三季报点评：农银新兴消费股票基金季度涨幅1.87%

证券之星消息，日前农银新兴消费股票基金公布三季报，2026年三季度最新规模10.47亿元，季度净值涨幅为1.87%。

从业绩表现来看，农银新兴消费股票基金过去一年净值涨幅为-17.58%，同类基金过去一年净值涨幅中位数为-10.56%。而基金过去一年的最大回撤为-16.56%，成立以来的最大回撤为-50.87%。

从基金规模来看，农银新兴消费股票基金2026年三季度公布的基金规模为10.47亿元，较上一期规模10.73亿元变化了-2593.93万元，环比变化了-2.42%。该基金最新一期资产配置为：股票占净值比81.05%，债券占净值比5.57%，现金占净值比13.56%。从基金持仓来看，该基金当季前十大股票仓位达49.79%，第一大重仓股为春风动力（603129），持仓占比为5.57%。

农银新兴消费股票现任基金经理为蒲天瑞。其中在任基金经理蒲天瑞已从业0年又359天，2025年12月20日正式接手管理农银新兴消费股票，任职期间累计回报为-16.11%。目前还管理着5只基金产品（包括A类和C类），其中本季度表现最佳的基金为农银新兴消费股票（010815），季度净值涨幅为1.87%。

对本季度基金运作，基金经理的观点如下：三季度A股消费基本面维系前期较弱态势,主因1)全球居民消费力持续疲软;2)雨水天气对内需消费场景的短期影响;3)原材料和外需汇兑对利润率扰动;4)部分行业格局变化,前期弱势的外资释放人事改革红利。我们认为除了天气因素和外部补贴基数影响外,其他影响将持续,只是冲击力度可能减弱,整体消费企业仍在相对艰难的条件下经营,因此对于经营者战略思维、组织运作效率要求更高,成长来源依靠内部创新,而非依靠贝塔。 u3000u3000相较过去,消费也有一些改善,即越来越多行业走出价格战的大环境,这更多是由龙头企业战略转变所带来的,我们观察到过去几年龙头为求增长而采取的以价换量下沉战略,绝大多数以失败告终。从去年起,越来越多的消费龙头维稳价盘,通过产品创新获得增量。 u3000u3000展望未来,我们对消费投资保有谨慎乐观的态度。谨慎之处在于整体消费贝塔不佳,消费企业经营和消费投资整体难度偏大。乐观之处在于行业告别价格战后,首先,部分长期经营假设回归稳健,消费股票估值见底。其次,能够敏锐创新找到未被满足的垂类需求的高效组织有望获得成长性,存量环境下,更多比拼的是掌舵者的战略眼光、资源分配和组织效率,自下而上投资于人重要性提升。由人而形成的中期产业趋势中,我们看好出海(国内人才和制造的比较优势)、可选消费(高附加值行业,内容物/包材/营销均具备创新空间)、渠道消费(产业链价值重分配)。

本文数据来源于农银新兴消费股票2026年三季报，仅供参考不构成投资建议。