三季报点评：天治研究驱动混合A基金季度涨幅-32.57%

证券之星消息，日前天治研究驱动混合A基金公布三季报，2026年三季度最新规模0.11亿元，季度净值涨幅为-32.57%。

从业绩表现来看，天治研究驱动混合A基金过去一年净值涨幅为-35.61%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-6.17%。而基金过去一年的最大回撤为-42.8%，成立以来的最大回撤为-48.46%。

从基金规模来看，天治研究驱动混合A基金2026年三季度公布的基金规模为0.11亿元，较上一期规模1561.54万元变化了-498.42万元，环比变化了-31.92%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比92.89%，无债券类资产，现金占净值比31.06%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达26.85%，第一大重仓股为长鑫科技（688825），持仓占比为4.13%。

天治研究驱动混合A现任基金经理为梁莉。其中在任基金经理梁莉已从业5年又198天，2023年11月23日正式接手管理天治研究驱动混合A，任职期间累计回报为-20.76%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为天治新消费混合（350008），季度净值涨幅为6.34%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：AI动量交易退潮、美联储加息预期提升以及经济延续K型分化是影响三季度大类资产的重要因素。三季度国内经济总体延续K型分化格局,财政支出加快的情形下内需边际改善,美国经济稳健叠加能源价格高位,市场对美联储加息预期升温,三季度海外利率普遍大幅上行。权益市场AI动量交易退潮,三季度科技制造板块大幅下跌,能源、红利和消费板块涨幅居前,国内经济偏弱情形下,债券利率小幅下行。 配置上,本基金在三季度围绕科技成长板块做均衡布局。重点布局海内外算力、半导体设备等板块。7月份科技板块尤其是国产半导体方向大幅回调导致基金净值回撤巨大。展望四季度,美联储加息路径仍存不确定性,高利率环境压制成长股估值;国内稳增长政策持续发力,经济景气有望延续回升。经过三季度调整,科技板块估值压力已明显释放,市场定价正从主题驱动转向业绩兑现,三季报及北美云厂商2027年资本开支指引是重要验证窗口。产业层面,Rubin放量有望带动2027年算力景气较2026年继续提升。 四季度,本基金将继续重点围绕高景气延续的AI算力产业链、半导体产业链做重点布局,重点配置方向为国产算力芯片、半导体设备等板块。在控制好仓位的基础下,采取均衡配置科技成长策略,通过主动精选行业和优质个股,不断动态调整组合的风险收益比来保持组合的平衡和获取超额收益。

本文数据来源于天治研究驱动混合A2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。

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