三季报点评：华夏聚丰混合(FOF)A基金季度涨幅-0.77%

证券之星消息，日前华夏聚丰混合(FOF)A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.37亿元，季度净值涨幅为-0.77%。

从业绩表现来看，华夏聚丰混合(FOF)A基金过去一年净值涨幅为-0.18%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-1.26%。而基金过去一年的最大回撤为-4.09%，成立以来的最大回撤为-43.0%。

从基金规模来看，华夏聚丰混合(FOF)A基金2026年三季度公布的基金规模为0.37亿元，较上一期规模4156.51万元变化了-415.28万元，环比变化了-9.99%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比1.88%，债券占净值比5.22%，现金占净值比4.4%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达1.88%，第一大重仓股为松发股份（603268），持仓占比为0.76%。

华夏聚丰混合(FOF)A现任基金经理为张炀 于成曜。其中在任基金经理张炀已从业3年又95天，2026年3月30日正式接手管理华夏聚丰混合(FOF)A，任职期间累计回报为1.05%。目前还管理着13只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,全球市场呈现罕见分化：债券市场遭遇数十年来最猛烈的抛售,而股市在盈利与 AI 叙事支撑下逆势创出新高,中东冲突推高能源价格。 三季度债市是资产定价的核心锚点,也是波动最剧烈的领域。美债收益率录得本世纪以来最大季度升幅,10年期美债收益率突破 5.3%,30年期升至 5.6% 附近,均创 2007 年以来新高。美债抛售在 9 月明显加速,10年期收益率单月上涨超 50 个基点,为 2022 年 9 月以来最大月度涨幅。欧日债市共振调整,法国 10 年期国债收益率季内升约 120 个基点,英债长端收益率突破 6%。 尽管面临借贷成本急升的压力,全球股市依然展现出韧性。美股的支撑尤为明显,标普 500 指数季度小幅上涨,但多次刷新历史高点。其核心逻辑在于盈利增长强劲,且 2026 年 EPS 预期持续上修,使得股价上涨的同时估值反而有所压缩。风格上,利率上行推动价值股显著跑赢成长股,小盘股和 REITs 因浮动利率债务占比较高而承压。 全球区域分化突出：日本股市受公司治理改革与回购支撑,领跑发达市场;欧洲股市因盈利动能不足及加息拖累而表现落后;韩国 Kospi 指数因 AI 硬件板块 7 月大幅回撤,季度跌幅约 20%,成为全球表现最差的主要市场之一。 大宗商品是三季度分化最极致的板块。中东冲突反复升级,布伦特原油从季初约 95 美元一路冲高至 100 美元以上,季度涨幅超过 30%。柴油和燃料油表现尤为突出,前三季度累计涨幅均超 100%。能源价格飙升推高了通胀预期,也成为债市抛售的重要催化。 贵金属则整体承压。COMEX 黄金期货前三季度累计下跌约 3.4%,白银跌幅更深,铂钯跌幅更为显著。核心压制来自美联储转向偏紧的货币政策基调,美元与实际利率走高从金融属性层面持续压制金银表现。比特币在三季度上涨约 43%,成为另类资产中的突出赢家,部分得益于美国债务突破 40 万亿美元后市场对替代资产的关注升温。 三季度的市场动荡源于三重变化。地缘上,中东僵局难解,霍尔木兹海峡通航风险反复扰动能源供应链;俄乌冲突持续胶着。经济上,美国经济在 7 月放缓后 8 月重新加速,增长动能超预期;能源通胀反弹打破了下半年"通胀持续下行"的预期。政策上,超 80% 的发达市场央行在三季度加息或维持鹰派立场,美联储 9 月启动年内首次加息,市场对后续进一步收紧的定价显著升温。 这种宏观组合造就了罕见局面：债券市场定价的是通胀、财政赤字与政策紧缩风险,而股票市场锚定的则是企业盈利的现实增长与 AI 资本开支周期的长期叙事。两者之间的分化能持续多久,将取决于能源价格走向与企业盈利能否继续兑现。 组合在三季度增加了对于商品资产以及美股科技、能源和医药方向的配置。商品方面主要是为了应对高通胀的环境。美股的科技股依然是当下全球增速最确定、盈利稳定性最好的资产,而能源和医药则是美股自由现金流的代表。在当前高利率的环境下,自由现金流充裕的公司将会有较好的超额收益表现。

本文数据来源于华夏聚丰混合(FOF)A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。