分高的标的来配置。其中,量化打分逻辑从基本面价值出发,综合考虑个股的估值、质量、成长性和当前交易特征等多方面信息。我们更加注重基本面信息在模型中的作用,而不仅仅依赖于相对黑箱的机器学习技术,所有因子设计和策略设计都基于人类的洞见,可解释、可分析、可验证。在量化方法下,在行业和风格上我们对中证2000指数,个股持仓方面会相对分散。本报告期内产品获取了正的超额收益,从归因上看,估值、动量等因子为我们带来了正贡献,成长、波动率等因子为我们带来了负贡献。在未来我们也会坚持既有模型和策略,在风格和行业上对标基准,注重在风格和行业内的多因子选股,发挥量化投资在分散化选股和跟踪误差管理方面的特色。

本文数据来源于信澳星煜智选混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。