三季报点评：嘉实润泽量化定期混合基金季度涨幅-8.23%

证券之星消息，日前嘉实润泽量化定期混合基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.23亿元，季度净值涨幅为-8.23%。

从业绩表现来看，嘉实润泽量化定期混合基金过去一年净值涨幅为4.77%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.08%。而基金过去一年的最大回撤为-12.52%，成立以来的最大回撤为-29.82%。

从基金规模来看，嘉实润泽量化定期混合基金2026年三季度公布的基金规模为0.23亿元，较上一期规模2473.86万元变化了-203.71万元，环比变化了-8.23%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比21.41%，债券占净值比23.81%，现金占净值比6.43%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达15.36%，第一大重仓股为源杰科技（688498），持仓占比为3.68%。

嘉实润泽量化定期混合现任基金经理为赖礼辉。其中在任基金经理赖礼辉已从业6年又10天，2025年1月3日正式接手管理嘉实润泽量化定期混合，任职期间累计回报为27.93%。目前还管理着16只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为嘉实新起点混合A（001688），季度净值涨幅为0.55%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度国内经济仍偏弱,海外地缘冲突持续,高油价引发除中国之外的欧美日主要经济体开始收缩金融流动性。国内金融市场风险偏好回落,股弱债强,与海外市场对比鲜明。本组合三季度整体降低了权益仓位,并调整结构,减持科技成长,增配价值板块,但仍未能避免净值大幅回撤,对投资者深表歉意。 u3000u3000从高频数据来看,三季度国内经济呈现生产与消费分化加剧的态势,信贷、内需疲弱拖累整体增速。为应对经济下行压力,政策端响应7月中央政治局会议提出的"逆周期调节",在季末显著发力,包括房地产贷款贴息、降低PSL利率以支持"六张网"投资。与美联储、日本央行和欧央行等三季度纷纷加息不同,国内金融环境整体宽松。弱现实与宽货币推动国内债券市场走强,收益率曲线平坦化下移,10年突破1.7%关键点位下行,信用债信用利差和期限利差都在收窄。本组合三季度债券仓位较低,小幅加仓了5年以上期限信用债和利率债,组合久期有所提升。 u3000u3000国内权益资产三季度初开始成长与价值的风格再平衡,资金从科技成长部分切换到蓝筹价值。尽管宽基指数三季度均不同幅度下跌,但能源开采、房地产、金融和消费等一级行业指数上涨2-10%,其中逻辑主要是美伊战争持续使得原油价格回到高位、国内地产政策放松,以及资金回流红利板块。三季度国内外AI叙事均有所弱化,叠加美国对中国AI硬件出口监管趋严,导致了国内科技成长板块大幅调整,科创板、创业板指数跌幅都在20%以上。可转债资产由于整体期权定价估值高,以及正股平价回落,三季度中证转债指数大跌7%。本组合三季度初开始陆续降低权益仓位,减持了存储、通信以及与AI相关的部分电子元器件板块股票,调整部分仓位至交运、煤炭、有色等价值板块,并整体降低了股票仓位,三季度后期大幅减持转债,仅保留少量蓝筹类转债。由于期初科技成长大跌,组合净值回撤较大。 u3000u3000当前股票主要宽基指数均已处于年内低位,杠杆资金显著退潮,沪深300指数动态PE估值已经接近2024年底水平,国内政策开始发力,金融条件依然宽松,没有必要再对股票市场继续悲观,部分低估值蓝筹板块可以开始布局。债券则定价经济下行压力和货币宽松较为充分,后续需要关注四季度政策继续发力的风险。

本文数据来源于嘉实润泽量化定期混合2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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