三季报点评：中银鑫新消费成长混合A基金季度涨幅-24.07%

证券之星消息，日前中银鑫新消费成长混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模1.27亿元，季度净值涨幅为-24.07%。

从业绩表现来看，中银鑫新消费成长混合A基金过去一年净值涨幅为-6.05%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-11.69%。而基金过去一年的最大回撤为-35.13%，成立以来的最大回撤为-40.38%。

从基金规模来看，中银鑫新消费成长混合A基金2026年三季度公布的基金规模为1.27亿元，较上一期规模1.71亿元变化了-4345.66万元，环比变化了-25.43%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比90.91%，无债券类资产，现金占净值比8.87%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达38.43%，第一大重仓股为兴森科技（002436），持仓占比为5.27%。

中银鑫新消费成长混合A现任基金经理为黄珺。其中在任基金经理黄珺已从业7年又231天，2021年9月6日正式接手管理中银鑫新消费成长混合A，任职期间累计回报为16.01%。目前还管理着11只基金产品（包括A类和C类）。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：1.宏观经济分析 全球宏观方面,三季度全球经济运行延续地缘冲击主导下的高波动格局。AI相关投资扩张继续为全球总需求提供支撑,但中东局势再度升级,显著推升能源价格并持续扰动全球供应链,全球通胀中枢重新抬升,主要经济体货币政策路径同步收紧。具体而言,美国经济延续韧性,制造业和服务业均保持扩张,能源价格上涨导致通胀有所反弹,美联储出于维护信誉考虑于9月落地年内首次加息,点阵图显示年内或仍有进一步加息;欧元区经济景气边际改善,工业信心与零售活动有所修复,但能源依赖使其通胀反弹更为明显,欧央行于9月进行年内第二次加息;日本经济保持温和复苏,AI需求带动出口与工业生产回暖,油价上行与日元贬值加大输入性通胀压力下,日央行于9月加息25bps至1.25%,创1995年以来新高。 国内宏观方面,7月政治局会议强调加大逆周期调节力度,9月国常会提及加紧加力推动各项政策落地落实。财政政策在三季度有所提速,政府债发行与新型政策性金融工具落地加快。货币政策维持适度宽松,推行结构性政策工具。经济动能方面,在全球AI资本开支扩张和我国产业竞争力强的带动下,出口单月增速持续位于20%以上,高技术制造业景气显著好于传统行业,而消费和整体投资增速维持偏弱态势。价格方面,PPI涨幅在输入性涨价与AI需求带动下再度抬升,CPI整体震荡走势。整体上,中国经济展现出一定的韧性,科技创新与产业升级仍是重要主线。 2.市场回顾 股票市场方面,三季度A股市场高位回落、宽幅震荡,科技股行情情绪降温,市场结构分化相对二季度收敛。从主要宽基指数来看,代表大盘股表现的沪深300指数下跌 12.49%,中证A500指数下跌 14.96%。上证综合指数7月初冲高后回落,随后两个月震荡反复,三季度下跌 6.16%。科创板综合指数和创业板综合指数分别下跌 27.98% 和 21.18%。 债券市场方面,三季度债市收益率整体下行,结构上利率债相对表现更好。其中,中债总财富指数上涨0.95%,中债银行间国债财富指数上涨1.16%,中债企业债总财富指数上涨0.63%。在收益率曲线方面,国债收益率曲线走势平坦化,中证转债指数下跌7%。 3.运行分析 三季度股票市场收跌,债券市场收涨。策略上,我们保持了相对稳定的较高仓位,积极参与市场中的结构性投资机会,优化配置结构,重点配置了医药、大消费、以及部分与AI科技相关行业的公司。回顾三季度,市场的科技叙事与逻辑出现了巨大分歧,一方面是拥挤的配置比例,另一方面是持续景气的行业基本面,在业绩端的角度,AI带来的产业与上市公司的爆发是明确的,但随着时间的推移,大家越来越担心资本开支高峰的到来,以及担心AI是否会像上一个新能源行业一样坠落。由于即将到来的科技公司三季报都比较不错,以及美股相关映射公司业绩与股价也都在高位,这些担心暂时无法证实或证伪。所以在三季度开始,我们一方面依然相信AI产业,另一方面也再均衡基金组合,调整部分科技仓位至医药与消费类公司,其中医药类公司包含了AI制药与传统医药公司,消费类既包含潮玩新消费以及传统的快递和部分大众消费品公司。

本文数据来源于中银鑫新消费成长混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。