三季报点评：博时恒泽混合A基金季度涨幅-3.74%

证券之星消息，日前博时恒泽混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模7.52亿元，季度净值涨幅为-3.74%。

从业绩表现来看，博时恒泽混合A基金过去一年净值涨幅为1.7%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为0.08%。而基金过去一年的最大回撤为-4.39%，成立以来的最大回撤为-5.61%。

从基金规模来看，博时恒泽混合A基金2026年三季度公布的基金规模为7.52亿元，较上一期规模8.2亿元变化了-6800.61万元，环比变化了-8.3%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比7.37%，债券占净值比113.4%，现金占净值比3.86%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达4.75%，第一大重仓股为帝尔激光（300776），持仓占比为0.81%。

博时恒泽混合A现任基金经理为张李陵 江海峰。其中在任基金经理张李陵已从业12年又169天，2021年2月8日正式接手管理博时恒泽混合A，任职期间累计回报为19.58%。目前还管理着28只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为博时恒泰债券E（023310），季度净值涨幅为1.92%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度债券市场整体表现良好,延续了二季度以来长久期品种强于短久期品种、信用债强于利率债的走势。三季度,高收益资产稀缺的格局未发生根本性变化。尽管海外通胀受商品价格上涨影响有所抬升,但国内出口保持强劲,为人民币汇率提供了有力支撑,国内利率并未跟随海外上行,央行得以维持相对宽松的货币政策,助力债券市场稳步走强。在短端利率保持稳定的背景下,长久期信用债和30年期国债具备相对较高的套息空间,成为市场的主要交易品种。此外,7月亚洲股票市场出现阶段性波动,前期风险偏好较高的资金向低风险资产进行再平衡配置,具备防御属性的红利资产和长久期债券获得资金青睐,表现优于短端品种。总体来看,经济基本面趋势变化不大,资金行为对债券市场的驱动作用更为突出。操作方面,组合三季度继续维持了一定的久期和杠杆水平。展望四季度,我们认为上述趋势或将延续。外需驱动的经济增长对债券市场的直接影响相对有限,但对市场风险偏好的影响更为明显,进而间接影响配置盘的行为和政策取向。若AI产业趋势持续向好,债券市场或将呈现区间震荡格局。组合操作上,我们将更加灵活地运用久期管理与对冲策略,力争为投资者创造稳健回报。 三季度权益市场表现较弱,7月成长风格快速下跌,红利小盘等有所修复,8月9月市场有所反弹,但整体强度弱于预期,主要反弹方向是少部分边际预期有改善的细分行业,以及部分概念板块的中小市值公司,整体交易宽度一般且轮动速度很快,取得绝对收益难度较大。短期这一表现核心原因在于资金问题,本轮牛市主要增量来源的私募量化和绝对收益资金,三季度规模增长趋弱,再考虑逐步累积的再融资和交易损耗,市场即期资金压力有所提升。行业层面,AI叙事空间并未进一步上修,国内政策基调有所转向,但中期企稳还需要时间,难点在于目前主要行业方向均没有大的增量叙事空间或者明确的低估值保护。展望四季度,综合考虑目前全A季度利润仍处高位,市场调整后情绪类指标已处低位,因此短期指数层面我们并不太悲观,倾向年底前成长方向可能还是有交易性反弹机会,但我们会考虑右侧思路适当参与,节奏不确定性在于海外利率预期变化和国内市场增量资金面改善的时机。中期视角,需关注出海方向部分发达市场的贸易摩擦预期提升,市场在流动性压力下有可能走不破不立的路径,随着时间推移,防御的考虑需要逐步提升。

本文数据来源于博时恒泽混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。