三季报点评：国富焦点驱动混合A基金季度涨幅-7.09%

证券之星消息，日前国富焦点驱动混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.33亿元，季度净值涨幅为-7.09%。

从业绩表现来看，国富焦点驱动混合A基金过去一年净值涨幅为-4.64%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-6.16%。而基金过去一年的最大回撤为-10.49%，成立以来的最大回撤为-10.49%。

从基金规模来看，国富焦点驱动混合A基金2026年三季度公布的基金规模为0.33亿元，较上一期规模3813.61万元变化了-480.77万元，环比变化了-12.61%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比26.16%，债券占净值比55.97%，现金占净值比1.4%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达8.09%，第一大重仓股为海油工程（600583），持仓占比为1.42%。

国富焦点驱动混合A现任基金经理为刘怡敏 刘晓。其中在任基金经理刘怡敏已从业18年又8天，2019年1月3日正式接手管理国富焦点驱动混合A，任职期间累计回报为55.3%。目前还管理着9只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为国富恒利债券LOF（164509），季度净值涨幅为0.44%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：宏观方面,2026年三季度,经济修复K型分化态势进一步演绎,出口与新动能领域保持较强韧性,地产、消费等传统内需部门继续走弱。三季度国内物价温和回升,货币政策延续宽松基调,财政政策后置加力。高频景气上,制造业PMI在7—9月逐月回升,9月重回荣枯线上方,生产端修复快于需求端。需求结构上,外需保持强势,内需相对偏弱。以人民币计价的出口金额当月同比7、8月分别增长17.7%和18.6%,1-8月累计增长约19.3%,AI产业链与半导体量价齐升构成主要支撑。与此同时,7-8月社零同比增长0.6%、0.4%,汽车、家电等耐用品相对偏弱;房地产投资累计同比降幅由1-7月的19.2%扩大至1-8月的19.9%。国内融资需求相对偏弱,8月社融存量同比增长7.2%,M2同比增长7.5%,均较7月回落。债券市场投资策略方面,三季度延续"适度宽松"基调并转向结构性发力。央行三季度货币政策委员会例会强调"加大逆周期调节力度",并于9月29日下调抵押补充贷款(PSL)一年期利率25BP至1.50%,覆盖范围扩展至"六张网",结构性再贷款额度合计增加7000亿元,居民购房贷款财政贴息同步落地,另有8000亿元新型政策性金融工具待形成实物工作量。三季度债市核心驱动是"基本面弱现实、货币宽松预期"。长端利率在震荡中下行、屡创年内新低,短端受资金面扰动小幅上行,收益率曲线趋于平坦。二季度科技股大幅单边上涨后,三季度进入调整,红利价值股行情相对领先,风险偏好回落。三季度,中债总财富指数上涨0.95%,中证转债指数跟随股市回调7%,高中低价转债分化,高价科技转债大幅回调。权益市场投资策略方面,三季度A股市场呈现震荡下行、风格剧烈切换走势,指数整体收跌,科技成长板块遭遇深度调整。行业方面,煤炭、石化、地产,医药等板块表现较好,而电子、通信、计算机、电气设备等板块表现较弱。回顾三季度,制造业PMI在荣枯线附近窄幅波动,经济维持弱修复态势但内需边际有所承压,稳增长政策持续加码托底。货币政策保持稳健中性基调,结构性宽松精准发力,抵押补充贷款(PSL)利率下调、科技创新及支农支小再贷款增量接续,流动性合理充裕但总量宽松保持克制,优先兼顾内外汇率平衡。二季度科技股累计大涨后,科技板块交易拥挤度一度突破历史极值,估值与盈利匹配度较显著偏离;叠加7月美联储加息预期持续升温、10年期美债收益率快速上行突破前高,久期敏感资产遭遇系统性估值压缩,科技成长股开启深度调整,成为贯穿全季度的核心市场特征。产业端,全球AI算力需求仍处扩张周期但逐步从主题炒作转向盈利验证,光模块、算力硬件等制成品出口维持量价韧性,体现中国AI硬件制造的全球竞争力。风格层面,价值与成长彻底分化加大,高股息价值显著跑赢科技成长,是二季度成长单边占优后出现的剧烈风格再平衡。运作分析方面,报告期内,本基金采取中性偏乐观的权益仓位。目前组合中,电子、通信、电气设备、机械、化工等配置相对较多,总体在行业和风格配置上保持均衡,继续自下而上的深入研究挖掘个股。同时,本基金债券仓位部分提高长债配置,对信用债保持了较高配置,整体久期有所上升。三季度,可转债跟随股票市场出现调整,但是调整幅度不及正股,基金继续降低可转债的配置仓位,进行防守。

本文数据来源于国富焦点驱动混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

相关 ETF