三季报点评：宝盈祥庆9个月持有混合A基金季度涨幅1.07%

证券之星消息，日前宝盈祥庆9个月持有混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.41亿元，季度净值涨幅为1.07%。

从业绩表现来看，宝盈祥庆9个月持有混合A基金过去一年净值涨幅为0.03%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.05%。而基金过去一年的最大回撤为-3.36%，成立以来的最大回撤为-13.01%。

从基金规模来看，宝盈祥庆9个月持有混合A基金2026年三季度公布的基金规模为0.41亿元，较上一期规模4264.39万元变化了-147.9万元，环比变化了-3.47%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比17.02%，债券占净值比72.99%，现金占净值比2.24%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达5.92%，第一大重仓股为宇通客车（600066），持仓占比为0.75%。

宝盈祥庆9个月持有混合A现任基金经理为吕姝仪 蔡丹。其中在任基金经理蔡丹已从业9年又86天，2023年6月10日正式接手管理宝盈祥庆9个月持有混合A，任职期间累计回报为4.7%。目前还管理着20只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为宝盈华证龙头红利50指数发起式A（020120），季度净值涨幅为5.74%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：2026年三季度,外部环境更加复杂多变,世界经济增长动能疲弱,地缘冲突和经贸摩擦多发频发,供给冲击和输入型通胀压力影响仍在持续,全球通胀水平有所抬升,主要经济体央行货币政策趋向调整。消费方面,1-8月社会消费品零售总额累计同比增长1.1%。投资方面,房地产投资仍面临下行压力,1-8月房地产开发投资累计同比收缩19.9%;制造业投资增速有所下滑,1-8月制造业累计同比下降2.3%。进出口方面,8月出口金额同比增速25.0%,进口金额同比增速28.2%。通胀方面,主要工业品价格同比增速见顶回落、居民消费价格同比增速低位震荡。金融市场整体稳定,上证指数3季度下跌6.16%,深证成指下跌20.47%,创业板指下跌27.8%。长端美债收益率大幅上行,10年期国债窄幅震荡下行。 u3000u3000报告期内,本基金严格遵守基金合同约定,以信用债和利率债为底仓配置,可转债保持一定仓位,信用债持仓以高等级信用债为主,保障组合的流动性与安全性。 u3000u30002026年三季度,A股市场由二季度的"科技独舞"转向剧烈的风格再平衡。7月,在韩国股市熔断引发的全球科技股高位回调这一外部冲击下,A股前期高企的两融杠杆集中去化,叠加获利盘回吐,市场快速调整,沪指月内最大回撤逾8%,创业板指单月跌逾两成。前期涨幅较大的AI、半导体等方向深度回撤;8月,在政策预期升温与超跌修复带动下,上证指数反弹4.02%;9月,受美联储重启加息、成交持续萎缩影响,市场缩量二次探底。整体看,三季度上证指数下跌6.16%收于3,842.19点,深证成指下跌20.47%,创业板指下跌27.80%,科创50下跌30.70%,市场完成了一轮由估值扩张向盈利验证、由极致成长向均衡配置的切换。 u3000u3000从量能来看,三季度沪深两市日均成交22,590亿元,仍处历史高位,但较二季度回落约21%,且呈逐月退潮态势,7月、8月、9月日均成交分别为26,828亿元、22,390亿元和18,148亿元,9月29日单日成交降至14,092亿元,创约14个月新低。海外方面,美联储7月按兵不动,9月16日加息25个基点至3.75%-4.00%,10年期美债收益率一度升破5%,全球流动性收紧压制成长股估值;但10月初美国9月非农数据意外走弱,市场对继续加息的预期明显降温。国内方面,7月30日中央政治局会议释放政策加力信号,LPR连续16个月保持不变,9月制造业PMI回升至50.1%,重返扩张区间,经济企稳信号有所增强。 u3000u3000从市场走势和行业表现来看,三季度A股主要指数普遍下跌,红利相对抗跌。上证指数下跌6.16%,沪深300下跌12.49%,上证50下跌5.56%;深证成指、创业板指和科创50分别下跌20.47%、27.80%和30.70%;上证红利和中证红利分别上涨14.58%和9.38%。分行业来看,中信一级行业结构分化达到历史极端水平,银行、煤炭和农林牧渔涨幅居前,分别上涨16.82%、15.49%和14.64%;电子、通信和建材跌幅居前,分别下跌31.91%、30.15%和24.16%。 u3000u3000从风格表现来看,三季度市场从此前的极致成长转向防御与价值风格占优。以红利、银行为代表的高股息资产在7月市场调整中率先获得避险资金增配,并在9月银行股批量创历史新高后进一步强化;科技成长板块在8月出现超跌反弹,但未能收复7月失地,9月重新走弱。整体看,三季度价值风格显著跑赢成长风格,大盘价值、红利类指数表现居前,创业板、科创板相关指数承压明显。资金配置由拥挤的AI赛道向低估值、高确定性的红利与顺周期方向迁移,成为本季度最鲜明的市场特征。 u3000u3000当前来看,三季度红利资产显著走强,估值与基本面匹配度有所改善。截至2026年9月30日,华证龙头红利50指数的PE为11.42倍,股息率为4.85%,处于历史83.13%分位数,高股息资产仍具备配置价值。 u3000u3000报告期内,本基金遵守基金合同约定,将绝大多数资产配置在固收类资产上,在股票组合构建上,我们基于华证龙头红利50指数成分股来构建组合,股票仓位中枢15%,依据股权风险溢价动态调整股票仓位。龙头红利50指数在华证细分行业龙头池中纳入ESG考量、股息支付稳定性、前期动量和盈利能力来选取高股息标的,整体呈现大市值特征,历史表现较好,回撤和波动相对较低,适合作为稳健型产品的底仓。本季度在红利风格强势带动下,本基金A份额最大回撤1.60%,区间年化波动2.95%。 u3000u3000展望四季度,红利资产在三季度反弹后,估值有所提升,但目前估值整体还处于低位,拥挤度处于中性偏低水平,在低利率环境、长线资金增配和盈利确定性仍占优的背景下,高股息资产仍具备配置价值。本基金将继续基于龙头红利50指数构建股票组合,依据股权风险溢价动态调整股票仓位,严格控制组合回撤,力争为投资者获取稳健回报。

本文数据来源于宝盈祥庆9个月持有混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。